הראל פיננסים: בנק ישראל ימשיך להעלות את הריבית בחודשים הקרובים

ישראל



מדד המחירים לצרכן עלה ב-0.5 אחוז באוגוסט, בטווח התחזיות. היטל הבצורת הוטל ב-15 ביולי והיה אמור להשפיע במידה שווה על מדדי יולי ואוגוסט, אך בפועל הלמ"ס חישבה תרומה של 0.26 אחוז ביולי ו-0.10 אחוז בלבד באוגוסט, ככל הנראה מכיוון שהחליטה לתקן כלפי מטה את ההשפעה הכוללת של ההיטל על מחירי המים לצרכן.



לא נרשמה הפתעה משמעותית ביתר הסעיפים. האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים מסתכמת ב-3.1 אחוזים, אולם היא כוללת את השפעת העלייה במסים העקיפים בחודשים האחרונים, אשר להערכת כלכלני הראל פיננסים תרמה כ 1.3 אחוזים למדד הכללי.



להערכת הראל, בנק ישראל ימשיך להעלות את הריבית בחודשים הקרובים, אך קצב ההעלאה יהיה מתון, ורבים הסיכויים שהשבוע (ב-24 בספטמבר) יחליט הבנק להותיר את הריבית ללא שינוי.



הציפיות לאינפלציה (על פי חישובי בנק ישראל) בין אמצע אוגוסט לאמצע ספטמבר עמדו בממוצע על 2.2 אחוזים לשנה הראשונה ו-3.2 אחוזים לשנה השנייה, ירידה קלה בהשוואה לחודשים הקודמים.







התוצר המקומי הגולמי (על פי הפרסום המעודכן) גדל ברבעון השני של 2009 בשיעור שנתי של 1.0 אחוז, תוך עלייה בשיעור של 1.3 אחוזים בתוצר העסקי. הצמיחה ברבעון השני דומה לאומדן הראשוני, אך הרכב הצמיחה נראה הרבה יותר טוב, כאשר היצוא והיבוא עודכנו כלפי מעלה במידה ניכרת.



כניסות התיירים בדרך האוויר צמחו ב-2 אחוזים באוגוסט והן הגיעו לרמה הדומה לאוגוסט אשתקד.







ארה"ב



נתוני המכירות הקמעונאיות לחודש אוגוסט הפתיעו לטובה כאשר רשמו עלייה של 2.9 אחוזים, לעומת הצפי לעליה מתונה יותר. נתון זה, בשילוב הנאום האופטימי של נגיד ה-fed, תרם לעליות בשוקי המניות ולעלייה בתשואות אג"ח הממשלתיות.



מדד המחירים לצרכן עלה באוגוסט מעל לצפי והאינפלציה ב-12 החודשים האחרונים עמדה על מינוס 1.5 אחוזים, אינפלציית הליבה עמדה על 1.4 אחוזים, בהתאם לצפי, תוך עלייה של 0.1 אחוז באוגוסט.



הגירעון בחשבון השוטף במאזן התשלומים הצטמצם ל-2.8 אחוזים ברבעון השני של 2009, לעומת 2.9 אחוזים ברבעון הקודם ו-5.2 אחוזים ברבעון המקביל אשתקד. אולם, השיפור בחשבון השוטף של ארה"ב ברבעונים האחרונים נובע מירידה חדה בהשקעות המקומיות ולא מגידול בחיסכון הלאומי.







בחודש אוגוסט עלו התחלות הבנייה ב-2 אחוזים ואישורי הבנייה עלו ב-3 אחוזים, בהתאם לצפי.