כלל פיננסים ברוקרא'ז : קרדן אנ.וי - הצלחה מרשימה בפולין לג'יטיסי

קרדן הודיעה כי ג'יטיסי חתמה על הסכם מימון מחדש לקניון גלריה מוקוטו בוורשה שבפולין. במסגרת ההסכם תקבל ג'יטיסי הלוואה בהיקף של 205 מיליון יורו בריבית של יורוליבור+2.25%.



לאחר החזר הלוואה קודמת על הנכס יוותר בידי ג'יטיסי פולין מזומן בהיקף של 120 מיליון יורו. "אנו רואים במהלך זה הצלחה חשובה ומרשימה לג'יטיסי פולין", אומר אבירן רביבו, אנליסט כלל פיננסים ברוקראז'.



ראשית כל, היכולת להשיג מימון כה נכבד לחברה בעלות סבירה בתקופה שכזו מעניק עדות חזקה למעמדה ומיצובה בשווקים בהם היא פועלת.



האנליסטים של כלל פיננסים טוענים כי מימון בהיקף שכזה יאפשר לחברה להמשיך ולפתח את תיק הנכסים שלה ויעניק לה כרית ביטחון חשובה לטווח הבינוני, והחשוב מכל, הקניון הוערך על ידי המלווים לפי שווי של 378 מיליון יורו.



מדובר בשווי הנמוך ב-4% בלבד משווי הנכס בספרים ומגלם לקניון תשואת noi נמוכה של 6.1%.
"נזכיר כי שיעור ההיוון במודל שלנו לתיק הנכסים הקיימים בפולין עמד על 7.5% והשווי הנגזר לג'יטיסי פולין עמד על 1.05 מיליארד יורו", מוסיף רביבו.



לאחר העליות של השבועות האחרונים והתחזקות הזלוטי נסחרת כיום ג'יטיסי פולין בשווי של 1.4 מיליארד יורו, גבוה משמעותית משוויה במודל של כלל פיננסים.



"אין ספק שעסקה שכזו מעניקה תיקוף לשווי הנוכחי של ג'יטיסי פולין ושולחת אותנו לבחון את הנחות היסוד במודל", מוסרים האנליסטים, אשר מותירים את ההמלצה למניה על תשואת יתר ומעבירים את מחיר היעד לעדכון.



אגב, על בסיס מודל סחיר נסחרת כיום קרדן בדיסקאונט של 20%.