לידר שוקי הון: הריבית תעלה בחודשים הקרובים ב-0.5% ל-1.25% אך השוק מתמחר זאת יתר על המידה

"בנק ישראל שואף לדעתנו לסביבת ריבית ריאלית אפסית או שלילית קלה. תהליך ההתאמה של הריבית הנומינלית יושג בהתאם לעוצמת הירידה בציפיות לאינפלציה, ואנו מעריכים כי צפויה העלאת ריבית ל-1.25% בחודשים הקרובים, שלאחריה המתנה ממושכת", כך כותב הבוקר כלכלן המקרו של לידר שוקי הון, רפי גוזלן. עם זאת, גוזלן מעריך כי בנק ישראל לא יסתפק במהלך העלאה בודד והריבית צפויה אמנם להמשיך ולעלות בחודשים הקרובים, אך השוק מגלם מהלך אגרסיווי מדי.



אשר לעתיד מעריכים בלידר כי התבססות התשואות ל-10 שנים בארה"ב סביב 3.5%, הנחישות שמפגין בנק ישראל והצפי לירידה בסביבת האינפלציה תומכים בירידת התשואות לטווח ארוך (כלומר עלייה במחירים) ברבעון האחרון של השנה. כמו כן, נמשכת העדיפות לאפיק השקלי על פני הצמוד למדד.



למרות נתוני מקרו טובים מהצפוי בארה"ב, שוק האג"ח ממשיך לשדר סקפטיות בנוגע לצמיחה העתידית בארה"ב לאחר תהליך חידוש המלאים ומיצוי התמיכה הממשלתית במהלך 2010.