בואנוס איירס. אפילו האופטימיות של דומינגו קוואלו נשמעת כעת חלולה. כשחזר מוואשינגטון לבואנוס איירס בסוף השבוע שעבר, לאחר שיחות חירום עם קרן המטבע הבינלאומית, הוא תיאר אותן כ"טובות מאוד". אך שר הכלכלה של ארגנטינה מנסה לשוות לכישלון מראה של הצלחה, ולו חלקית. הוא לא הצליח לשכנע את קרן המטבע להפשיר הלוואה בסך 1.3 מיליארד דולר. ארגנטינה היתה אמורה לקבל את הכספים עד תחילת ינואר 2002, והיא זקוקה להם נואשות כדי לעמוד בהתחייבויותיה לנושיה. אך קרן המטבע תפשיר את ההלוואה - וכך גם מוסדות סיוע בינלאומיים אחרים - רק כשממשלת ארגנטינה תוכיח כי היא מסוגלת לעמוד ביעדים התקציביים ל-2002.
הארגנטינאים, שעייפו מהממשלה ומהמשברים הכלכליים התכופים, מתכוננים כעת לסבב נוסף של צעדי ריסון. הידוק נוסף של החגורה הפיסקלית יקשה על הממשלה עוד יותר לחלץ את הכלכלה מהמיתון, שהחל לפני ארבע שנים. הצעדים החדשים מעוררים זעם: שביתה כללית מתוכננת למחר, ורבים מעריכים כי קוואלו לא ישרוד זמן רב בתפקידו.
במקום לבצע קיצוץ נוסף בהוצאות, נראה כי הממשלה תבטל הקלות מס בשווי של 4 מיליארד דולר. אך לא משנה מה אומר קוואלו, כלכלת ארגנטינה קרובה כעת לקריסה. ב-6 בדצמבר, הורתה הממשלה לקרנות פנסיה פרטיות להעביר את נכסיהן לממשלה בתמורה לאיגרות חוב; הכספים ישמשו את הממשלה לתשלום חשבונותיה.
הממשלה מתקשה להשלים תוכנית ארגון מחדש של חובותיה, שאמורה להקל את נטל החובות ולשים קץ לשמועות המלוות את פעילותה מאז אמצע 2001 על שמיטת חובות קרבה, פיחות, או שניהם גם יחד. צעדי החירום הפיסקליים, שהוכרזו זמן קצר לאחר ההגבלים על משיכת פיקדונות מהבנקים, לבטח לא ישיבו את האמון המקומי או הבינלאומי באסטרטגיה הכלכלית והפיננסית של הממשלה. בימים החולפים זינקה פרמיית הסיכון של ארגנטינה: הפער בין התשואה על אג"ח של הממשלה לתשואה על אג"ח של האוצר האמריקאי גדל ל-40% - פער גדול עוד יותר מזה שנרשם בעת משבר הפסו במקסיקו ב-1994.
אף כי קרן המטבע אומרת כי ספקות תקציביים הובילו אותה לדחות מתן הלוואה לארגנטינה, כמה כלכלנים חושדים שהקרן מאמינה כעת שמועצת המטבע של ארגנטינה, המקבעת את הפסו לדולר ביחס המרה של 1:1, אינה בת-קיימא. קוואלו, שהנהיג את מועצת המטבע ב-1991 בכהונה קודמת כשר הכלכלה, טוען כי לא יהיה פיחות, שכן פיחות יוביל לשמיטת חובות בסך 135 מיליארד דולר. הוא גם עלול ליצור כאוס כלכלי ופוליטי ולהפיל את ממשלתו של הנשיא פרננדו דה לה רואה.
אך החלופה האחרת - דולריזציה מלאה תוך ויתור על המטבע הלאומי - תהיה כואבת לא פחות. כלכלת ארגנטינה עברה דולריזציה כמעט מלאה, וחוק בנקאות חדש שנכנס לתוקפו ב-3 בדצמבר מחייב שכל ההלוואות הבנקאיות החדשות יינקבו בדולרים. ואולם רק 11% מהיצוא של ארגנטינה מיועד לארה"ב, ובכל מקרה היצוא קטן מאוד יחסית לחובות המדינה. לכן דולריזציה לבדה לא תפתור את בעיות הסחר של ארגנטינה או תביא צמיחה. היא גם לא תשפר את מעמדה של ארגנטינה כלווה. היא כן תחייב את ארגנטינה להמשיך ולנהל את שער החליפין הריאלי שלה באמצעות דפלציה (קיצוץ בשכר ובמחירים הנומיליים) - תהליך שכבר מוטט עסקים רבים. הביטול המתוכנן של הקלות מסים לעסקים, כדי לזכות בהלוואה מקרן המטבע, לא ישפר את סביבת הפעילות.
למרות זאת, נראה כי הממשלה סבורה כי היא מסוגלת להימנע מההחלטות הקשות שרוב הכלכלנים מעריכים כי עליה לקבל. חוק הבנקאות החדש היה אמור להעניק לממשלה מרווח נשימה עד שיושלם השלב השני של תוכנית הארגון מחדש של חובות המדינה. ב-2 בדצמבר, הודיעה הממשלה כי השלב הראשון הושלם: בנקים וקרנות פנסיה מקומיים הסכימו להמיר אג"ח בשווי 50 מיליארד דולר באג"ח בריבית יותר נמוכה, שיחסכו לממשלה 4.5 מיליארד דולר בתשלומי ריבית ב-2002. עתה מקווה קוואלו לשכנע בעלי אג"ח זרים ללכת בעקבותיהם. ואולם לנוכח האמון המועט בארגנטינה - תהיה זו משימה קשה.
גם מבית גוברים הלחצים על הממשלה. חוק בנקאות שהגביל את משיכות המזומנים מהבנקים ל-250 דולר בשבוע עורר כעס. בכספומטים ובבנקים משתרכים תורים ארוכים: ארגנטינים מושכים כספים ככל המותר. בשוק השחור החדש בבואנוס איירס נמכרים דולרים בשער של כ-1.35 פסו, ומאז הוטלו ההגבלים חלה ירידה של עשרות אחוזים במכירות הקמעוניות.
הנשיא דה לה רואה ייתקל כנראה בקשיים כשינסה לשכנע את הקונגרס, הנשלט בידי האופוזיציה, לאשר ריסון פיסקלי נוסף - השלישי בתוך שנתיים. סבב הקיצוצים בתקציב הקודם התעכב בשל מחאת האופוזיציה. אם כך יהיה גם עכשיו - תידחה הפשרת ההלוואות מקרן המטבע והמוסדות הבינלאומיים האחרים. המחיר המסתמן לאישור צעדי הריסון החדשים הוא התפטרותו של קוואלו.
גוברת המצוקה הכלכלית בארגנטינה
הארץ
12.12.2001 / 9:49