בנק לאומי: מניית הבנק נסחרה על רקע הערכות כי מדינת ישראל תמכור את חלקה בבנק

במהלך השבוע האחרון רשמו המדדים המובילים בבורסה של תל אביב עליות שערים, ובענף מחקר שוק ההון של בנק לאומי מעריכים שמגמת ההתחזקות צפויה להמשך גם בעתיד הקרוב. בלאומי כותבים כי "בטווח הקצר צפויה המגמה להיות חיובית, בעיקר על רקע ריבוי סימנים להתייצבות המצב הכלכלי והתשואות הנמוכות הצפויות באפיקים הסולידיים", יחד עם זאת מציינים בלאומי רמת התנודתיות בשווקים צפויה להיוותר גבוהה.



מניות הבנקים בלטו לחיוב במהלך שבוע המסחר, ובלאומי לא מהססים להתייחס גם למניית הבנק, שהוסיפה 8.5% בשבוע האחרון, וכותבים כי "מניית לאומי נסחרה על רקע הערכות כי מדינת ישראל עשויה למכור את חלקה בבנק". מניית הפועלים הוסיפה 8% במהלך שבוע המסחר ולאומי מסבירים כי "המניה ריכזה עניין בעקבות גיבוש התוכנית האסטרטגית של ההנהלה החדשה, שבין היתר עשויה לעדכן את מדיניות ההשקעות הריאליות של הבנק".



ביחידת המחקר של בנק הפועלים מעריכים כי "בטווח של השבועיים הקרובים ימשיך המסחר להתאפיין בפעילות נמוכה ובתנודתיות גבוהה יחסית בשל תקופת החגים, אולם בראייה ארוכת טווח מתרבים הגורמים החיוביים בשוק".



בהפועלים מזכירים כי הרבעון השלישי עומד להסתיים בשבוע הבא, ומעריכים כי צפוי להסתמן שיפור בפעילותן של חברות רבות ביחס לרבעון המקביל וביחס לרבעון הקודם. יחד עם זאת, בהפועלים מצננים את האופטימיות וכותבים כי "ברור שרמות ההכנסות והרווחים עדיין לא מתקרבות לתוצאות השיא שנרשמו עד לפרוץ המשבר, בקיץ 2007".



לגבי השוק הסולידי מעריכים בלאומי כי הסיכון הכרוך בהשקעה באיגרות החוב הממשלתיות עודנו גבוה, לנוכח רמת התשואות הנמוכה יחסית בה הן נסחרות. בלאומי מסבירים כי "הערכה זו נובעת בעיקר מהצפי לעלייה עתידית בסביבת הריבית במשק, והעלייה בשימוש במכרזי ההחלף, הגורמות ללחץ שלילי על מחירי איגרות החוב הארוכות יותר", ולכן, משקיעים אשר אינם מעוניינים להגדיל את חשיפתם לסיכון יאלצו כיום להסתפק בהשקעות קצרות טווח ברמת תשואות נמוכה ביותר.



לגבי איגרות החוב הקונצרניות כותבים בלאומי כי "צמצום המרווחים לרמה נמוכה הביא לעליית הסיכון בהשקעה באפיק, בפרט לנוכח החשש מפני גידול במספר ובהיקף החברות המתקשות לפרוע את התחייבויותיהן", וממליצים לבחור בהשקעה סלקטיבית באיגרות החוב הקונצרניות על פני השקעה פאסיבית במדדי התל בונד השונים.



בבנק הפועלים ממליצים על התמקדות באיגרות חוב צמודות עם מח"מ בינוני (4-7 שנים), ובנוסף לכך ממליצים גם על חשיפה לטווח הבינוני באמצעות השקעה באיגרות חוב קונצרניות בדירוג גבוה, תוך שמירה על פיזור ענפי. לגבי איגרות החוב השקליות, ממליצים בפועלים להתמקד במח"מ הבינוני, בהתחשב בגירעון המקומי אשר אינו נראה בעייתי.