לבייב מתכונן לימי הגאות - על חשבוננו

>> פרשת הסדר החוב של אפריקה ישראל עלתה השבוע מדרגה. מדיבורים והצהרות בנוגע לשאלה כיצד תחזיר אפריקה חוב בסך 7.5 מיליארד שקל למשקיעים, התגלגל הדיון להקנטות על מנכ"ל פסגות רועי ורמוס, שלא עשה הנחות לאף אחד בחודש האחרון.

באפריקה לא צפו שמישהו חוצפן כל כך יעמוד בדרכם. מרגע שהודיעו על הצורך להגיע להסדר חוב, הם קיוו לסגור את הסיפור בתוך שבועיים. ורמוס, העומד בראש הגוף המוסדי הגדול ביותר המחזיק באג"ח של אפריקה, עם חוב מתואם של 700 מיליון שקל, רוצה לראות כסף בחזרה, גם אם הדבר כרוך בפירוקה של אפריקה. ורמוס והמוסדיים לא צריכים לקבל ברכות על החשיפה הגדולה לאפריקה בחסכונות שלנו - אבל מלחמה על מה שאפשר להציל היא מתבקשת.



אלא שמקורביו של לב לבייב, בעל השליטה באפריקה, לא אוהבים את המיליטנטיות של ורמוס, וכינו אותו השבוע "צעיר שמחפש כותרות". במקביל, גייסה אפריקה את איש הפרסום והאסטרטג משה תאומים, כדי לסייע לחברה בהתמודדות מול בעלי האג"ח.



ורמוס אולי צעיר, אבל כותרות הוא קיבל הרבה לפני שאפריקה הודיעה כי לא תוכל לשלם את חובותיה - בזכות ההצלחות שלו בפסגות. בשנה האחרונה הוא התבטא בתקשורת לא מעט והזהיר את בעלי ההון כי הסדרי חוב יחייבו אותם להיפרד ממטוסים, לדלל את אחזוקתיהם ולהזרים הון - כי חובות צריך לחזיר, לפחות את מה שעוד אפשר. הוא היה בין היחידים שהעז לכוון חזק לבטן הרכה של טייקונים ואנשי עסקים במשק.



דווקא בעיצומו של משבר החוב, בשלהי 2008, כשחברות הדירוג נהפכו לשק החבטות של שוק ההון, וכולם ריננו על הפיאסקו שבדירוגי האג"ח - ורמוס לא הצטרף לחגיגה, וקרא לבדק בית והגברת הרגולציה.



עכשיו, כשהגיעה שעת הכושר, ורמוס עומד מאחורי הנאומים ומבהיר ללבייב שאי אפשר למכור את החובות של הציבור בזול - בטח לא בשבועיים. שאר הגופים המוסדיים יושבים בינתיים בשקט וממתינים להתפתחויות. אפריקה מקניטה את ורמוס, ורמוס נלחם גם על החסכונות שלהם והם מרוויחים מכל העולמות. הסיבה לכל המהומה הזו נובעת מהעובדה שלבייב ואנשיו עדיין לא הבינו שהם יצטרכו לתת יותר. כפי שהדברים נראים כעת, הם אפילו לא בכיוון.



יש עדיין הרבה שאלות פתוחות סביב המהלך. למשל, למוסדיים אין עדיין תשובה לשאלה מדוע הודיעה אפריקה על מהלך להסדר חוב לפני שהגיע המועד לפדיון אג"ח מסדרה ט' בהיקף של 500 מיליון שקל, בעוד הכסף לפירעון מלא של הסדרה נמצא בקופתה. אפריקה יכולה היתה לשלם את הסדרה, ורק אז להודיע שאין לה כסף לסדרות הבאות. אחת הסברות היא שבקבוצת אפריקה רוצים להתכונן לימי הגאות. הסדר חוב יגיע - וכדאי לגמור עם זה כמה שיותר מהר.



הכלכלה העולמית מראה סימנים של יציאה מהמשבר ולבייב רוצה להיות שם בזמן, מוכן להסתער שוב על העולם. האסטרטגיה הזו הופכת את התרחיש שלפיו לבייב יזרים הון בסך יותר ממיליארד שקל להסדר החוב - ל"שטות", כפי שכינו זאת מקורביו - ואת התרחיש שלפיו לבייב ייפרד מהשליטה באפריקה לחלופה שלא עומדת על הפרק. לפי המקורבים, אם תרחישים אלה יתממשו, "רוסיה תלך לאיבוד" - כלומר, בהיעדר ניהולו של לבייב יהיה קשה להציף ערך ברוסיה גם בימים טובים יותר. לדבריהם, אם המוסדיים ילחצו - הם רק יפסידו, "ויקבלו רק 15 אגורות מכל שקל חוב". לא מציאה גדולה.



אותם מקורבים מציעים למוסדיים, ובהם גם לורמוס, לא להתלהם. "צריך לעבוד בחדרי חדרים, לא בפופוליזם", אמרו. שם, בשקט, בלי כותרות ובלי צעיר מיליטנטי אחד, יוכלו באפריקה להחזיר לנו מעט - ולשמור כמה שאפשר לעצמם. כי הרי חובות אפשר למכור בזול - העיקר שנהיה מוכנים לגאות הבאה.