"כסף שחור" כמנוע צמיחה

להנחלת מטבע היורו כמטבע רשמי באירופה, תהיה השפעה מכרעת על אספקטים מקרו כלכליים בגוש היורו, כך מעריך בית ההשקעות מריל לינץ' בנייר עמדה על כלכלת אירופה. במריל מעריכים כי הנחלת המטבע החדש תוביל לעלייה במחירים בגוש, אם כי רק בשיעור קל, וכן תקפיץ את התמ"ג בגוש היורו לפחות ב-0.8%.



החל מה-1 בינואר 2002 יהפוך היורו למטבע סחיר ב-12 המדינות החברות בגוש היורו. ההחלפה של המטבע תוביל לעלייה חדה בשיעור ההוצאה הפרטית של אזרחי הגוש, וזאת לאור פתיחת תוכניות חיסכון רבות והמרתן ליורו. להערכת בית ההשקעות כ-100 מיליארד יורו במזומן יתגלגלו עם המרת המטבע.



"כסף שחור" כמקדם צמיחה



לעלייה בהוצאה הפרטית יתרום גם לא מעט "הכסף השחור", המסתובב באירופה וכעת חייבים להמירו או לבזבז אותו. גורמים רבים בגוש היורו, המחזיקים בכסף מזומן שמקורו מפוקפק, יעדיפו לבזבז אותו מאשר להתמודד עם שאלות נוקבות מצד הרשויות.



על פי ההערכות, סכומי העתק המסתובבים בגוש היורו ככסף שחור, יזרמו לשוק כהשקעה במגוון רב של מוצרים. ההשקעות ינועו מרכישת יצירות אומנות, עתיקות, נדל"ן, תכשיטים ועד לבזבוז על מוצרי יוקרה כגון מכוניות ספורט ומוצרי מותרות אחרים.



כבר עתה מדווחים לא מעט סוכני נדל"ן על פריחה במכירות, בעיקר בצרפת, שם שיעור המחזיקים בכסף שחור הוא גבוה במיוחד.



גלגול הכספים המסיווי יוביל לעלייה של 1.5% בשיעור הצריכה הפרטית בגוש היורו. העלייה בצריכה הפרטית, תעזור לחלץ את כלכלות גוש היורו מהמיתון העמוק בהן הן שרויות.



עם האביב תבוא הפריחה



במריל לינץ' הביעו אופטימיות ביחס להתאוששות כלכלית באירופה. להערכת בית ההשקעות, ההתאוששות באירופה תורגש כבר באביב הקרוב, וקודם לכן תורגש התאוששות מסויימת גם בכלכלת ארה"ב. למרות ההתאוששות הצמיחה בגוש היורו ובארה"ב, להערכת מריל, תישאר נמוכה ברמה של כ-1%.



בבית ההשקעות מעריכים כי למפנה לטובה, יתרמו השינויים במדיניות הריבית, נפילת מחירי הנפט והשיפור בתנאי האשראי של השוק. הריבית בגוש היורו, על פי הערכות מריל, תמשיך לרדת גם בשנת 2002.



למרות העלייה החדה הצפויה בצריכה הפרטית והצמיחה בתמ"ג, האינפלציה בגוש היורו תישאר מרוסנת. היקף הפיטורים הנרחב בגוש היורו ימנע מחברות להקפיץ את המחירים גם כאשר הדרישה למוצריהן תעלה, מעריך מריל לינץ' ומדגיש כי העלאת מחירים תפגע בחברות בצורה של ירידה חדה במכירות.