מיטב בית השקעות בניתוח טכני: שוק המניות מהשיא להיום

כמעט שנתיים חלפו מאז שוק המניות בתל אביב הגיע לשיאו, כאשר ב-31.10.07 עמד מדד ת"א 25 על 1,237 נקודות ומדד ת"א 100 על שיא של 1,189 נקודות.



מאז הוא ירד בהדרגה, ואז קרס בעקבות משבר ליהמן ברדרס בספטמבר 2008 כאשר הוא מגיע לתחתית של 592 נקודות ביום 23.11.08 במדד ת"א 25, ול-518 נקודות במדד ת"א 100 באותו מועד.



ההתאוששות שהחלה מנקודה זו, והתעצמה בהמשך, ובמיוחד מאז מארס 2009, הביאה את שני המדדים האלה לרמות של 948 נקודות במדד ת"א 25 ושל 886 נקודות במדד ת"א 100 (בסוף שבוע שעבר 20.8.09), רמות שנמוכות ב-23% וב-25% מרמת השיא שלהם.



כדי ל"החזיר את ההפסד" (הנומינלי), על המדדים לעלות ב-30% וב-34% בהתאמה מנקודת הזמן הנוכחית (אתמול "החזירו" המדדים "על החשבון" כמעט 4% מתוכם).



אולם, בבדיקה פרטנית שערכו מומחי בית ההשקעות מיטב מתברר, כי ישנה קבוצה לא קטנה של 26 מניות, שמאז הגיע מדד ת"א 100 לשיא, עומדות היום ברמה גבוהה יותר מזו שעמדו בה אז, שלא רק שכבר החזירו למשקיעים בהן את ההפסדים, אלא הניבו להם רווחים נאים.



הבדיקה מתייחסת למניות שכלולות כיום במדד ת"א 100, שכן במהלך השנתיים האחרונות התרחשו לא מעט מעברים של מניות אל מדד ת"א 100 וממנו.
יודגש, כי המדידה מתייחסת לרמת השיא של מדד ת"א 100, ולא בהכרח לשיא בשערי המניות הספציפיות, שלכל אחת מהן שיא ביום אחר, אך השיא של רובן נוצר סביב סוף אוקטובר 2007, מועד בו הגיע מדד ת"א 100 לשיאו.



בראש ובראשונה, ולא באופן מפתיע, אלה הן 4 מניות חברות הנפט/גז: ישראמקו: 472%, נפטא: 345%, אבנר: 214% ודלק קידוחים: 168%.



אבל, יחד איתן מצויות ברשימה, שורה ארוכה של מניות שמייצגות חברות שנחשבות דפנסיביות מבחינת המחזוריות הכלכלית של מעבר מגיאות לשפל: רשתות המזון כרמי לוי, חברות מזון כאוסם, פרמצבטיקה: טבע ופריגו, כל חברות התקשורת הגדולות - בזק, סלקום, ופרטנר, חברות אחרות שעיקר מכירותיהן לשוק המקומי כמו סאני, פז נפט, דלק ישראל, מעברות, ואפילו שתי חברות נדל"ן: גב ים ומליסרון שפועלות בשוק המקומי (טבלה מס' 1).



מנגד, הייתה קבוצה של 74 מניות שירדו, כמובן, מביניהן 21 שהתרסקו ביותר מ-50%.
הראויות לתואר המפוקפק של המניות הגרועות ביותר בפרק זמן זה היו: אפריקה ישראל שצנחה ב-83%, וריפון שירדה ב-80% ודלק נדל"ן שירדה ב-77%, ועימן לא מעט מניות נדל"ן אחרות עם אפיון של פעילות בעיקר בחו"ל, כמו כלכלית שירדה ב-62% קרדן אן.וי.: 65% %, חברות הייטק כמו אלווריון, סרגון וריטליקס (טבלה מס' 2)



טבלה מס' 1 – המניות הטובות ביותר (תשואה מעל 15%)







טבלה מס' 2 – המניות הגרועות ביותר (תשואה שלילית של 60% ויותר)







*הנתונים לקוחים מתוך מערכת מגמה3608