האם כולם הפכו לספקולנטים?

ג'ון מולדין, כלכלן ופרשן אמריקאי, מציג בניוזלטר התקופתי שכתב ב-7 לאוגוסט השנה את הגרף לעיל, המראה את הזמן בשנים שבו הוחזקו (בממוצע) מניות שנרכשו בבורסת ניו יורק. המסקנה ברורה: בעוד שעד שנות ה-70' מניה שנרכשה בבורסה הוחזקה (בממוצע) למשך 6-4 שנים, הלך זמן ההחזקה ירד בעקביות - וכעת מניה שנרכשת מוחזקת בממוצע רק 6 חודשים.







מולדין טוען שהגרף מהווה ראייה לניסיונות הנואשים של פעילי השוק ליצור רווחים ותשואה, ולתוכנות המחשב שמוכרות וקונות מניות בקצב של מאות עסקות לשנייה יש השפעה על הגרף. אך יש גם מסקנה עמוקה יותר: רוב פעילי שוק המניות בארצות הברית, כולל קרנות ומשקיעים מוסדיים, כבר לא בדיוק עונים להגדרה של "משקיעים לטווח ארוך". יהיה נכון יותר לכנות את הפעילים כ"סוחרים" או "ספקולנטים" - או כל מילה אחרת שמתארת גלגול של מניות בקצב של אחת לכמה חודשים.