מכונת המזומנים של אלוביץ'

>> מעט מאוד ידוע על שתי מכונות המזומנים הגדולות של שאול אלוביץ'. תחת יורוקום הפרטית, שמוחזקת ב-100% על ידי אלוביץ' ואחיו, פועלות שתי חברות: האחת היא יורוקום-נוקיה, יבואנית מכשירי הסלולר של נוקיה לישראל, והשנייה היא יורוקום פנסוניק, יבואנית מוצרי חשמל. ברור למדי כי מדובר בשתי חברות רווחיות מאוד, אך הדבר מעולם לא הוכח חד משמעית.

עתה, כאשר אלוביץ' משתמש ביורוקום כפלטפורמה לרכישת בזק, ניתן לקבל מעט יותר פרטים לגבי היקף הפעילות הפרטית שלו. יורוקום תעמיד הלוואת גישור לסמייל בהיקף של 1.2 מיליארד שקל, או 320 מיליון דולר. סכום כסף זה מגיע משני מקורות אפשריים: רווחים צבורים של הפעילות וכן מינוף בנקאי. בכל מקרה מדובר בכסף עודף, כלומר סכום שלא נדרש לשם מימון הפעילות השוטפת של יורוקום. סכום זה שמעמיד אלוביץ' מזכיר בהיקפו את ההון העצמי של אילן בן-דב בעסקת פרטנר - כ-800 מיליון שקל.



שוק מכשירי הסלולר היה טוב לאלוביץ' ובן-דב. שניהם צברו במהלך תקופה קצרה יחסית קופות מזומנים גדולות מספיק כדי להעמיד את שתי העסקות הגדולות ביותר שנעשו בישראל על ידי משקיעים מקומיים. אך מה זה אומר לגבי התחרות בשוק מכשירי הסלולר?



בשונה מאירופה, יותר מ-95% מהמכשירים נמכרים על ידי חברות הסלולר עצמן ולא בשוק הפתוח. הסמביוזה שהתפתחה בין המפעילים לבין יבואני המכשירים צימצמה מאוד את התמריץ של היבואנים לפעול מאחורי גבם של המפעילים ולמכור מכשירים בשוק הפתוח. הרווחיות של יורוקום וסאני מצביעה על כך ששיתוף הפעולה עם המפעילים השתלם להן מאוד. מנגד, היעדר שוק פתוח של מכשירים, שנמכרים ללא חוזה ופתוחים לכל אחת מהרשתות, לא עושה טוב לצרכן.