הורדת דירוג להכשרת היישוב: "מעריב תמשיך לשרוף מזומנים גם בתקופה הקרובה"

במעלות s&p מורידים את דירוג איגרות החוב של חברת ל-bbb מדירוג a עם תחזית דירוג שלילית. במעלות מסבירים כי החברה, אשר עוסקת בתחום הנדל"ן ומחזיקה גם ב, סובלת מתנודתיות רבה ומשריפת מזומנים לאורך זמן. המשך סביבת הפעילות המאתגרת של "מעריב", המוחזקת על ידי החברה בכ-62% וגידול בפעילות הייזום הרעו את מצבה של החברה בשנה האחרונה והגדילו את הסיכון הקיים בפעילותה.



במעלות מעריכים כי "מעריב" תמשיך לשרוף מזומנים גם בתקופה הקרובה, נתון אשר עשוי להשפיע על הצורך של הכשרת היישוב להמשיך ולתמוך בה בעתיד. כיום, מסבירים במעלות, לא קיים ב"מעריב" מקור לתשלום אג"ח בהיקף של 30 מיליון שקל במארס 2010, ובדירקטוריון הכשרת הישוב התקבלה החלטה להעביר למעריב עד 16 מיליון שקל בלבד.



הפרופיל הפיננסי של הכשרת הישוב ממשיך להיות חלש גם במחצית הראשונה של 2009, עם רמות מינוף של כ-73% ותזרימי מזומנים שליליים.



תחזית הדירוג השלילית משקפת את פעילות הייזום של החברה במדינות מזרח אירופה. פעילות זו, במקביל להמשך שריפת המזומנים במעריב גורמת להערכות כי החברה תתקשה לייצר תזרים מזומנים חיובי מפעילותה גם בעתיד.



הורדת דירוג עשויה להתרחש במקרה ותוכנית ההתייעלות המיושמת היום ב"מעריב" לא תשיג את מטרותיה בדבר העברת החברה לרווח תפעולי ותזרימי מזומנים חיוביים תוך תקופה של כשנתיים, כך שהכשרת הישוב תאלץ להמשיך ולתמוך ב"מעריב" גם בשנים הבאות בצורה שתחליש את יכולתה לעמוד בהתחייבויותיה.