התשואה במק"מ לשנה יורדת ל-4.1% והתשואות בצמודים יורדות ל-3.7%-4.0%

הצפי להפחתת הריבית הערב בשיעור חד של 2% מביא למסחר ער בשוק האג"ח. המק"מים (מלוות קצרי מועד) נסחרים כעת בעליות של בין 0.07%, למק"מ מספר 112 שנפדה בסוף דצמבר, ל-0.94%, במק"מ מספר 1212 שנפדה בתחילת דצמבר 2002.

המק"מ 112, שייפדה בעוד 10 ימים, נסחר כעת במחיר שמשקף לו תשואה שנתית לפדיון של 4.47%, המק"מים הבינוניים לתקופה של 164 ו-192 ימים משקפים תשואה שנתית לפדיון של 4.59% ו-4.10%, בהתאמה, והמק"מ מספר 1212, שהוא הארוך ביותר היום בשוק, נסחר לפי תשואה של 4.06%.

פעילים בשוק מציינים כי המק"מים לטווח של שנה, שאמורים לשקף את ריבית הבסיס של בנק ישראל, מתכנסים כעת לכיוון רמת תשואה שנתית של 4.1% - גבוהה מהשיעור אליה אמורה לרדת הריבית לאחר ההפחתה הערב, מה שמעיד על ספקות בשוק לגבי גובה ההפחתה.

איגרות החוב מסוג שחר, השקליות הבלתי צמודות, מרכזות בשעות הצהריים מחזורים ערים של כ-210 מיליון שקל - מחזור השווה למחזור יומי ממוצע. הפעילים ציינו כי עקום התשואות עובר היום מהפך כאשר אחרי שבחודשים האחרונים הוא נסחר בירידות משמאל לימין - עקום שמשקף ציפייה להפחתת ריבית, הוא הפך בשעות אלו שטוח ועם נטייה לעליות משמאל לימין.

השחרים בטווח הקצר של עד שנה נסחרים כעת בתשואה לפדיון של 4.33%, השחר לטווח בינוני של 3-4 שנים נסחרים בתשואה לפדיון של 5.2%, שהינה נמוכה מהתשואה של 5.7% באיגרות מסוג שחר לפדיון בעוד 5-6 שנים. השחר הארוכה ביותר לפדיון בעוד 9.4 שנים, נסחרת כעת במחיר שמשקף לה תשואה של 6.22.

הפעילים ציינו כי פער התשואות בין השחרים לטווחים השונים, שבחודשים האחרונים עמד על 0.7%, והחל לגדול עד ל-1.5% בשבוע שעבר, עומד כעת על כ-25. לדבריהם, הפער הגדל והתלילות של עקומת התשואות משקפים חששות מהתפרצות אינפלציונית ומהעלאות ריבית, כאשר לא רואים הורדות ריבית נוספות בתקופה הקרובה.

לעומת זאת, במסחר בשוק איגרות החוב הצמודות למדד, שסובל מבעיות נזילות, לא נרשמת בשעה זו פעילות חריגה ועד כה החליפו ידיים איגרות חוב צמודות בהיקף של כ-30 מיליון שקל. הפעילים ציינו כי גם בעקום התשואות של האיגרות הצמודות חל מהפך כאשר האיגרות מסוג גליל לטווח קצר של שנה נסחרות במחיר שמשקף להן תשואה של 3.7%-3.8%, הגליל לטווח בינוני של 3 שנים לפדיון נסחרות בתשואה של 3.7%, הגליל לטווח של 7-8 שנים נסחר בתשואה לפדיון של 3.95% והאיגרות לטווח של 15 שנה נסחרות בתשואה לפדיון של 4.02%.

איגרות החוב הממשלתיות צמודות המדד סיימו את המסחר ביום חמישי, לפני שפורסם כי הנגיד עומד להפחית הערב את הריבית בשיעור חד של 2%, כשהן משקפות תשואה שנתית ברוטו של 4.22%-4.49% בטווחים של שנה עד 15 שנים.

איגרות החוב הצמודות לטווח של עד שנה נסגרו במחיר שמשקף להן תשואה נטו של 1.9% בשנה הקרובה, ושל 4.22% למשקיעים הברוטואיסטים (שפטורים ממס בגין הכנסות הריבית), האג"ח הצמודות לתקופה של שנה-3 שנים ננעלו כשהן מבטיחות למשקיע הנטואיסט תשואה של 2.75% ושל 4.2% למשקיע הברוטואיסט, והאיגרות הצמודות לתקופה של 3-5 שנים ננעלו בתשואה של 2.76% לנטואיסטים ו-4.51% לברוטואיסטים.

האיגרות לטווח של 6-11 שנים סיימו ביום חמישי את המסחר תוך שהן משקפות תשואה שנתית נטו של 2.99% ותשואה שנתית ברוטו של 4.49%, ואיגרות החוב הארוכות ביותר, עם טווח של 11-15 שנים, ננעלו במחיר ששיקף להן תשואה שנתית נטו של 2.73% ותשואה שנתית ברוטו של 4.49%.

המק"מים (מלווה קצר מועד) סיימו ביום חמישי את המסחר כשהם נסחרים בתשואה שנתית לפדיון של 5.06%-5.79%. המק"מ הקצר ביותר (שפוקע בסוף דצמבר) נסגר בסוף השבוע שעבר בתשואה לפדיון של 5.79%.