כלל פיננסים ברוקרא'ז על כיל - דו"ח רבעון שני בהתאם לציפיות

במבט קדימה, מציינת כי ברבעון השלישי מגזר הדשנים רושם קצב מכירות גבוה יותר מזה של הרבעון השני וכי היא מחזיקה בתחזית אופטימית על התאוששות השוק בברזיל. באירופה וארה"ב, לעומת זאת, החברה מדווחת כי הביקוש לדשנים עדיין חלש.



כמה דגשים העולים מהדו"ח:



רבעון סביר באשלג - כמות המכירות באשלג ללקוחות חיצוניים עמדה על 347 אלף טונות (כפי שפורסם). המחיר הממוצע ללקוחות חיצוניים באשלג ברבעון הנוכחי עמד על 598 דולר לטון, מעט מתחת לציפיות של כלל פיננסים למחיר של 610 שקל לטון ומשמעותית נמוך ממחיר ממוצע של 681 שקל ברבעון הראשון.



עם זאת, החברה הצליחה לשמור על רווחיות יפה במגזר זה תוך שהיא מנצלת את יכולתה לערום המלאים בים המלח ומנצלת ההקלה בעלויות הייצור וההובלה. הרווחיות התפעולית במגזר עמדה על רמה גבוהה של 59.2%, גבוה מההערכות המוקדמות של כלכלני כלל פיננסים. כאמור, לסוף הרבעון מחזיקה כיל במלאי גבוה של 2.9 מיליון טונות אשלג הצפוי להתממש ברבעונים הבאים.



רבעון חלש בפוספט - בעוד שהשורה העליונה במגזר הפוספט הפתיעה משמעותית לטובה עם מכירות של 217.2 מיליון דולר, המגזר עבר להפסד תפעולי של 11.2 מיליון דולר ברבעון הנוכחי עם מחיקות מלאי של 10 מיליון דולר והוצאות על פרישה מוקדמת בסך 2 מיליון דולר.



למרות היקף מכירות גבוה של סלע פוספט, עליו יש רווחיות תפעולית של 40%-50%, דומה כי הפגיעה בהיקפי היצור פגעה משמעותית בשיעורי הרווח של מגזר זה. גם כאן מדווחת החברה על התאוששות בביקושים לדשן הפוספט במהלך הרבעון השני ומעריכה כי הירידה החדה במלאי דשני הפוספט צפוי להחזיר לשוק את היקפי היצור הרגילים לאחר ההשבתות היצור של המחצית הראשונה של השנה.



מוצרים תעשייתיים עדיין חלש - החברה דיווחה על ירידה חדה בכמויות המכירה של מעכבי בעירה אשר פוצתה חלקית על ידי העלאת מחירי מכירה. בתחזית קדימה החברה מציינת כי היא מתקשה להעריך את אורכה של החולשה בשוק זה. "הרווחיות התפעולית בשוק זה עדיין מכווצת, ואנו מאמינים כי במידה וימשכו היקפי היצור הנמוכים במגזר נתקשה לראות כאן התאוששות משמעותית", אומר אבירן רביבו אנליסט כלל פיננסים ברוקרא'ז.



מוצרי התכלית שומר על תוצאות יפות - במגזר זה בא לידי ביטוי היתרון המשמעותי שיש לחברה באחזקת סלע פוספט בסביבה הנוכחית. למרות ירידה משמעותית בכמויות המכירה ובביקושים החברה הצליחה להעלות מחירים למוצרים ולהציג רווחיות תפעולית יפה של 15.7%.



תזרים חזק מפעילות ודיבידנד של 100 מיליון דולר. מכונת המזומנים של כיל ממשיכה לפעול יפה גם תחת תנאים קשים בשוק. החברה דיווחה על תזרים של 400 מיליון דולר מפעילות שוטפת ברבעון הנוכחי, תוך שהיא משיגה קיטון של 66.8 מיליון דולר במלאי וקיטון של 184.9 מיליון דולר בסעיף הלקוחות.
בתקופה הנוכחית, מדובר בהישג יפה לחברה.



הכנסות מימון "סידרו" השורה התחתונה - בעוד שהרווח התפעולי היה בהתאם לציפיות בשוק, הכנסות מימון של 2.1 מיליון דולר ברבעון הנוכחי סייעו לחברה להציג רווח נקי נאה של 152.3 מיליון דולר ברבעון הנוכחי.



תמצית התוצאות לרבעון







בכלל פיננסים מסכמים כי מדובר סה"כ בדו"ח התואם לציפיות מבחינת הרמה התפעולית בחברה עם תזרים חזק הבולט לטובה.