עדכון פסגות לבנק הפועלים בעקבות הסכם השכר בבנק - תשואת שוק, 15 שקל

דיווח לאחרונה כי חתם על הסכם עבודה עם ועד העובדים של הבנק, במסגרתו הסכימו העובדים לקיצוצים בשכר ובתנאים הנלווים. על פי הדיווח לבורסה והפרסומים בעיתונות ויתרו העובדים על תוספת שכר של 2.5%, אותה היו אמורים לקבל בתחילת 2010 ועל יום חופש אחד בכל אחת מחמש השנים הבאות.



בנוסף הסכימו העובדים לשינוי במענק היובלות (מענק לאחר 25 שנות עבודה) שיעמוד על משכורת אחת (במקום שתיים עד כה) והמענק על 40 שנות עבודה יבוטל. כמו כן חל שינוי בדירוג השנתי כך שבמהלך 2010 רק 20% מהעובדים יזכו לקידום אוטומטי בדרגתם במקום 50% עד כה.



מאידך, יקבלו העובדים 12.7 מיליון אופציות, הניתנות למימוש תמורת 1 שקל למניה (בדומה לתוכנית האופציות משנת 2004).



השינוי בהסכם העבודה צפוי להשפיע על תוצאת הבנק במספר היבטים:



• תרומה חיובית חד פעמית בסך 130 מיליון שקל לרווח הנקי ברבעון שלישי, כתוצאה מביטול
הוצאות בגין התחייבויות סוציאליות.



• השפעה שוטפת על סעיף ההוצאות בדמות זחילה איטית יותר של רכיב השכר עקב ויתור העובדים על תוספת של 2.5%. אמנם מדובר בויתור ל-3 השנים הקרובות, אולם אין ספק כי זהו הישג בעל השפעה מהותית על סעיף ההוצאות.



• רישום הוצאה בגין מתן האופציות לעובדים: היקף עלות תוכנית האופציות לפי מחיר המניה
הנוכחי הינו כ-170 מיליון שקל לפני מס שיפרסו על פני כ-5 שנים באופן יחסי (כ-34 מיליון שקל
הוצאה לפני מס לשנה).



רונית חלימה, אנליסטית מחלקת מחקר sell side בפסגות בית השקעות אומרת: "אנו רואים בחיוב את השינויים אותם הצליח הבנק להשיג בהסכם, הן מבחינת הקיצוץ בהוצאות השוטפות של הבנק בסעיף השכר (שהינו הסעיף המהותי ביותר מבין סעיפי ההוצאות) והן תגמול העובדים באמצעות אופציות, אפיק הקושר את התגמול לעובד בביצועי הבנק".



לאור השינוי המתואר עדכנו בפסגות את הנחות מודל הערכת השווי, וכתוצאה מכך העלו את מחיר היעד
ל-15.0 שקל למניה.