הבשלת מהלכי ההתייעלות בתשלובת החלב, השינויים המבניים והארגוניים בתנובה בשר ("אדום אדום") ואלה הצפויים במחלבת תנובה ברומניה, השיאו את פוטנציאל הרווח של תנובה ל-400 מיליון שקל בשנה, כך לדברי בעלי מניות בתנובה. את 2008 סיימה תנובה ברווח נקי של 300 מיליון שקל.
לדבריהם, פוטנציאל הרווח, בתוספת הקטנת חלקו של ההון העצמי במימון המאזן והשלמת מכירת הזכויות בשוק הסיטונאי בתל אביב ששוויין (נטו) לתנובה נאמד בקרוב למיליארד שקל, יאפשרו לחברה להחזיר לבעלי מניותיה את השקעתם ברכישתה מהמושבים והקיבוצים בתוך 5 שנים.
תנובה מוחזקת היום בידי קרן ההשקעות אייפקס (56%), מבטח שמיר (20.7%) ותאגיד אחזקות שבבעלות התאגידים הכלכליים האזוריים של הקיבוצים והמושבים השיתופיים (23.3%).
לפי נתונים שהציגו אותם בעלי מניות, מממנת תנובה בהון עצמי כ-50% ממאזן תנובה המסתכם בכ-6 מיליארד שקל. זהו שיעור מימון גבוה ביותר, לדבריהם, שאינו מקובל בחברות מסוגה וניתן להקטין אותו ללא גידול משמעותי ברמת הסיכון ל-30% ואת הכספים שיתפנו בהיקף של מיליארד שקל, לנתב כדוידנד להחזר ההשקעה.
עד כה החזירה תנובה לבעלי המניות שרכשו אותה בראשית 2008, 570 מיליון שקל מהשקעתם, שהסתכמה בכ-4 מיליארד שקל.
ההתייעלות בתשלובת החלב נובעת בעיקר מתוצאות המהלכים שנעשו בשנים שלפני רכישת תנובה על ידי בעליה הנוכחיים, שהמהלך גדול בהם היה הקמת המחלבה המודרנית אלון תבור בעפולה. הקמתה של מחלבה זו איפשרה לחברה לסגור מחלבות ישנות ובלתי יעילות שהוקמו על קרקע יקרה, כמו מחלבת ירושלים, מחלבת תל אביב ומחלבת חיפה ולמכור את הקרקע לנדל"ן.
לאחרונה גם מכרה תנובה לאיש העסקים קובי מימון את זכויות החברה במתחם סינימה סיטי בצומת גלילות ב-406 מיליון שקל. היום נמסר כי תנובה האיצה את מהלכיה למכור את זכויותיה במתחם השוק הסיטונאי בתל אביב ופנתה ל-30 חברות בנייה מובילות במשק לקבלת הצעות לרכישת הזכויות. בידי תנובה כ-60% מהזכויות במתחם ובמכירתן מטפל איש העסקים מאיר שמיר, בעל השליטה במבטח שמיר המחזיקה 20.7% מתנובה.
לדברי גורמים בהנהלת תנובה, החברה שבשליטת אייפקס, לא החליטה על שינוי במדיניות חלוקת הדווידנדים ולא התקבלה כול החלטה בנושא החזרת ההשקעה לבעלים בתוך חמש שנים או בכל מועד אחר.
בעקבות התייעלות תשלובת החלב - פוטנציאל הרווח של תנובה עלה ל-400 מיליון שקל
עמירם כהן
17.9.2009 / 21:35