חברת הנדל"ן , שבשליטת אליעזר פישמן מציגה אמנם עלייה של 4% בהכנסות (ל-402.7 מיליון שקל) אך ירידה של 301 מיליון שקל בשווי הנכסים של החברה העבירה אותה להפסד תפעולי של 77 מיליון שקל. ברבעון המקביל רשמה כלכלית רווח תפעולי של 182 מיליון שקל. בשורה התחתונה הפסידה כלכלית 93 מיליון שקל לעומת הפסד של 111.6 מיליון שקל ברבעון המקביל, שנבע דאז מהוצאות מימון ענקיות של 414 מיליון שקל.
כלכלית מפרטת כי ירידת הערך מגיעה מירידת שווי הנכסים ברוסיה (113 מיליון שקל), קנדה (94), צרפת (58) וירידה של 40 מיליון שקל בשווי הנכסים בגרמניה. על פי תקנות החשבונאות החדשות (ifrs) מזמינה חברת הנדל"ן שמאי שמעריך את שווי הנכסים והרווח או ההפסד הנובע מההערכה כלול בדו"ח הרווח וההפסד של החברה. פירוש הדבר כי מדובר ברווח או הפסד "על הנייר", שכן רווח או הפסד ממשיים מתבצעים רק לאחר שהחברה אכן מוכרת את הנכס.
ברבעון הנוכחי רשמה כלכלית 277 מיליון שקל כהוצאות מימון לעומת הכנסות מימון של 134 מיליון שקל, כך שההפסד הנקי אמור היה לגדול. עם זאת, כלכלית רשמה גם רווח של 77 מיליון שקל כתוצאה מרכישה עצמית של איגרות החוב שלה עצמה במחיר נמוך יותר ממחיר הפארי וכן מיחזור הלוואות. לולא הרווח מרכישת האג"ח היתה כלכלית מציגה הפסד גדול יותר. מחיר הפארי מבטא את שווי איגרת החוב לו ניתן היה לפדות אותו כבר היום ולקבל את הריבית וההצמדה.
לעומת ההפסד החשבונאי, מציגה כלכלית ירושלים תזרים מזומנים נאה (כלומר כסף מזומן הנכנס לקופה) של 134 מיליון שקל ברבעון השני לעומת תזרים של 24 מיליון שקל ברבעון המקביל. תזרים המזומנים של כלכלית מבוסס בין היתר על דמי השכירות שגובה החברה עבור השכרת הנכסים שברשותה.
הונה העצמי של כלכלית מסתכם ב-2.846 מיליארד שקלים (ומתוך כך ההון העצמי המיוחס למיעוט עומד על מיליארד שקלים) והוא מממן רק 12 מהמאזן שמסתכם ב-22.8 מיליארד שקלים. מניית החברה עלתה מתחילת השנה ב-417% לאחר שירדה ב-2008 ב-91%. מדד מניות הנדל"ן ירד ב-2008 ב-80% ומתחילת 2009 עלה ב-140%.
ירידה של 300 מיליון שקל בשווי הנכסים העבירה את כלכלית ירושלים להפסד תפעולי של 77 מיליון שקל
טל לוי
27.8.2009 / 10:38