בעלי האג"ח של לידקום: "הבנקים חושבים שהכסף שלהם הוא דם אצילים"

>> לידקום הוציאה ביום חמישי דיווח לקוני החושף את המבוי הסתום שאליו הגיעו נושי החברה: לאחר שלושה ימים של משא ומתן מרתוני שנמשך אל תוך הלילה, לא הגיעו הבנקים ובעלי האג"ח להסכמה באשר להסדר חובות החברה; הצעת החברה לפשרה בין הצדדים עדיין לא נענתה; הנהלת החברה כבר הודיעה כי לאור המצב היא אינה יכולה להמשיך לנהל את החברה, והמנכ"ל עופר בלוך - שהגיע ללידקום רק לפני חודשיים - מאיים "להפוך את השולחן" ולהתפטר.



לידקום עוסקת בפרויקטים בתחום התקשורת האלחוטית והקווית. החברה חייבת לבנקים כ-40 מיליון דולר, ואילו לבעלי איגרות החוב המוסדיים היא חייבת כ-27 מיליון דולר. עם בעלי איגרות החוב המוסדיים נמנים כלל, מנורה, אלטשולר שחם, מגדל וגליל מור, כאשר מנגד ניצבים הבנקים הפועלים, לאומי, הבינלאומי, דיסקונט ו-bnp פאריבה.

נציגי בעלי האג"ח טוענים כי הבנקים מחזיקים בשיעבוד על נכסי החברה, שלדבריהם התקבל שלא כדין. לטענתם, ימים ספורים לפני פרסום התשקיף שבו הנפיקה לידקום אג"ח העניקה החברה שיעבוד שוטף על נכסיה לבנקים - ללא ידיעתם. לטענת מחזיקי האג"ח, הבנקים אינם מוכנים לשאת בסיכון שווה לסיכון שנוטלים בעלי האג"ח ולאפשר את דחיית הפירעון של האג"ח.



"אנחנו יכולים לקחת את החברה לפירוק"



"הבנקים חושבים שהכסף שלהם הוא דם אצילים ויותר סמיך משלנו", טענו בעלי האג"ח בסוף השבוע. "אנחנו רוצים הגינות וכיבוד זכויות הדדי. אין פה איזון בינינו. יש פה נושה אחד אקטיווי ואחד פאסיבי. כל הכסף של החברה הרי עובר דרכם. ב-15 ליולי זו היתה הנחיה של הבנקים לחברה - לא לשלם לנו. הם היו אז אלו שאמרו לנו שאין לנו מה להפקיד את הצ'קים. עכשיו אנחנו סוג של בעלי מניות - כבר אין לנו לוח סילוקין. ההנהלה החדשה של החברה יוצרת רושם שהיא יכולה להחזיר את הכסף, אבל בינתיים בלוך עוד לא התחיל לעבוד וכבר מאיים להתפטר. אנחנו יכולים לקחת את החברה לפירוק".



ביולי האחרון שילמה לידקום לבעלי האג"ח רק שליש מתשלום הקרן ואת הריבית. על פי טענותיהם של בעלי האג"ח, הם נחשפו לשיעבוד על נכסי לידקום בראשונה עם פרסום התשקיף להפיכת איגרות החוב לסחירות, בעוד שכשהכסף גויס לפני הגשת התשקיף, כשהחברה היתה נקייה מחובות ומשיעבודים. לדבריהם, כשהחברה הכירה בכך שתתקשה לשלם את תשלומי האג"ח והציעה את ההסדר הראשוני, בעלי איגרות החוב האמינו כי יקבלו בתמורה לדחיית התשלום שיעבוד זהה לזה שיש לבנקים - אולם הבנקים סירבו לאפשר שיעבוד של נכסים לטובת בעלי איגרות החוב.



עם זאת, נציגי בעלי האג"ח לא פוצצו את השיחות כבר אז, כשהתברר להם שהמתווה הראשוני שהוצע אינו על דעתם של הבנקים, והם נכנסו למשא ומתן עם הבנקים, כאשר הבנקים הציעו להעמיד ערבות של 7 מיליון דולר לחברה בתמורה להפקדות שיגיעו עד לסכום זה, ובנוסף לחדש ערבויות בגובה 5 מיליון דולר נוספים בתמורה לפיקדונות נוספים.



הערבויות נועדו לאפשר לחברה להמשיך לפעול כעסק חי ולתת סיכוי לפריעת החוב בשלמותו, מאחר שעל כל פרויקט שהחברה תבצע היא נדרשת לערבויות - שכרגע היא אינה מסוגלת לספק - בנוגע לאיכות הפרויקט ולעצם ביצועו.



בעלי איגרות החוב דורשים כי הבנקים יחדשו את הערבויות הנוספות, של כ-5 מיליון דולר, ללא פיקדונות נוספים. בעצם דחיית התשלום שהם טוענים על איגרות החוב הם נוטלים על עצמם סיכון, בעוד הבנקים אינם מסתכנים באותה מידה.



ללא הסדר המנכ"ל יעזוב



באסיפת בעלי איגרות החוב שהתקיימה בתחילת השבוע אמר מנכ"ל החברה החדש, שמונה לפני שבועיים, כי אם לא יושג הסדר בין בעלי האג"ח לבנקים ולחברה עד סוף השבוע, הוא יעזוב את החברה. בלוך אמר כי הוא נכנס לתפקידו על בסיס ההבנה כי יש הסכמה בין הבנקים לבעלי איגרות החוב בנוגע למתווה לחילוץ לידקום. יו"ר דירקטוריון החברה, יצחק אנגל, אמר כי "אם הערבויות של הבנקים לא יינתנו, לא תהיה חברה".



ההפסדים של לידקום (112 מיליון שקל ברבעון השלישי) גררו את הפרת ההתניות הפיננסיות שנחתמו עם הבנקים. התניות אלה נחתמו רק לפני כשבעה חודשים, לאחר שלידקום לא עמדה גם בהתניות הקודמות. עם ההפרה, הבנקים יכולים להעמיד את יתרת האשראי לפירעון מיידי. מהלך כזה עלול לפגוע אנושות בפעילות של לידקום. בנוסף, הבנקים מחזיקים בשיעבוד שוטף על כל נכסי החברה.



מימוש השיעבוד על נכסי לידקום אינו דבר פשוט. רבים מאמצעי התקשורת ומהאנטנות של החברה נמצאים באזורים נידחים שהגישה אליהם מורכבת.



בינתיים מתקיים בין בעלי האג"ח לבנקים מאזן אימה שקשה לדעת כיצד יסתיים.