הערכות לקראת החלטת הריבית ביום שני: למרות מדד חודש יוני הריבית תישאר ברמה של 0.5%

בנק ישראל צפוי להכריז ביום שני הקרוב על הריבית במשק, וההערכות הן כי זו תישאר ללא שינוי ברמה של 0.5%.



מדד המחירים לצרכן לחודש יוני אמנם עלה ב-0.9% (לעומת ציפיות לעלייה של 0.3%-0.4%) אולם עיון בהודעת הריבית שהוציא בנק ישראל לפני חודש מעלה כי בבנק המרכזי התכוננו לתרחיש דומה. בבנק הודיעו כי "האינפלציה צפויה בתקופה הקרובה להישאר בתוך היעד (1%-3% - ט.ל), גם אם בחלק מהזמן תהיה קרובה לגבול העליון של התחום. כמו כן צפוי שהפעילות הממותנת תימשך בתקופה הקרובה. מצב זה תומך בשמירה על הריבית הנמוכה בחודשים הקרובים".



על אף המדד הגבוה בחודש יוני, מתברר כי ציפיות האינפלציה ל-12 החודשים הקרובים לא קפצו משמעותית. לאור ההודעה שהוציא הבנק סביר אף כי כל עוד ציפיות האינפלציה ל-12 חודשים קדימה יהיו קרוב ל-3% (קרוב ליעד יציבות המחירים) ישמור בנק ישראל על ריבית נמוכה ואולי אפילו יותיר אותה ללא שינוי.



בהודעת הריבית לחודש יולי כתבו בבנק ישראל גם כי "הותרת ריבית יולי ללא שינוי ברמתה הנמוכה יחד עם הצעדים הנוספים המשלימים שנוקט בהם בנק ישראל של רכישות בשוק המט"ח ובשוק האג"ח הממשלתיות, תורמים לחיזוק יכולתו של המשק להתמודד עם ההשלכות של המשבר הכלכלי העולמי על המשק הישראלי".



נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, ציין בכנס קיסריה שנערך בתחילת יולי כי הוא נערך למדדים גבוהים יחסית אך הסביר כי "כל עוד הצמיחה איטית, לא צפויה אינפלציה אבל אצלנו יש סיבה נוספת לאינפלציה בשל העלייה במחירים כתוצאה מהעלאת המע"מ. גם הטלת המס על המים תייקר את המחירים וכל הדברים הללו יוסיפו 0.7% למדד המחירים לצרכן. המשמעות היא שנראה שינויים ברמת המחירים בחודש-חודשיים הבאים אבל זו לא אינפלציה אלא שינוי במחירים כתוצאה מפעולות הממשלה והרגולטורים". פישר המליץ שלא להתייחס לעליית המחירים בשלב הראשון אבל אמר כי אם עליית המחירים הללו תזלוג למקומות אחרים במשק, "נצטרך לטפל בזה" שכן מטרת בנק ישראל היא לוודא שבתוך שנה תשוב ישראל ליעד יציבות המחירים כלומר אינפלציה של 3%-1%.



הדברים של פישר קיבלו ביטוי גם בפרסום של בנק ישראל שם נכתב כי "שינויים במיסוי ובמחירים המפוקחים צפויים להשפיע באופן חד פעמי על רמת המחירים ולפיכך להשאיר את האינפלציה בהסתכלות ל-12 חודשים אחורנית סמוך לגבול העליון בחודשיים הקרובים. לאחר מכן, לפי התחזיות, תחזור האינפלציה לקירבת מרכז היעד".



בחודשים האחרונים הוחלט על העלאות מיסים רבות בסכום כולל של 10 מיליארד שקל ואילו יתבטאו בחודשים הקרובים. בין היתר מדובר בהעלאת המע"מ ב-1% ל-16.5%, מס של 30 אגורות על כל ליטר דלק, העלאת מס על סיגריות ואגרת בצורת המטילה מס של 20 שקלים לקוב עבור צריכה עודפת של מים.