מאת רותם שטרקמן ואורי וינברג
קופות הגמל, קרנות ההשתלמות, וחברות הביטוח השקיעו עד כה בחו"ל רק כ-750 מיליון דולר מתוך פוטנציאל של כ-3.3 מיליארד דולר - פחות מ-1.5% מהיקף נכסיהן - כך מתברר מנתוני הפיקוח על מטבע חוץ בבנק ישראל.
לפני שש שנים ניתן היתר לקופות הגמל וקרנות ההשתלמות להפנות עד 5% מתיק ההשקעות הכולל נכסים בהיקף של 38 מיליארד דולר לחו"ל.
ההשקעה בניירות ערך זרים לא הפכה לחלק משמעותי מתיק ההשקעות שלהם, ולמעשה נראה כי הרעיון המקורי של פיזור ההשקעות לחו"ל וצמצום הסיכון לתיק מתרוקן כיום מתוכן.
מיום מתן האישור, לפני שש שנים, קופות הגמל וקרנות ההשתלמות השקיעו בחו"ל כ-400 מיליון דולר - כ-1.4% בלבד מהיקף נכסיהן; שיעור ההשקעה בניירות ערך של חברות זרות שאין להן כל זיקה לישראל קטן אף יותר - כ-0.4% מהיקף נכסיהן בלבד.
היתר ההשקעה בחו"ל לחברות הביטוח ניתן לפני חצי שנה; גם הן עדיין לא הפנו לחו"ל חלק משמעותי מתיק נכסים בהיקף של כ-27 מיליארד דולר. מנתוני הפיקוח מתברר, כי היקף ההשקעה הכולל של חברות הביטוח בחו"ל הוא כ-350 מיליון דולר; שיעור ההשקעה שלהן בחו"ל הוא כ-1.1% בלבד.
מתוך סך נמוך זה של השקעות בחו"ל, רק 173 מיליון דולר הושקעו במניות של חברות זרות; כחצי מהכספים שזרמו לחו"ל שימשו לרכישת מניותיהן של חברות ישראליות אשר נסחרות בחו"ל.
גם ההגדרה של חברה זרה מטעה במידה מסוימת - היא מבוססת על מקום התאגדותה של החברה. חלק מהשיעור הנמוך גם כך - כ-0.6% מתיק נכסי חברות הביטוח ו-0.4% הקופות והקרנות - מושקע בחברות שאמנם מוגדרות כזרות, אך הקשר שלהן לישראל הוא חזק יחסית, כמו אמדוקס, קומברס ומרקורי.
לטענת אנשי קופות הגמל, העלות הגבוהה הכרוכה ביצירת תשתיות מידע ותשתיות תפעוליות אחרות הנחוצות לצורך ביצוע ההשקעות בחו"ל, איננה משתווה לתועלת הפוטנציאלית, הנובעת מפיזור התיק, באמצעות ההשקעות בחו"ל; בעיקר כאשר שיעור ההשקעה המותר הוא 5% בלבד.
שיעור ההשקעה של גופים מוסדיים בחו"ל: פחות מ-1.5% מהנכסים
הארץ
9.12.2001 / 8:57