ליאו ליידרמן בתגובה ראשונה לרכישות המט"ח: פגיעה באמינות יעד האינפלציה ומדיניות בנק ישראל

"נראה לי שנכנסנו לתקופה של פגיעה באמינות יעד האינפלציה והמדינייות המוניטרית של בנק ישראל. לאחר מספר שנים של מדיניות ממוקדת סביב יעד האינפלציה, ותמיכה בפעילות הריאלית במידת האפשר, עברנו למצב שונה לחלוטין. הבנק המרכזי פועל גם עם יעד של יתרות מט"ח או רמת שער חליפין,שמתערב אגרסיווית בשוק מט"ח ומדפיס כסף בקצב של יותר מ-50% בשנה". כך קובע היום פרופ' ליאו ליידרמן, הכלכלן הראשי של בנק הפועלים, בתגובה להודת בנק ישראל על העמקת ההתערבות לעצירת הדרדרות שער הדולר.



"כתוצאה מכל אלה", הוסיף ליידרמן, "ראינו בימים האחרונים קפיצת מדרגה באינלפציה הצפויה משוק ההון. ציפיות אלה הן כרגע בין 3.5% ל-3.9% - כלומר, גבוהות משמעותית מהגבול העליון של היעד. במצב זה, ריבית בנק ישראל הריאלית נהפכה לשלילית מאד, והדבר משפיע על הביקושים בשוק הדיור ובשוקי הנכסים. ההודעה של היום אחר הצהריים, אשר נותנת מעין ביטחון ל'גבול תחתון' של רכישות מט"ח על ידי הבנק, דבר שלעצמו יכול לעודד מתקפה ספקולטיווית לכיוון התחזקות השקל".