הקורנה הנורבגית התחזקה בשבוע שעבר אל מול היורו זה השבוע החמישי ברציפות. זהו הזמן הארוך ביותר של התחזקות המטבע מאז חודש מאי. המטבע הנורבגי המשיך להתחזק גם אל מול הדולר האמריקאי. הקרונה התחזקה כמעט ב-16% אל מול היורו וב-14% אל מול הדולר מתחילת השנה הנוכחית.
המטבע הנורבגי נתמך על ידי מספר גורמים, כגון הביצועים הטובים של הכלכלה גם בחודשים הקשים ביותר של המשבר הגלובלי, מערכת פיננסית יציבה וגידול מתמשך בהכנסות מנפט.
נורבגיה, יצואנית הנפט החמישית בגודלה בעולם והשנייה בגודלה בעולם בייצוא גז, הצליחה להימנע מרוב הפגיעה של המשבר הגלובלי הודות להמשך השקעות בתעשיית האנרגיה, המהווה כ-25% מהתמ"ג וכמחצית מסך הייצוא. בנוסף, חבילת התמריצים הפיסקליים הגדולה ביותר מזה שלושה עשורים ושיעורי ריבית נמוכים ביותר מאי פעם, תמכו בצריכה המקומית והותירו את שיעור האבטלה על 3%, הנמוך באירופה.
העודף במחשבון השוטף של נורבגיה עומד על כ-18% מהתמ"ג, הגבוה בין כל המדינות המפותחות.
כלכלת ליבה של נורבגיה (ללא סקטור הדלק והגז) נכנסה למיתון ברבעון הרביעי של 2008, אבל ההרעה במצב הכלכלי שלה היתה בין המתונות ביותר מבין הכלכלות המפותחות. הכלכלה הנורבגית צפויה להתכווץ בין 1% ל-1.5% ב-2009 ולחזור לצמיחה ב-2010.
הבנק המרכזי של נורבגיה הוריד את שיעורי הריבית שבע פעמים במהלך שמונה חודשים לרמה הנוכחית של 1.25%, הנמוכה מאי פעם. הורדות הריבית אומנם תמכו בכלכלה אך תרמו לעלייה בשיעור האינפלציה, שהואצה על ידי ביקושים מקומיים חזקים ועלייה מהירה במחירי האנרגיה. שיעור האינפלציה בנורבגיה עומד על 2.5% בחישוב שנתי, שזהו שיעור היעד של הבנק המרכזי, אך התחזקות נוספת של הכלכלה הפנימית עלולה להאיץ את האינפלציה מעבר ליעד.
בפגישתם האחרונה באוגוסט הותירו חברי הבנק המרכזי של נורבגיה את הריבית ללא שינוי אך אותתו כי ככל הנראה הצעד הבא שלהם יהיה העלאת שיעור הריבית, וזאת על רקע שיעור אינפלציה גבוה יחסית לרמה ההיסטורית ולתחזית הכלכלית החיובית יותר מהציפיות הקודמות.
"להערכתנו, התחזיות כי נורבגיה תהיה הראשונה מבין הכלכלות המפותחות שתעלה את שיעור הריבית על ההלוואות, תומכות בהמשך התחזקות המטבע הנורבגי", אומרים בטנדם קפיטל.
הסקירה נכתבה על ידי יוליה ויימן, אנליסטית מאקרו לשווקים גלובליים בבית השקעות טנדם קפיטל.
הקרונה הנורבגית התחזקה ב-16 לעומת היורו
TheMarker
18.8.2009 / 9:52