רוברטסון סטיבנס על החולשה במניית אמדוקס: חששות המשקיעים לא יפוגו בטווח הקרוב

לפני מעט פחות משבועיים ביקרה מניית אמדוקס ברמה של 35.1 דולר בה לא שהתה כבר יותר מ-3 חודשים - אולם מאז היא הספיקה לצנוח ב-12%, בעוד מדד הנאסד"ק איבד 5%. המניה אומנם אינה נכללת במדד, שכן היא נסחרת בבורסת ניו יורק, ואולם בבית ההשקעות רוברטסון סטיבנס אומרים כי הירידה במניה היא חדה "ואין שום דבר בעתיד הקרוב שיכול להקל על החששות מפני קיצוץ בתקציבי חברות הטלקום".



מה שתורם עוד לחששות המשקיעים היא העובדה שזרם העסקות החדשות של ענקית הבילינג יישאר חלש עד המחצית השנייה של 2002. לדברי האנליסטית מריאן וולק, החולשה בתקציבים תבוא לידי ביטוי בזרם עסקות חדשות שיהיה בטווח הנמוך של התחזיות.



התרגום למספרים הוא שברבעון הרביעי צפויה החברה להציג 8 עסקות חדשות בלבד - ללא צמיחה מהרבעון השלישי. "אם היא תפגוש את התחזיות המוקדמות ל-9-10 עסקות ברבעון, יהיה מקום גדול להפתעה חיובית", הם אומרים.



זרם עסקות חלש, אומרים ברוברטסון סטיבנס, יוביל לירידה נוספת בצבר ההזמנות, מעבר לרמה של 1.406 מיליארד דולר שנרשמה ברבעון שעבר. לדברי האנליסטית, אם צבר ההזמנות יהיה, למשל, של 1.35 מיליארד דולר, הרי שהמשמעות היא ביצוע של 70% מתחזית ההכנסות לשנה הבאה, שעומדת על 1.89 מיליארד דולר (1.323 מיליארד דולר). אמדוקס נסחרת בבורסת ניו יורק לפי שווי שוק של כ-7 מיליארד דולר, וההמלצה של האנליסטים למניה נותרת "קנייה".



"במידה רבה, אנחנו מאמינים שהסביבה העסקית הקשה היום היא 'חדשות ישנות'", אומרים בבית ההשקעות. "אם באמצע 2002 ישתפר זרם העסקות, הרי שהתחזית שלנו לשנה הבאה ממשיכה להיות בת ביצוע. שילוב של השיפור בעסקות ובהוצאות התפעוליות משמעו רווח למניה של 1.5 דולרים ב-2002 - אפשרי".