>> "יש לנו תיק נכסים מניבים איכותי עם שוכרים יציבים לטווח ארוך, המניב הכנסות שנתיות בהיקף של כ-50 מיליון שקל בתוספת דמי ניהול. התיק הזה מאפשר לנו גמישות תפעולית ופיננסית ובסיס מוצק לפעילויות נוספות", כך אמר אתמול רון הדסי, סגן יו"ר ישראלום ונציגו של מתיו ברונפמן מבעלי השליטה בחברה. הוא הזכיר את קרגל בלוד, פלאפון בגבעתיים, איקיאה נתניה וטבע פתח תקוה כשוכרים של החברה.
לדברי הדסי, אין ולא היה קשר בין פעילות זו לבין ההשקעה של ברונפמן בדיסקונט. הוא ציין כי אין זה נכון להסתכל על מצבת ההתחייבויות הפיננסיות של החברה ולגזור ממנה כי התחייבויותיה לבנקים ולמחזיקי האג"ח מגיעות ל-790 מיליון שקל.
לדבריו, התחייבויות אלו כוללות תשלומי ריבית שאינם נכללים במאזן הכספי. הוא טוען כי יש להסתכל על נתוני המאזן ודו"חות הרבעון השני, ומהם אפשר לראות כי היקף ההתחייבויות של החברה נמוך יותר ומסתכם בכ-652 מיליון שקל. הוא מציין כי היקף ההתחייבויות של החברה לבעלי האג"ח מסתכם ב-310 מיליון שקל והן עומדות לפירעון ב-2009-2017.
הוא ציין כי לחברה יש 342 מיליון שקל חובות לבנקים. מתוך אלו, על ישראלום לפרוע בשנה הקרובה 63 מיליון שקל למחזיקי האג"ח שלה (45 מיליון שקל תשלום קרן והיתר תשלום ריבית) ועוד 128 מיליון שקל לבנקים (114 מיליון שקל תשלום קרן והיתר ריבית). הדסי הוסיף כי לפי דו"חות הרבעון השני, היקף הנכסים הנזילים שבידי החברה הוא 58 מיליון שקל.
השבוע כתבו ב-s&p מעלות כי יכולת החזר החוב של ישראלום בשנה הקרובה עלולה להיפגע באופן משמעותי אם המו"מ עם הבנקים להארכת המח"מ של התחייבויותיה לא יצלח. הדסי התייחס למו"מ עם הבנקים (ובכללם כפי שנחשף ב-themarker גם בנק הפועלים) ואמר: "החברה נמצאת בתהליך מול המערכת הפיננסית, שמטרתו להתאים את עיתוי החזרי האשראי לתזרימי המזומנים".
ביטלה עסקת בעלי העניין
בעקבות הפרסום שהופיע ב-themarker ולפיו ישראלום נכסים, שבשליטת מתיו ברונפמן ושולם פישר, מנהלת מו"מ עם בנק הפועלים ועם בנקים נוספים להמרת חובותיה לזמן קצר בחובות לזמן ארוך, דיווחה החברה שלשום בלילה כי לא תבצע עסקת בעלי עניין להעברת שלושה נכסים של הבעלים לתוך החברה תמורת 46 מיליון שקל. זאת עד שיושלם מיחזור חוב בנקאי ועד שהעסקה תיבחן שוב רק בעתיד ותתבצע אם יוחלט כי אינה מסכנת את יכולת החזר החוב שלה בשנתיים הקרובות.
הנכסים שתיכננו ברונפמן ופישר להעביר (בניסיון שני) לתוך ישראלום כוללים מרכז מסחרי בראשון לציון בשטח של כ-2,500 מ"ר, המשמש כסופרמרקט המושכר לחברת רבוע כחול שבשליטת דודי ויסמן. שווי הנכס מוערך ב-13.9 מיליון שקל.
שני נכסים נוספים ממוקמים באזור תעשייה בבאר שבע, והם מושכרים לחברת פאלאס תעשיות, העוסקת בייצור ושיווק של נרות, מגבונים ומוצרי אלומיניום ונייר, ומצויה בשליטת ברונפמן ופישר. התשואה המשוקללת השנתית הממוצעת שמניבים שלושת הנכסים האלו היא כ-12.5%.
מעלות הורידה את דירוג האג"ח של ישראלום נכסים מ-bbb פלוס ל-bbb תוך שהיא מותירה אותה ברשימת מעקב עם השלכות שליליות. המשמעות של מהלך זה היא שהדירוג של החברה עלול להמשיך לרדת בעתיד.
מעלות נימקה את הורדת הדירוג בגידול בפרופיל הסיכון הפיננסי של החברה. תזרים המזומנים שלה מפעילות שוטפת הסתכם במחצית השנה הראשונה בכ-26 מיליון שקל.
לחברה יש נכסים רבים בישראל שנחשבים איכותיים ונהנים מתפוסה מלאה. חלק גדול מנכסיה אינו משועבד והיא יכולה להשתמש בהם לצורך קבלת אשראי.
רון הדסי: לישראלום יש תיק נכסים מניבים איכותי עם שוכרים יציבים לטווח ארוך
מאת מיכאל רוכוורגר ושרון שפורר
9.10.2009 / 7:26