רגע אחרי הזרמת הון של 150 מיליון שקל - מעלות מורידה את הדירוג של כלל פיננסים

יומיים לאחר ש פירסמה כי תזרים ל הון של 150 מיליון שקל - מתברר עיתוי ההודעה. חברת הדירוג מעלות הודיעה היום (שלישי) על הורדת הדירוג של כלל פיננסים מ-ila מינוס ל-ilbbb פלוס עם תחזית דירוג שלילית. מעלות מדגישה בדו"ח על החברה, כי ללא הזרמת ההון הורדת הדירוג היתה חדה יותר.



הורדת הדירוג מבוססת על השחיקה בפעילות העסקית של כלל פיננסים בהיקף הנכסים המנוהלים על ידה במהלך המחצית הראשונה של 2009. למרות המחצית החיובית במרבית בתי ההשקעות בישראל, הצטמקו קרנות הנאמנות של כלל פיננסים ב-8.5% לעומת עלייה של 19% בתעשייה כולה. כלל פיננסים רשמה במהלך המחצית הראשונה של השנה הפסד של כ-10.6 מיליון שקל.



עם זאת מציינת מעלות כי ההזרמה הצפויה של 150 מיליון שקל על-ידי החברה האם משפרת את בסיס ההון של כלל פיננסים ומורידה את רמת המינוף שלה. מעלות מציינת את הגב הפיננסי שיש לכלל בשל שייכותה לקבוצה זו, מה שהשפיע על החלטת הורדת הדירוג ומנע הפיכתה לקשה יותר.



מעלות לא רואה קושי נזילות בכלל פיננסים בשנתיים הקרובות לאור העובדה שתשלום הקרן של התחייבויותיה השונות מתחיל רק בשנת 2012. מעלות קבעה את תחזית הדירוג של כלל פיננסים לשלילית בשל חשש מהמשך פגיעה ברווחיותה התפעולית ובסיס ההון שלה.



כלל פיננסים הונפקה לפני כשנתיים וחצי במארס 2007 לפי שווי של 1.2 מיליארד שקל. מאז רשמה החברה הפסדים קשים רבעון אחר רבעון, וכיום היא נסחרת לפי שווי של 300 מיליון שקל בלבד - רבע מהשווי בו הונפקה. הבחירה של כלל פיננסים לבצע את גיוס ההון באמצעות חברת האם ולא ישירות בהנפקה בבורסה יכולה להעיד על הבנה של החברה כי היא תתקשה להשיג הון חדש. זאת למרות שהאג"ח שלה נסחר בתשואה נמוכה יחסית של 6%.



בעקבות פרסום ההודעה על הזרמת ההון הצפויה, שלח המנכ"ל החדש, טל רז, לעובדי החברה מייל מעודד: "אנו רואים בעסקה הבעת אמון של הבעלים ומחובתנו להוכיח שנעמוד בציפיות", כתב. את יום המסחר סיימה מניית כלל פיננסים בעלייה של כ-7% כנראה כתגובה לתמיכה הכספית של חברת האם.