הזינוק באג"ח זבל עלול להגיע לסיומו בשל ההערכות לעלייה בשמיטת חובות

משקיעי האג"ח הגדולים בעולם מעריכים כי הזינוק באג"ח בעלות הסיכון הרב ביותר - אג"ח זבל - יגיע לסיומו בשל ההערכות לעלייה בשמיטת החובות של החברות המנפיקות את איגרות החוב הללו - כך דיווחה בלומברג.



אג"ח בעלות דירוג אשראי ccc, איגרות חוב של חברות שהסיכוי לשמיטת חובותיהן הוא הגדול ביותר, זינקו ב-80% מאז 9 במארס. בימים בהם ארה"ב נמצאת במיתון הארוך זה שבעה עשורים, האג"ח בעלות הסיכון הרב ביותר זינקו יותר מאשר ממה שזינק מדד הנאסד"ק חמישה חודשים לפני פגיעתה של בועת הדוט.קום בשנת 2000.



האג"ח של יצרנית השבבים פריסקייל, אשר רשמה הפסדי שיא של 7.39 מיליארד דולר בשנה שעברה, זינקו ביותר מ-800% מאז חודש פברואר. אג"ח של חברת רייט אייד, רשת בתי המרקחת שלא רשמה רווח זה שנתיים, זינקו פי 4 מאז 9 במארס.



סוכנות דירוג האשראי s&p צופה כי 13.9% מכלל החברות המנפיקות אג"ח זבל ישמטו חובותיהן ב-12 החודשים הקרובים. שיעור זה עלול להגיע לכדי 18% מכללן החברות המנפיקות אג"ח זבל אם המצב הכלכלי יורע.



על המשקיעים להיפטר מאג"ח בעלות תשואה גבוהה שדירוג האשראי שלהן נמוך מ-baa3 לפי סוכנות דירוג האשראי מודי'ס או אג"ח בעלות דירוג אשראי נמוך מ-bbb מינוס לפי דירוג של s&p מפני ששיעור שמיטת החובות עולה ומכיוון שאג"ח בעלות דירוג השקעה מציעות תמורה טובה יותר למשקיעים. את ההמלצה נתן מארק קיסל, העומד בראש חטיבת האג"ח העולמית של פימקו, מנהלת קרן האג"ח הגדולה בעולם, לבלומברג.



התחזית לכלכלת ארה"ב אינה מצדיקה את מחירי אג"ח הזבל, כך העריכה איליין סטוקס, מחברת לומיס סיילס בבוסטון. התמ"ג האמריקאי צפוי לצמוח ב-2.1% בשנה הבאה לאחר שירשום נסיגה של 2.5% השנה, לפי הערכות בלומברג. "צופים לכלכלת ארה"ב דברים טובים, אנחנו לא רואים שום סיבה לרכוש אג"ח בעלות דירוג ccc". אג"ח בעלות דירוג אשראי זה ירדו ב-38% בשנה שעברה, לפי נתוני בנק מריל לינץ'.