אי.בי.אי בסקירת אנרגיה בינלאומית: סין, ארה"ב דרום קוריאה וישראל

מחיר חבית נפט גולמי בשבוע האחרון



במהלך השבוע החולף, מחירה של החבית (wti, למסירה בדצמבר) קבע שיא שנתי חדש כשנסחרה אתמול (21/10) מעל ל-81.5 דולר. טווח המסחר השבוע נע ברצועה שבין 78 - 81.70 דולר.



עונת הדו"חות בארה"ב בעיצומה, ורבות החברות המציגות שיפור בהכנסות, ברווחים ובתחזיות הרווח העתידיות. כל אלו מעידים על שיפור בכלכלה הריאלית, ונושאות את מחיר הנפט, המניע את גלגלי התעשייה, לעבר שיאים שנתיים חדשים.



הפיחות המתמשך בשער הדולר האמריקאי, מעלה את הביקוש לסחורות כאמצעי גידור מפני אינפלציה ושחיקת ערך הדולר. השבוע חצה הצמד יורו-הדולר את רף (ויש כאלו שיגידו "רף פסיכולוגי") ה-1.50 (דולר ל-1 יורו) לראשונה מזה אוגוסט 2008, יחד עם זאת, הדולר לא מהווה את ההסבר העיקרי לעלייה במחיר הנפט, שכן נרשמת עלייה דומה במחיר הנפט מתחילת השנה, גם במונחי יורו.



דו"ח המלאים השבועי שפורסם אמש על ידי סוכנות האנרגיה האמריקאית העיד אמנם על עלייה במלאי הנפט הגולמי, אך מלאי הדלקים לכלי הרכב (gasoline) ירד מעבר למצופה (ראו הרחבה בהמשך).



טרם פרסום הדו"ח, נסחר הנפט סביב 78 דולר לחבית, אך מרגע פרסום הנתון, עלה מחירה ל-81.70 דולר. נציין כי הירידה במלאי הדלקים מושפעת בעיקר מהגורם העונתי, בתי הזיקוק מקטינים את תפוקתם לטובת תחזוקת מתקנים לקראת חודשי החורף. המשך התכווצות במלאי הדלקים לכלי הרכב בשבועות הקרובים, בהם צפויה עליה בשיעור ניצולת בתי הזיקוק, תצדיק כלכלית את העלייה במחיר החבית אל מעל לרצועה בה נסחרה בחודשיים האחרונים (65 - 75 דולר).



סין לוטשת עיניים לעבר מפרץ מקסיקו



חברת הנפט הסינית cnooc נמצאת במגעים לקידוחי נפט במפרץ מקסיקו, שעשויים להוביל לנוכחות סינית ראשונה בשטח שבשליטה אמריקאית. סוכנות הידיעות דאו ג'ונס דיווחה, כי cnooc מנהלת משא ומתן עם החברה הנורבגית statoilhydro, שבבעלותה יותר מ-400 זיכיונות כרייה במפרץ מקסיקו. בתקשורת נמסר, כי החברה הנורבגית תעמיד חמישה זיכיונות למכירה.



cnooc ניסתה להיכנס לארצות הברית כבר ב-2005 כשהסכימה לשלם 18.5 מיליארד דולר עבור חברת הנפט האמריקאית יונוקל. העסקה נחסמה אז על ידי הקונגרס האמריקאי מטעמי ביטחון לאומי. בשעתו עוררה עסקת יונוקל חששות בארה"ב מפני גל רכישות סיני והשתלטות של סינים על נכסים לאומיים.



אם העסקה אכן תצא אל הפועל, תהיה זו הנוכחות הראשונה של cnooc במפרץ מקסיקו, שנחשב לאחד ממאגרי הנפט הגדולים בעולם. מוקדם יותר השנה התנהלו מגעים בין ענקית הנפט שברון לחברה הסינית cnpc על רכישת מניות מיעוט בשדה נפט אמריקאי, אולם העסקה לא יצאה אל הפועל כיוון שהחלק המוצע היה קטן מדי בעיני החברה הסינית.



הממשלה הסינית, המחזיקה בבעלות על חברות האנרגיה, לוחצת לנצל את מחירי הנכסים הנמוכים כדי להבטיח לסין אספקת משאבי נפט לשנים הבאות, מה שגורם לחברות הסיניות לחפש מקורות נפט נוספים ברחבי העולם.



דרום קוריאה שואפת להבטיח אספקת נפט עתידית



חברת האנרגיה הדרום קוריאנית (ממשלתית), knoc, נמצאת במגעים מתקדמים לרכישת חברת האנרגיה הקנדית,harvest energy trust , בעבור 4.1 מיליארד דולר קנדי (3.95 מיליארד דולר אמריקאי). העסקה צפויה להיחתם במהלך חודש דצמבר, בתנאי שתאושר על ידי הרשויות הקנדיות הנוגעות לדבר.



במידה ותאושר, תהיה זו ההשקעה הגדולה ביותר מעולם בה מעורבת חברה דרום קוריאנית.



האסטרטגיה הקוריאנית, כמו בסין, שואפת להגדיל את נכסי האנרגיה שבבעלותה בעת הנוכחית, כל עוד המחירים זולים יחסית, בכדי להבטיח את אספקת הנפט העתידית למדינה. אחד מיעדיה העיקריים של החברה הקוריאנית הוא להגדיל את כושר התפוקה היומית ל-300 אלף חביות, וזאת עד לשנת 2012.



התפוקה היומית של החברה מוערכת כרגע ב-70 אלף חביות, ובמידה והעסקה בין השתיים תחתם, תגיע התפוקה היומית של knoc לכדי 123.4 אלף חביות.



סגן שר האנרגיה הקוריאני, קים ג'ונגוואן, ציין כי החברה תגייס חוב בסך 1.65 מיליארד דולר לצורך השלמת העסקה. בנוסף, ציין סגן השר כי knoc נמצאת במגעים לרכישת 3-4 חברות נפט נוספות.



מחיר ומלאי הגז הטבעי השבוע



כל גורם, שמבין ענייניו הוא מחיר הגז טבעי, היה קשוב השבוע לתחזיות מזג האוויר בארה"ב. ישנן תחזיות סותרות כאשר הקיצוניות מביניהן, מבית מדרשן של סוכנויות אזרחיות, ואשר זכו למרבית הסיקור בתקשורת, מצביעות על החורף הקרוב ככזה שצפוי להיות הקר ביותר מזה עשור, ומספר הימים שידרשו אמצעי חימום (אחד הקריטריונים החשובים המשפיע על מחירי הגז הטבעי וה-heating oil) יהיה מעבר לממוצע 30 השנה האחרונות.



מנגד, הסוכנות הפדראלית ה- noaa, (nationa oceanic and atmospheric administration), מסרה בתחזיותיה כי החורף הקרוב יהיה חם יותר ומספר ימי החימום יהיה נמוך בכ-1% לעומת החורף האחרון. בינתיים, מחיר הגז היה רגיש יותר לתחזיות הקודרות, ולראשונה מאז ינואר נסחר הגז הטבעי מעל רף ה-5 דולר למיליון btu (למסירה בחודש נובמבר).



במהלך המסחר אמש אף הגיע מחירו של החוזה ל-5.3 דולר אך מאז נסוג ונכון לכתיבת שורות אלו נסחר בעבור 5.05 דולר.



עונת הדו"חות בארה"ב מראה השפעה חיובית על מחיר הגז הטבעי. נזכיר כי סוכנות האנרגיה האמריקאית פרסמה לפני מספר שבועות כי הביקוש לגז מצד התעשייה (קבוצת הצריכה הגדולה ביותר) יתכווץ השנה ב-12%.



למעשה, הייתה זו בשורה חיובית משום שבתחזיותיה הקודמות מסרה הסוכנות כי הביקוש התעשייתי לגז יתכווץ ב-12.9%. חברות תעשייתיות מובילות כגון, יצרנית ציוד ההנדסי caterpillar, יצרנית האלומיניום alcoa, ויצרנית המתכות steel dynamics, דיווחו על שיפור בתנאי הסחר שבתחום פעילותן, והן צופות המשך שיפור בייצור התעשייתי ברבעון הנוכחי.



דו"חות ומסרים אלו מכיוונן של חברות תעשייתיות הידועות כצרכניות גדולות של גז טבעי, תומכים בעלייה בביקוש לגז הטבעי ובמחירו.



מלאי הגז הטבעי בארה"ב



כפי שהזכרנו בעבר, ישנה מחזוריות במלאי הגז הטבעי בארה"ב. ליתר דיוק, המחזוריות מתפלגת לשתי עונות, "עונת ההזרקה" ו"עונת המשיכה". היסטורית, עונת ההזרקה, בה רמת המלאים עולה, מגיעה לקיצה אוטוטו, ב-31 באוקטובר (± שבוע), טרם חודשי החורף הקרים.



נציין שמועד החלפת העונות נוטה להשפיע (בטווח הקצר) על התנודתיות במחיר הגז - היה וסוף עונת ההזרקה תהיה מוקדם מהצפוי, עשוי הדבר לתרום להמשך עליות במחיר הגז, ולהפך.



על פי הדו"ח האחרון של סוכנות האנרגיה האמריקאית (ה- eia), המסקר את רמת מלאי הגז הטבעי בארה"ב, עלה נפח הגז המאוחסן ב-18 bcf והסתכם ב-3,734 bcf גז טבעי.



מין המספרים עולה, כי המלאי הנוכחי גבוה ב-397 bcf (11.9%) מרמת המלאי בשנה שעברה וכן גבוה ב-432 bcf (13.1%) מממוצע מלאי זה ב-5 השנים האחרונות.



סקר שנערך על ידי סוכנות bloomberg צפה שהשבוע יתווספו לאתרי האחסון 22 bcf.



תחזית noaa לחורף 2009-2010 (ארה"ב)







shell תפתח שדות גז ימיים באמצעות טכניקת flng



חברת royal dutch shell, אישרה לא מכבר ששדות הגז pelude ו-concerto יעובדו על ידי הזרוע האוסטרלית של החברה באמצעות טכניקת "flng" (floating natural gas) המאפשרת להפוך גז טבעי לנוזל, כאשר התהליך מתרחש על פלטפורמה צפה.



היתרון העיקרי בשיטה הוא שאין צורך בהקמת תשתית של צינורות הובלה בקרקעית הים, שיובילו את הגז לחוף ושם יעברו תהליך "ניזול". עד כה, אתרים אלו לא נוצלו משום מרחקם היחסי מהחוף והיעדר תשתיות שלא הוקמו מפאת חוסר כדאיות כלכלית.



עתודותיו של שדה הגז perlude, הנמצא בזכיון מלא של חברת shell, מוערכות ב-2.5-3 tcf וזהו אחד המאגרים הגדולים באוסטרליה. לא פורסמו הערכות לגבי עתודות הגז בשדה concerto.



shell מסרה כי עלות הקמת הפרויקט מוערכת ב-5 מיליארד דולר, מידותיה של הפלטפורמה יהיו 450 מטר אורך על 70 מטר רוחב.







קלינטק



מגעים בין האוצר לבנק האירופי להשקעות לצורך מימון פרויקט "אשלים"



הבנק האירופאי להשקעות, eib, עשוי להשתלב במימון הקמת התחנות הסולאריות באשלים, כך מסר סגן החשב הכללי ויו"ר ועדת המכרזים לפרויקט בכנס שנערך השבוע בו הוצגו השינויים האחרונים במכרז.



במשרד האוצר הוחלט לפנות בבקשה רשמית להנהלת הבנק האירופאי eib לקבלת מימון בנקאי מסובסד לטווח ארוך לקונסורציום הזוכים בפרויקטים אלו, על מנת לעודד את החברות הבינלאומיות להישאר במכרז.



אם המגעים בין משרד האוצר ל-eib ישאו פירות, המימון יועמד לזוכים בפרויקטים הסולאריים בנגב עוד במהלך שנת 2010. המשמעות הפיננסית למתמודדים במכרז היא הוזלה בעלויות המימון נוכח שיעורי הריבית הנמוכים שיכול הבנק האירופי להציע ביחס לבנקים המסחריים.



הבנק האירופאי להשקעות הסכים עד כה להעמיד מימון לטווח ארוך בפרויקט ההתפלה בחדרה. לאחרונה הודיע הבנק כי ישתתף במחצית המימון (50%) של פרויקט ההתפלה באשדוד (100 מיליון קוב), שהיקפו נאמד ב-1.5 מיליארד שקל, ובמימון פרויקט מתקן ההתפלה בשורק (150 מיליון קוב) שהיקפו נאמד ב-2 מיליארד שקל.



חברת אורמת נכנסת לתחום האנרגיה הסולארית



אורמת הודיעה על הסכם שיתוף פעולה עם חברת סאנדיי אנרג'י להקמה ותפעול של מערכות סולאריות להפקת חשמל בהיקף של 36 מגה וואט בישראל. ההסכם הוא להקמה של תאגיד מקומי שיוחזק 70% על ידי אורמת ו-30% על ידי סאנדיי.



סאנדיי פעילה בישראל ומביאה ניסיון עסקי וידע בתחום הפיתוח והרגולציה. מנגד, אורמת תביא איתה את יכולותיה היזמיות והמוניטין של חברה גדולה ומוכרת בתחום האנרגיה, כמו גם את יכולות המימון וגיוס ההון.



להערכת אורמת עלויות הפיתוח יסתכמו ב-195 מיליון דולר וההכנסות הצפויות יעמדו על 30 מיליון דולר בשנה, מימון הפרויקט צפוי להיות פרויקטאלי ויכלול מרכיב חוב של כ-80%. כל הפרויקט עדיין מצריך אישור של רשות החשמל שהתעריפים המועדפים אכן יתקבלו.



האנליסט המסקר את חברת אורמת ב-ibi, גיל בשן, ציין כי הוא רואה את הודעת החברה בחיוב ולהערכתו טמון בתחום פוטנציאל משמעותי לאורמת.



צריך לזכור כי החברה הייתה פעילה בתחום האנרגיה הסולארית עוד בשנות ה-70 אך מיקודה העסקי בשנים האחרונות מופנה לאנרגיה הגיאותרמית בו היא מובילה עולמית. תחום האנרגיה הסולארית מספק לחברה פוטנציאל צמיחה חדש ורווחי שהרגולציה בעולם דוחפת לפיתוחו.



את הסקירה כתב מני בן משה מקבוצת אי.בי.אי.