הסדר, פירוק או הקפאת הליכים

מתי אפריקה הודיעה כי היא לא תוכל לעמוד במלוא התחייבויותיה לבעלי האג"ח והבנקים החל ב-2011?

החברה כינסה מסיבת עיתונאים ב-30 באוגוסט והודיעה כי על אף שיש לה מספיק כסף לעמוד בהתחייבויותיה ל-2009, ואולי אף ל-2010, היא פותחת במגעים להסדר חובות.

למה אפריקה לא חיכתה להתאוששות בשווקים?

החברה קיבלה חוות דעת מרואי חשבון, שצורפה לדו"חות הכספיים, לפיה קיים חשש שלא תעמוד בהתחייבויות וכי יש להגיע להסדר הוגן ולא להמשיך לממש נכסים במחירי חיסול.

כמה כסף אפריקה חייבת?

7.5 מיליארד שקל לבעלי האג"ח ו-500 מיליון שקל לבנקים בישראל.

מה החוב של חברת ממורנד הפרטית של לב לבייב לבנקים בישראל?

2.5 מיליארד שקל.

כמה חייבת אפריקה למחזיקי האג"ח הגדולים?

728 מיליון שקל לפסגות; 481 מיליון שקל למגדל; 445 מיליון שקל לכלל; 412 מיליון שקל למנורה מבטחים; 308 מיליון שקל להפניקס אקסלנס; 274 מיליון שקל להראל.

מי ייפגע מכך שאפריקה לא תחזיר את מלוא החוב?

כל ציבור החוסכים בקופות הגמל, קרנות השתלמות, קרנות פנסיה, קרנות נאמנות ועוד.

מה כללה הצעת הסדר החוב הראשונה?

תשלום במזומן של 500 מיליון שקל למחזיקי האג"ח והנפקת סדרת אג"ח חדשה בהיקף של מיליארד שקל, שיישאו ריבית שנתית של 6%. הסדרה תיפרע באופן סופי בעוד 10 שנים ותתחיל להיפרע בעוד שלוש שנים; הנפקת שטר הון (כתבי התחייבות נדחים סחירים הניתנים להמרה למניות החברה) בהיקף של 2.5 מיליארד שקל למשך 16 שנה - לא צמוד, לא נושא ריבית ויחל להיפרע בעוד 11 שנים; המרת חוב של כ-3.5 מיליארד שקל במניות אפריקה ישראל והחברות הבנות - הקצאה של 25% ממניות אפריקה ישראל, כך שלבייב יישאר בעל השליטה בחברה אך לא יזרים הון נוסף, והקצאת מניות בחברות הבנות אפריקה נכסים, אפריקה מגורים, דניה סיבוס, אפריקה תעשיות ואפי פיתוח, כך שאפריקה ישראל תישאר בעלת השליטה בהן עם החזקה של לפחות 50%.

מדוע ההצעה לא היתה מקובלת על המוסדיים?

כי לטענתם מדובר היה ב"תספורת" של כמה מיליארדי שקלים. לטענתם, ההצעה להמיר חוב במניות לפי שוויים בספרים אינה מציאותית בהתחשב בכך ששווי השוק של המניות הללו נמוך בעשרות אחוזים משוויים בספרים. גם ההצעה להנפיק שטר הון לתקופה כה ארוכה לא זכתה להתלהבות מצדם של המוסדיים, שחלקם טענו שמחיר ההמרה למניות שחושב על ידם כמעט כפול משווי המניה של אפריקה כיום, וכי שטר לא מאפשר ליהנות מהדיווידנדים שיחולקו בעתיד.

למה הכוונה ב"תספורת"?

החזר של החוב באופן חלקי לעומת ההיקף שנלקח.

מה זה שטר הון?

מעין הלוואת בעלים לטווח ארוך שאינה מעניקה זכויות לדיווידנדים, ובדרך כלל לא נושאת ריבית.

על מה היו חילוקי הדעות בין מחזיקי האג"ח?

על גובה ההזרמה הנדרשת על ידי הבעלים לבייב כדי שיישאר בעל השליטה, ואם ישנה נחיצות בהישארותו במעמד בעל השליטה.

מה היו החלופות שעליהן דובר בין המוסדיים?

הזרמה של מאות מיליוני שקלים על ידי לבייב תמורת הישארותו עם 51% מהחברה והקצאה של 33% ממניות אפריקה למוסדיים; הזרמה של לבייב וויתור על החוב לפי יחס דומה - כלומר, נניח שלבייב מזרים 500 מיליון שקל והמוסדיים מוותרים על מיליארד שקל, המוסדיים יקבלו 66% והיתר ילך ללבייב.

על מה המוסדיים הביעו הסכמה?

המוסדיים הסכימו שלבייב יישאר בעל השליטה בחברה ויצטרך להזרים סכום של לפחות מיליארד שקל. כמו כן הסכימו על המרת 2.6 מיליארד שקל מהחוב בסדרת אג"ח חדשה בריבית שנתית של 2%, הנפקת סדרת אג"ח נוספת של מיליארד שקל והמרת יתרת החוב למניות החברות הבנות עד לאחזקה של 50%.

כמה אחוזים יקבל לבייב באפריקה לאחר ההסדר?

הדבר תלוי בגובה ההזרמה שלו לחברה.

מיהן החברות הבנות העיקריות של אפריקה?

אפי פיתוח (71.7%), אפריקה נכסים (67.9%), אפריקה מגורים (74.9%), דניה סיבוס (73%), אפריקה תעשיות (70.9%) ונגב קרמיקה (50.6%).

מה קורה אם המוסדיים לא יגיעו להסכמות ויבקשו את פירוק החברה?

במצב כזה ימונה מפרק לחברה בפיקוח של בית המשפט שימכור את נכסיה, וכך יחזיר את החובות לנושים לפי סדר קדימות הנושים.

מי ירוויח מהפירוק?

לפי טענת חלק מהמוסדיים, שווי נכסיה של אפריקה קרוב לחוב שלה, כך שבפירוק ניתן יהיה לקבל לפחות 80-90 אגורות לכל שקל.

מי יפסיד מהפירוק?

הבנקים המממנים את לבייב ובעיקר הפועלים, שלו לבייב שיעבד כ-46% ממניות אפריקה כנגד חובות בחברה הפרטית ממורנד. כך שאם החברה תפורק, יצטרך הבנק להפריש מאות מיליוני שקלים ואולי אף יותר.

מה יקרה אם החברה תגיע למצב של הקפאת הליכים?

במקרה כזה ניתן להרוויח זמן ולנסות לממש נכסים בצורה רגועה יותר, כשבמצב זה החברה לא תיסחר בבורסה.