הרשות לני"ע בארה"ב (sec) הציעה אתמול חוקים חדשים למניעת ניגוד אינטרסים והגברת השקיפות בענף סוכנויות דירוג האשראי בוול סטריט. כמו כן הוצע לאסור על "flash trades" - מערכת המאפשרת לברוקרים לראות מידע על פקודות מסחר חלקיק שנייה לפני העברתן לפלטפורמות מתחרות.
החוק המוצע נועד להגדיר מחדש את תפקידן של שלוש סוכנויות הדירוג העיקריות: סטנדרד אנד פור'ס (s&p), מודי'ס ופיץ'. המטרה היא להכפיף את סוכנויות הדירוג למגבלות, ולחשוף לציבור את פעילותן והחלטותיהן.
הרגולטורים מקווים כי החוק החדש יגביר את התחרות בענף סוכנויות הדירוג, שבו שלטו עד כה שלוש הסוכנויות הגדולות, ולתת בו מקום למתחרות קטנות יותר. ה-sec הציע גם איסור על "flash trad" - עניין שעלה בחודשים האחרונים לדיון, לאחר שהעלה שאלות בנוגע לשקיפות וההגינות בוול סטריט.
מפעילות הבורסות נאסד"ק omx ו-bats הפסיקו בתחילת החודש להשתמש במערכת ה-"flash", שבמסגרתה התבצע על פי ההערכות 3% מהמסחר במניות. השיטה העניקה למשקיעים שהות נוספת להשלים עסקות, ובפרט למי שמחזיקים במחשבים ובטכנולוגיות המהירות ביותר.
לאחרונה, סוכנויות דירוג האשראי זכו לביקורת על כך שכשלו בזיהוי סיכונים בני"ע מגובי משכנתאות סאב-פריים. הן נאלצו להוריד את דירוגם של אלפי נכסים בשנה שעברה לאחר ששיעור הפיגורים על משכנתאות זינק וערכן של ההשקעות הללו צנח. הורדת הדירוג תרמה להפסדים ומחיקות של מאות מיליארדי דולרים בבנקים גדולים וחברות השקעה.
"ההצעות הללו נחוצות מכיוון שמשקיעים לוקחים בחשבון את חברות דירוג האשראי לעתים כשהם שוקלים לרכוש או למכור ני"ע מסוימים", אמרה יו"ר ה-sec, מרי שפירו. "הישענות זו על סוכנויות הדירוג לא שירתה היטב את המשקיעים במהלך השנים האחרונות, ועלינו לעשות כל שנוכל על מנת לשפר את האמינות וההגינות של תהליך הדירוג".
בקליפורניה החל התובע הכללי, ג'רי בראון, בחקירתן של שלוש סוכנויות דירוג גדולות. מטרת החקירה היא לקבוע איזה תפקיד מילאו השלוש בהתמוטטותם של השווקים הפיננסיים, בכך שהעניקו דירוג שגוי לנכסים מסוכנים.
הרשות לני"ע בארה"ב: חוקים חדשים להגבלת סוכנויות דירוג האשראי ולמניעת שימוש ב-"flash trades"
ניו יורק טיימס
18.9.2009 / 8:12
"flash trades" היא מערכת המאפשרת לסוחרים לראות מידע על פקודות מסחר רגע לפני העברתן לפלטפורמות מתחרות