מנורה מבטחים: האם בלכתו השאיר לנו ליהמן מורשת?

הנחות עבודה:



הריבית בארה"ב תישאר נמוכה לפחות עד מרץ 2010.



שיעור האבטלה ימשיך לגדול, אם כי בקצב איטי יותר.



האינפלציה במדינות המפותחות עדיין נמוכה.



היקף ההנפקות בארה"ב, הגידול בחוב והגרעון הגבוה ישפיעו על התשואות באג"חים הארוכים.



המרווחים בעולם הגלומים באג"חים הבינוניים בדירוג השקעה עדיין אטרקטיביים.



אסיה, ברזיל וחלק מהשווקים המתעוררים הוכיחו עמידות גבוהה, וצפויים להוביל את הצמיחה העולמית.



הרכב תיק חו"ל המומלץ
50% מניות:



20% ארה"ב
5% אירופה
8% יפן
12% אסיה
5% שווקים מתעוררים (למעט אסיה ובדגש על אמריקה הלטינית)



50% אג"ח:



30% אג"ח קונצרני, בדירוג a ומטה, מח"מ של עד 3 שנים, תוך ניטרול תנודתיות הדולר.
20% לונג אג"ח מדינה קצר (עד שנתיים) בשילוב שורט אג"ח מדינה ארוך (דרך חוזים עתידיים או קרנות נאמנות).



את הסקירה כתבו בני שרביט, סמנכ"ל השקעות במנורה מבטחים, וחיים נתן ממחלקת חו"ל במנורה מבטחים.