כלל פיננסים: מגזר הפוספט מגלה סימנים ראשונים של התייצבות אך שוק האשלג מתקשה להתאושש

יצרנית הדשנים מוזאיק (המתחרה ב) פירסמה אתמול את הדו"חות הכספיים לרבעון השלישי (או הראשון לשנת הכספים האמריקאית 2010). בכלל פיננסים ברוקראג' כותבים כי הדו"ח היה חלש, מתחת לקונצנזוס האנליסטים. חברות הדשנים ממשיכות לבחון את סבלנות המשקיעים בנוגע ל"התאוששות הגדולה" המובטחת. מניית מוזאיק ירדה ב-15% בשבועיים האחרונים, מה שמעיד על כך שהציפיות בשוק אכן היו לרבעון חלש במיוחד. המניה עלתה קלות לאחר המסחר.



מוזאיק דיווחה על מכירות של 1.46 מיליארד דולר, מעט מתחת לצפי בשוק למכירות של 1.54 מיליארד דולר. ההשוואה לרבעון המקביל מציגה ירידה של 66% בהכנסות החברה. הרווח למניה הצטמק בשיעור חד ועמד על 0.23 סנט למניה, ירידה של 91% בהשוואה לרבעון המקביל ומתחת לקונצנזוס של 0.35 סנט למניה.



בתחום הפוספט כותבים בכלל פיננסים כי המגזר מתחיל לגלות סימני התייצבות, אם כי ברמת מחירים נמוכה מבעבר. החברה מדווחת על מכירות בהיקף של 2.1 מיליון טונה ברבעון הנוכחי, במקביל לזה של השנה שעברה. עם זאת, מחיר המכירה הממוצע עמד ברבעון האחרון על 276 דולר בלבד - נמוך משמעותית בהשוואה לרבעון המקביל שבו המחיר עמד על 1,013 דולר.



המחיר הנוכחי משקף ירידה נוספת גם בהשוואה לרבעון האחרון, אז עמד מחיר המכירה הממוצע על 345 דולר לטונה. אולם ההתאוששות במכירות הובילה לשיפור במרווח התפעולי, שעמד על 7.5% ברבעון האחרון. בכלל פיננסים צופים מגמה דומה של התאוששות במכירות ושחיקה במחירים גם בחברת כיל.



"תוצאות החברה חושפות את העובדה כי שוק הפוספט חוזר לתפקוד כמעט רגיל מבחינת כמויות המכירה", כותבים בכלל פיננסים. "לעומת זאת, שוק האשלג מתקשה להתאושש - כמויות המכירה עדיין נמוכות ומוזאיק נמנעת מלתת תחזית מכירות למגזר".



"האשלג עדיין יקר ביחס למחירי הסחורות ולמחירי הדשנים האחרים, והלקוחות מדירים רגליהם מהשוק", לדברי כלל. "הבחירה של מוזאיק להמשיך ולשמור על ניצולת ייצור נמוכה (59% בלבד ברבעון החולף) מעידה כי החברה לא מזהה התעוררות בביקושים לאשלג בטווח הנראה לעין".



גם במגדל שוקי הון כותבים כי התחזית של מוזאיק בתחום הפוספט מחזקת את הידיעות בדבר התייצבות בשוק. בתחום האשלג, נמנעת מפרסום תחזיות לאור חוסר הבהירות שקיים כיום.