מאת שלומי שפר
מהלך משולב של אי.די.בי וכלל החזקות ביטוח למכירת חברת ההשקעות אילנות בטוחה לכלל ביטוח יביא את כלל להיות הזרוע הפיננסית של אי.די.בי - כך מעריכים היום בענף הביטוח, גם מאחר שכלל ביטוח מנהלת במקביל מו"מ לרכישת אוורגרין ניהול השקעות.
חברות הביטוח נהפכות להיות גופים לניהול פיננסי. החברות מנהלות עשרות מיליארדי שקלים, בעיקר כספי הפוליסות המשתתפות ברווחים בביטוח החיים של לקוחותיהם. עיקר הרווח של כספים אלה נובע מהשקעות בשוק ההון.
לחברות הביטוח כספים רבים תחת ניהולן, וקשרים עם לקוחות רבים. החברות מעוניינות להעניק ללקוחות אלה את מירב השירותים הפיננסיים האפשריים, כדי שלא ייקחו את הכספים שהם פודים למקומות אחרים.
כמו כן מעוניינות החברות לשווק למבוטחים פוטנציאליים מסלולי השקעה נוספים, תחת קורת גג אחת.
כלל ביטוח אינה הראשונה שמרחיבה את השירותים הפיננסיים שהיא מעניקה. לפני כמה חודשים רכשה חברת הביטוח מגדל כ-90% מחברת קרדן שוקי הון מידי קבוצת קרדן בכ-80 מיליון שקל, כדי לפתח את יכולתה להעניק שירותים פיננסיים. מגדל אף הודיעה באחרונה כי היא שוקלת לשנות את שם החברה ולהוסיף לשמה את המילה פיננסים.
שלוש החברות ישלימו אחת את השנייה במתן השירותים ללקוחות. כלל ניהול פיננסים (כנ"ף) עוסקת בניהול כספי חברת הביטוח, אוורגרין תנהל תיקי לקוחות ואילנות בטוחה תנהל את כספי הקבוצה (כלל החזקות עסקי ביטוח) ותעניק לה שירותי ברוקרג'.
מנכ"ל כלל ביטוח, אביגדור קפלן, אמר בהתייחסו לעסקה המתממשת כי בחינת האפשרות לצרף את אילנות בטוחה ואוורגרין ניהול השקעות לקבוצת כלל החזקות עסקי ביטוח מתאימה לאסטרטגיה להמשיך את התפתחותה של כלל החזקות עסקי ביטוח כקבוצה פיננסית מובילה. לדבריו, החברה רוצה להיות מסוגלת להציע ללקוחותיה את כל השירותים הנדרשים להבטחת השמירה על ערך השקעותיהם לתקופה ארוכה.
"כלל מציעה כבר היום מכשירים פיננסיים מתוחכמים בתחום ביטוח החיים, ולצידם קופות גמל וקרנות השתלמות, קרנות נאמנות לסוגיהן וקרן פנסיה.
הרחבת הפעילות בשוק ההון, אם תושלם העסקה, היא המשך טבעי של התפתחות בתחום זה", אמר קפלן.
כבר לפני כשנתיים המליצה חברת הייעוץ הכלכלי ביין אנד קומפני על רה-ארגון בקבוצת אי.די.בי. אחת ההמלצות של ביין הייתה למזג את הפעילות הפיננסית של אי.די.בי עם כלל ביטוח.
ככל הנראה, המודל המנחה את קברניטי אי.די.בי הוא של חברות ביטוח גדולות בעולם המעניקות גם שירותים פיננסיים. לדברי מקורבים למו"מ, כלל ביטוח ואילנות בטוחה הן חברות המעניקות שירותי קמעונות פיננסיים, וזה רק טבעי שפעילות זו תאוחד תחת גג אחד.
חברת אילנות בטוחה כבר נמצאת על המדף זמן רב. החברה נחשבת חברת ההשקעות הגדולה בישראל, ומנהלת נכסים בהיקף של כ-4 מיליארד דולר. מקורבים למו"מ לא מוכנים לומר אם הנסיון למכור אותה נכשל ובשל כך הוחלט להעביר את החברה לכלל. הם מייחסים את המכירה לאסטרטגיה הכללית של אי.די.בי.
לאילנות בטוחה כמה חברות בנות, אשר אחת העיקריות שבהן היא אילנות דיסקונט (45%) העוסקת בניהול קרנות נאמנות. אילנות דיסקונט מנהלת כ-40 קרנות נאמנות ששווין מוערך בכ-6 מיליארד שקל; נתח השוק שלה מוערך בכ-10%. ההערכות בשוק הן כי אילנות דיסקונט תירכש במלואה על ידי בנק דיסקונט, המחזיק אופציה לרכוש את 55% הנותרים. עד כה הכחיש בנק דיסקונט את ההערכות האלה.
הסיבה לכך היא כי כלל ביטוח השיקה לפני כמה חודשים חברה לניהול קרנות נאמנות. החברה הוקמה על מנת להרחיב את סל מוצרי ההון שהחברה מעניקה ללקוחותיה. כלל נהנית בכל שנה מפדיון של כמיליארד שקל מכספי פוליסות ופיצויים. החברה מעוניינת להשאיר את הכסף בחברה, ולא להעבירו לחברות אחרות. בבנק דיסקונט אמרו בתגובה כי יבחנו את ההשלכות של המו"מ.
אי.די.בי ניהלה בעבר מו"מ עם כמה גופים, ובהם הבנק הבינלאומי ואינווסטק, למכירת אילנות בטוחה לפי שווי של כ-60-50 מיליון דולר.
גם מגדל שקלה לרכוש את החברה, אך לא מימשה את כוונתה בשל גודלה של אילנות בטוחה. לבסוף רכשה מגדל את קרדן שוקי הון.
אי.די.בי מחזיקה כ-60% מחברת כלל ביטוח; למעשה, אילנות בטוחה הנשלטת על ידי אי.די.בי (50%) ודיסקונט השקעות - שהיא חברה בת של אי.די.בי (50%) - נותרה באותה קבוצה.
ההערכות הן כי עסקת המכירה של אילנות בטוחה לכלל נובעת מכישלון במציאת רוכשים לחברה.
מקורבים לאילנות בטוחה אמרו כי הדבר אינו נכון בהכרח, וכי עסקת המכירה החדשה היא חלק מהתוכנית האסטרטגית של אי.די.בי, לפי המלצות ביין אנד קומפני.
מקורב למו"מ שולל הערכות כי עסקת ההעברה של אילנות בטוחה לכלל החזקות ביטוח תיעשה לפי שווי הספרים באופן שלא יותיר לאי.די.בי רווח, כדי לחסוך תשלומי מס. מכיוון שמדובר בחברה ציבורית, המכירה תיעשה לפי שווי ריאלי של החברה. לסברה זו מסכימים גם מנהלי השקעות נוספים בשוק.
העסקה תושלם רק בעוד כמה חודשים
כדי להשלים את השירותים הפיננסיים שהיא מעניקה ללקוחותיה מנהלת כלל מו"מ נוסף עם אוורגרין ניהול השקעות. זוהי חברה בת של אוורגרין שוקי הון, המנוהלת על ידי גבי פרל. בנק הפועלים מחזיק ב-25% ממניותיה, וההערכות הן כי הוא ימשיך להחזיק בחלק זה.
שווי החברה למכירה מוערך בכמה עשרות מיליוני דולרים. היא מנהלת כ-1.25 מיליארד שקל בניהול תיקי לקוחות. החברה מחזיקה 15 עובדים וההערכה היא כי אם תיסגר העסקה לא יחול צמצום בכוח האדם.
מקורות המקורבים למשא ומתן סבורים כי יעברו עוד 5-4 חודשים עד שכלל העסקות יצאו לפועל ויגובשו המחירים שלפיהם יתבצעו העסקה ותוכניות העבודה. עם זאת, מקורבים למו"מ מוסרים כי בימים הקרובים עתידות לחול כמה התפתחויות נוספות שיאירו את העסקה הסבוכה הזו.
אילנות בטוחה - תעודת זהות
* בעלות: קונצרן אי.די.בי (100%)
* תחומי פעילות: ניהול השקעות, הנפקות וחיתום, ניהול קרנות נאמנות, ברוקראז', מכשירים פיננסיים, מחקר כלכלי
* היקף כספים מנוהל: 3.6 מיליארד דולר (לפי דן אנ
כלל החזקות ביטוח תרכוש את אילנות בטוחה
הארץ
24.12.2001 / 8:23