בנק ישראל מזהה סימני התאוששות במשק: "ההתכווצות בפעילות התמתנה"

בדיוני הריבית לחודש אוגוסט המליצו כל ארבעת חברי ההנהלה לנגיד להשאיר את הריבית ללא שינוי. המשתתפים בדיון התייחסו לאינדיקציות האחרונות המצביעות על כך שההתכווצות בפעילות במשק הישראלי התמתנה, וכי קיימים סימנים ראשונים להתאוששות בחלק מהענפים.



המודלים האקונמטריים של בנק ישראל נבנים תחת הנחה של ירידה בפעילות הריאלית במשק ב-2009 ועלייה מתונה ב-2010. בנוסף לכך, מעריכים בבנק ישראל כי תחול עלייה הדרגתית של הריביות בעולם החל מ-2010, ירידה חריפה של הסחר העולמי ב-2009 ועלייה מתונה ב-2010 ועלייה במחירי התשומות החל מהרבעון השני של 2009. על פי התרחיש הבסיסי, צפויה האינפלציה בשנה הקרובה (החל מהרבעון השלישי של 2009 ועד הרבעון השני של 2010) להיות 1.6%.



בין השיקולים שהנחו את החלטת הריבית היה מידע חדש על הפעילות הכלכלית והשיפור המהיר בשווקים הפיננסים, אשר מחזקים את ההערכה שהירידה בתוצר מתמתנת ואולי אף נבלמה. בבנק ישראל מציינים כי מוקדם לקבוע אם מדובר בתפנית, בעיקר נוכח אי הוודאות לגבי ההתפתחויות במשק העולמי.



המשתתפים בדיון ציינו כי יש להמשיך ולעקוב אחרי התפתחות האינפלציה בחודשים הקרובים, כדי לבחון האם מדד יוני, שהפתיע ברמתו הגבוהה, משקף חריגה זמנית או שיש בו סימנים לשינוי בסביבת האינפלציה. בנוסף, התייחסו המשתתפים בדיון לעלייה במחיר היחסי של הדיור בשנה האחרונה, ולקושי להעריך את מגמת התפתחותם של מחירים אלה בשנה הקרובה.