כלל פורקס: הדולר מתחזק בעולם, בישראל נחלש

לקראת הודעת הריבית בישראל השוק המקומי מרכז את תשומת הלב בחזרה לבנק ישראל, היום בנק ישראל יפרסם את הודעת הריבית לחודש אוקטובר.



נזכיר שבחודש שעבר העלה פישר את הריבית במשק ב-0.25% , והיה הראשון להעלות ריבית מבין כל המדינות המפותחות בעולם.



האנליסטים חלוקים בדעותיהם לגבי ההודעה, והערכות נעות בין הותרת הריבית ללא שינוי לבין להעלאתה ב 0.25% נוספים.



עלייה חדה בציפיות לאינפלציה בחודשים הקרובים והנתונים האחרונים על התאוששות הכלכלה המקומית תומכים בהמשך העלאת הריבית. לקראת ההכרזה הדולר ממשיך להחלש. לאחר שאתמול הותיר בן ברננקי את
הריבית בארה"ב ללא שינוי סביב 0% - 0.25%.



הסיכוי להתערבות בנק ישראל גובר לאחר שנוצר פער מחירים בין שער הדולר שנחלש בישראל ומתחזק בעולם. זאת לאחר שההתערבויות האחרונות התבצעו סביב רמה של 3.74 שקלים. כעת מעריכים בשוק כי הבנק ימתין לרמה של 3.70 שקלים לפני שיתערב.



שיפור הכלכלה הישראלית



המדד המשולב למצב המשק רשם עלייה של 1.3% באוגוסט לרמה של 120.4 נקודות. זהו החודש רביעי ברציפות שהמדד עולה. כך הודיע בנק ישראל והמשיך להצביע על שיפור בכלכלה הישראלית. העלייה החודש נובעת בעיקר מעליה בנתוני יצוא הסחורות והשירותים.



g20 נגד הדולר



האנליסטים העולם צופים שמנהיגי 20 המדינות המתועשות יתמכו בתהליך הקמת מטבע חליפי לדולר, ויקראו לחיזוק מטבעות אחרים כדי לעזור לחזק את האיזון במסחר העולמי.



על רקע הציפיות הדולר האמריקני נחלש הבוקר מול כל המטבעות המובילים, וגם למול השקל. הדובר של ראש ממשלת קנדה הצהיר כי המנהיגים צפויים לדון ב"מסגרת עבודה לאיזון ושימור הצמיחה".



מאסאסי קוראבה, ראש מחלקת המט"ח בבנק מיצובישי בהונג קונג אמר כי "יש שיחות עלח כך שמנהיגי העולם עשויים לדון בחוסר האיזון האמריקני וזה יכול להביא להחלשת הדולר".



נפט



אתמול התפרסם כי מלאי הנפט בארה"ב רשם עלייה נוספת של 2.84 מיליון חביות לרמה של 335.6 מיליון חביות. עלייה גדולה בהרבה מהצםי שעמד על 1.4 מיליון חביות. הנפט מתחזק מעט הבוקר לאחר שצלל אתמול בעיקבות העלייה במלאים והתחזקות הדולר בעולם.



הנפט ירד אל מתחת לרמת ה-70 דולר לחבית והגיע לשפל של 68 דולר לחבית. בפעם האחרונה שהגיע הנפט לרמה זו, ב-14 לספטמבר, נגע בתחתית וניזק בחזרה אל עבר 73 דולר חבית.



קרסטן פריץ', אנליסט סחורות מ-commerzbank מעריך כי "נראה שהשוק רווי בנפט, התנאים הכלכליים לא מצדיקים מחיר של 70 דולר לחבית. זה פשוט גבוה מדי. אנו צופים ירידות שערים חדות במחירי הנפט עד סוף השנה".



טטסו אמורי, מנהל קרן סחורות ב-astmax שבטוקיו אמר כי:"מחירי החבית נעים בטווח שבין 65 דולר ל-75 דולר לחבית, וכי לא נראה מגמה ברורה בטווח הקרוב".



מאגרי הדלק ממשיכים לגדול בארצות הברית ויפן, על רקע המשך המיתון בכלכלה הגלובלית שפגע בביקושים ובתי הזיקוק מקטינים את התפוקות בשל הביקושים הנמוכים.



כריסטופר בלו, ברוקר בכיר מבית ההשקעות bache commodities שבלונדון אמר כי "החששות מפני ירידה בביקוש מתגברים". "נצטרך לראות החלשות נוספת בכוחו של הדולר לפני שנראה את החששות נעלמים מהסחורות כמו הנפט הגולמי והנחושת."



ברמת ה-75 דולר קיימת התנגדות חזקה שרק המשך העליות בשוק המניות ויתמכו בפריצתה.



זהב



הזהב מתחזק הבוקר ב-0.45%, סביב 1,012 דולר לאונקייה, זאת לאחר שאתמול עם פרסום הנתון הריבית צלל הזהב מ-1,018 ל-1,006 דולר.



אנליסטים בעולם מעריכים כי במידה ויחצה הזהב את רף ה-1,000 דולר לאונקייה השוק צפוי להעצר רק ברמות של 1,200 דולר לאונקייה.



קרן המטבע הבינלאומית הודיעה כי קיים סיכוי שתמכור נתחים ממצבורי הזהב הגדולים שברשותה כדי לממן הלוואות בריבית נמוכה למדינות עניות.



קרן המטבע היא הגוף המוסדי השלישי בגודלו בבחינת מצבורי הזהב, כשלארה"ב ולגרמניה עתודות זהב גדולות יותר. קרן המטבע מתכננת למכור 13 מיליון אונקיות זהב, שהם שמינית מהכמות שברשותה, כמות שוות ערך ל-13 מיליארד דולר לפי מחיר השוק.



התוכנית כבר לעתה לדיון בעבר, בועידת ה-g20 שנערך בלונדון באפריל. האנליסטים בארה"ב טוענים שהשאלה המרכזית היא אופן המכירה של הזהב בשוק. האם קרן המטבע הבינלאומית תמכור את הזהב בהפרשי זמן על מנת לקבל את המחיר הטוב ביותר או שהקרן תאפשר לבנקים המרכזיים בעולם לרכוש את
הזהב ישירות.



סין, הודו ורוסיה שכבר הצהירו שאינן מעוניינות להגדיל את החשיפה הדולרית שלהן, כבר הביעו עניין ברכישת זהב מידי קרן המטבע. הקרן בתגובה, מסרה כי המהלך ייעשה בצורה שלא תשבש את המסחר בבורסת הסחורות ובתיאום מלא עם בנקים מרכזיים באירופה אשר ציינו בחודש שעבר כי הם מתכננים מכירת חלק מכמויות הזהב שברשותם במהלך החמש השנים הקרובות.



יוגן ווינברג, אנליסט סחורות בכיר בקומרסבנק מעריך כי "לעליה יש אופי ספקולטיבי אבל היא תימשך, זאת למרות שאין כיום מספיק תמיכה פונדמנטאלית להרים את הזהב מעבר לרמת ה-1,000 דולר".



האנליסט צופה המשך עליות בזהב ואגב כך מזכיר את אירועי המאקרו הבולטים בשוק התעסוקה ואת העובדה כי הממשל יאלץ בעתיד למדיניות מוניטרית מצמצמת. "כאשר מחברים הכול ביחד, מדובר בסיטואציה מאוד שורית עבור הזהב והמשקיעים מוטרדים מאוד מפני סכנת תחתית כפולה במשק".



יורו/דולר



הציפיות להחלשות הדולר כתוצאה מהפיסגה תורמות להתחזקות הצמד. נתוני המכירות הקמעונאיות שהפתיעו לטובה הרבה מעל הציפיות ונאום ברננקה המשיכו לתמוך גם הן בהתחזקות האירו למול הדולר.
המגמה החיובית בטווח הבינוני עדיין ברורה עם קו תמיכה איתן בזווית חדה כלפי מעלה. רמת התמיכה הבאה קרובה, וההתנגדות הבאה נמצאת רק ב-1.48.



דולר/שקל



בהתאם למגמה בעולם נסחר הדולר ביציבות יחסית סביב 3.73 שקלים. היורו נחלש בשיעור של 0.2% לרמה של 5.50 שקלים.



היום ב-17:30 , לאחר סיום המסחר באחד העם, יודיע בנק ישראל על המדיניות המוניטרית לחודש אוקטובר, לאחר הודעת הפדרל ריזרב אתמול בארה"ב.



הנגיד פישר צפוי להותיר את הריבית ללא שינוי על רקע ירידה בציפיות האינפלציה וצפי למדדים נמוכים בחודשים הקרובים. מרבית כלכלני המאקרו במשק מעריכים שפישר יבחר שלא להעלות את הריבית ולהשאירה על 0.75% אם כי קיימת סבירות שהריבית תעלה שוב ב-0.25% על רקע השיפור במצב המשק והקפיצה בקצב האינפלציה בחודשים האחרונים.



חצייה של רמת ה-3.75 כלפי מטה עשויה לאותת של החלשות לכיוון 3.70 ומעלה את הסבירות להתערבות נוספת של בנק ישראל במסחר במט"ח כעת כשהבנק כבר אינו מחוייב לרכישות יומיות, צפוי בנק ישראל לנצל את התקופה הקרובה כדי לטפטף דולרים חזרה לשוק מבלי שהדבר ישפיע על המסחר השוטף, זאת במטרה להקטין את יתרות המט "ח שלו.



במקביל לטפטוף, ירכוש מפעם לפעם כמות גדולה שתלווה ביחסי ציבור, כדי להזכיר לספקולנטים שהוא עדיין עוקב מקרוב אחרי ההתפתחויות בשוק.



הגורם העיקרי שישפיע על השער הדולר בטווח הארוך היא המגמה העולמית, זאת בהנחה שבנק ישראל לא יחדש את התערבותו הקבועה בשוק.



מדדי מניות



מדדי אסיה נסחרים הבוקר במגמה שלילית על רקע הנעילה השללית בארה"ב. מדד msci אסיה פסיפיק מאבד כאחוז. האנג סנג יורד ב-0.27%. מדד שנחאי נסחר ללא שינוי.



מייד לאחר הודעת הריבית זינקו אתמול המדדים בוול סטריט, אך דקות ספורות מאוחר יותר המדדים החלו בצלילה שנמשכה עד לסיום המסחר למרות דברי יו"ר הפדרל ריזרב, בן ברננקי, שהביע שביעות רצון מהשיפור הכלכלי במשק.



אירועים נוספים שריכזו את עניין המשקיעים אתמול היו פרסום נתוני הבקשות למשכנתאות בשבוע החולף , נאומו של הנשיא אובמה בפני עצרת האו"ם ונאומים של טימותי גייטנר ושילה בלייר בפני הקונגרס.



נתוני הבקשות למשכנתאות פורסמו עלו ב-12.8% בשבוע החולף. נתון חשוב שמעיד על קניות של בתים וחדשים ואמון הציבור בשוק. הריבית על משכנתאות ל-30 שנים ממשיכה לירת למתחת ל-5% לראשונה מאז מאי.



פול קרוגמן, חתן פרס הנובל, נאם בסמינר בהלסינקי וטען כי "סוף העולם נדחה, אך ההתאוששות תהיה איטית וכואבת". עוד הוסיף הפרופסור לכלכלה מפרינסטון כי הוא מביע ספקות, ביכולתה של כלכלת סין לשמש כמנוע הצמיחה של הכלכלה העולמית והזהיר מפני החלפת הדולר כמטבע המשמש ליתרות המט"ח .



רצף של נתוני מאקרו חיוביים תמיכו בעליות וזאת בנוסף לנאומו של יו"ר הפדרל ריזרב, בן ברננקי, שהעלה את רף האופטימיות בשווקים והפירסום המפתיע של נתוני המכירות הקמעונאיות שהציגו עלייה של 2.7% באוגוסט.



"המיתון הקשה ביותר מאז שנות ה-30 שפקד את הכלכלה בארה"ב, נגמר, כך לפחות על פי הנתונים המספריים" כך אמר נגיד הבנק המרכזי, "מנקודת מבט טכנית, המיתון כנראה נגמר", אך יחד עם זאת קיים סיכון ששוק העבודה יישאר חלש במהלך שנת 2010.



פול ג'וזף גרסיה, העוזר לנהל כ-1.45 מיליארד דולר כמנכ"ל החטיבה הפיליפינית של ing ניהול השקעות אמר כי "אסיה וגם שווקים מתעוררים אחרים מאופיינים בכלכלה מקומית חזקה שתמשיך ליהנות מההתאוששות העולמית, בעקבות התגברות הסחר העולמי וזה טוב מאוד עבור תעשיות באסיה העוסקות בייצוא".



"הגרוע מכל מאחורינו, אבל איננו בטוחים כיצד תתנהג הכלכלה ומה יהיו הביצועים בשנה הבאה. הסקטור הפיננסי עבר איזשהו תהליך הבראה אולם במאזנים של החברות והבנקים עדיין מסתתרים סכומים מאוד גדולים של הלוואות מסוכנות", אמר לבלומברג הירושי מוריקאווה, אסטרטג בטוקיו.



הסקירה נכתבה על ידי טל עבדה, סמנכ"ל ההשקעות של כלל פורקס.