בציפייה להודעת קליין על הריבית: התשואה על המק"מ לשנה ירדה היום בכ-0.8%

איגרות החוב השונות ריכזו היום פעילות חריגה ולא כל כך סולידית בציפייה להפחתת הריבית על ידי הנגיד בשיעור מצופה של 2%. המק"מים (מלוות קצרי מועד) סיימו את המסחר בעליות של בין 0.07%, למק"מ מספר 112 שנפדה בסוף דצמבר, ל-0.77%, במק"מ מספר 1212 שנפדה בתחילת דצמבר 2002.



המק"מ 112, שייפדה בעוד 10 ימים, סיים את המסחר במחיר שמשקף לו תשואה שנתית לפדיון של 4.87%, מחירי המק"מים הבינוניים לתקופה של 164 ו-192 ימים משקפים תשואה שנתית לפדיון של 4.17% ו-4.26%, בהתאמה, והמק"מ מספר 1212, שהוא הארוך ביותר היום בשוק, נסחר לפי תשואה של 4.26%.



פעילים בשוק מציינים כי המק"מים לטווח של שנה, שאמורים לשקף את ריבית הבסיס של בנק ישראל, מתכנסים כעת לכיוון רמת תשואה שנתית של 4.25% - גבוהה מהשיעור של 3.8% אליה אמורה לרדת הריבית לאחר ההפחתה הערב, מה שמעיד על ספקות בשוק לגבי גובה ההפחתה. הפעילים מציינים כי הספקנות נובעת מכך שקליין עצמו לא התבטא עדיין בנושא באופן רשמי ועדיין קיים חשש שההפחתה תהיה בשיעור נמוך מ-2%.



איגרות החוב מסוג שחר, השקליות הבלתי צמודות, ריכזו היום מחזורים ערים של כ-555 מיליון שקל - מחזור הגבוה בהרבה מהמחזור היומי הממוצע בשחרים שעומד על כ-200 מיליון שקל. הפעילים ציינו כי עקום התשואות עבר היום מהפך אחרי שבחודשים האחרונים הוא נסחר בירידות משמאל לימין - הפך לעקום שמשקף ציפייה להפחתת ריבית, שטוח ועם נטייה לעליות משמאל לימין.



השחרים בטווח הקצר של עד שנה נסגרו בתשואה לפדיון של 4.25%, השחר לטווח בינוני של 3-4 שנים נסגרו בתשואה לפדיון של 5.4%, שהינה נמוכה מהתשואה של 5.9% באיגרות מסוג שחר לפדיון בעוד 5-6 שנים. השחר הארוכה ביותר לפדיון בעוד 9.4 שנים, סיימה הערב את המסחר במחיר שמשקף לה תשואה של 6.25%.



הפעילים ציינו כי פער התשואות בין השחרים לטווחים השונים, שבחודשים האחרונים עמד על 0.7%, והחל לגדול עד ל-1.5% בשבוע שעבר, עומד כעת על כ-2%. לדבריהם, הפער הגדל והתלילות של עקומת התשואות משקפים חששות מהתפרצות אינפלציונית ומהעלאות ריבית, כאשר לא רואים הורדות ריבית נוספות בתקופה הקרובה.



איגרות החוב הצמודות למדד, שריכזו עד לשעות הצהריים המאוחרות מחזורים נמוכים יחסית סיימו את היום כשהן מרכזות מחזור של כ-199 מיליון שקל - כפול מהמחזור הממוצע בהן בדרך כלל, כאשר עיקר הפעילות בוצעה באיגרות לטווח ארוך. הפעילים ציינו כי גם בעקום התשואות של האיגרות הצמודות חל מהפך כאשר האיגרות מסוג גליל לטווח קצר של שנה נסחרות במחיר שמשקף להן תשואה של 3.6%, הגליל לטווח בינוני של 3 שנים לפדיון נסחרות בתשואה של 3.7%, הגליל לטווח של 7-8 שנים נסחרת בתשואה לפדיון של 3.85% והאיגרות לטווח של 15 שנה נסחרות בתשואה לפדיון של 4%.



איגרות החוב הממשלתיות צמודות המדד סיימו את המסחר ביום חמישי, לפני שפורסם כי הנגיד עומד להפחית הערב את הריבית בשיעור חד של 2%, כשהן משקפות תשואה שנתית ברוטו של 4.22%-4.49% בטווחים של שנה עד 15 שנים.



איגרות החוב הצמודות לטווח של עד שנה נסגרו במחיר שמשקף להן תשואה נטו של 1.9% בשנה הקרובה, ושל 4.22% למשקיעים הברוטואיסטים (שפטורים ממס בגין הכנסות הריבית), האג"ח הצמודות לתקופה של שנה עד 3 שנים ננעלו כשהן מבטיחות למשקיע הנטואיסט תשואה של 2.75% ושל 4.2% למשקיע הברוטואיסט, והאיגרות הצמודות לתקופה של 3-5 שנים ננעלו בתשואה של 2.76% לנטואיסטים ו-4.51% לברוטואיסטים.



האיגרות לטווח של 6-11 שנה סיימו ביום חמישי את המסחר תוך שהן משקפות תשואה שנתית נטו של 2.99% ותשואה שנתית ברוטו של 4.49%, ואיגרות החוב הארוכות ביותר, עם טווח של 11-15 שנה, ננעלו במחיר ששיקף להן תשואה שנתית נטו של 2.73% ותשואה שנתית ברוטו של 4.49%.



המק"מים (מלווה קצר מועד) סיימו ביום חמישי את המסחר כשהם נסחרים בתשואה שנתית לפדיון של 5.06%-5.79%. המק"מ הקצר ביותר (שפוקע בסוף דצמבר) נסגר בסוף השבוע שעבר בתשואה לפדיון של 5.79%.