בבנק ההשקעות ubs מעריכים כי העלאת הריבית עליה הכריז אתמול בנק ישראל היא רק השלב הראשון ברצף העלאות ריבית שיגיע בהמשך. ב-ubs מעריכים כי הנגיד יעלה את הריבית ל-1.75% עד לסוף 2009 וכי הריבית בתום 2010 כבר תגיע לרמה של 3.75%.
בנק ישראל העלה אתמול את הריבית ב-0.25% ל-0.75% לאחר 5 חודשים בהן הריבית היתה בשפל. בנק ישראל הוא הבנק המרכזי הראשון שמעלה את הריבית, לא רק מבין השווקים המתעוררים אלא בכלל בעולם.
ב-ubs מודים כי "הצעד של הנגיד הפתיע את השווקים וגם אותנו". עוד כותבים שם כי בשנים האחרונות היה קשה לחזות את צעדיו של הנגיד פישר, עם זאת, פישר ידוע בכך שהוא הזיז את הריבית מוקדם לעומת הציפיות הן בכיוון מעלה והן מטה.
אינפלציה גבוהה סימנים להתאוששות
הסיבות להעלאת הריבית הן בעיקר הלחצים האינפלציוניים והעלייה בכמות הכסף במשק כתוצאה מהמדיניות המרחיבה של הבנק וכן כתוצאה מההתאוששות הכלכלית במשק. ב-ubs מעריכים שהכלכלה הישראלית תמשיך לצמוח גם ברבעון השלישי של 2009.
בבנק ההשקעות סבורים כי רצף העלאות אינו "אגרסיווי" אלא ניסיון של בנק ישראל להעלות את הריבית קרוב יותר לרמה נייטרלית ובינתיים, לצפות באירועי הכלכלה בישראל ובעולם. הריבית הנייטרלית בישראל, על פי ubs היא 4.5% אולם בבנק לא מצפים לראות ריבית שכזו לפני 2011.
UBS: אנו מצפים לעלייה הדרגתית בשער הריבית עד לרמה של 1.75% בסוף 2009 ו-3.75% בסוף 2010
טל לוי
25.8.2009 / 10:48