שוורצנגר כבר לא יוכל להציל את קליפורניה

את הירידות החדות של הימים האחרונים בארצות הברית ניתן לסכם בשתי מילים - "יישור קו". אחרי שהמדדים המובילים זינקו ב-60% מהשפל של מרץ, באחד מהמלכים החזקים ביותר בעשרות השנים האחרונות, באה ההתעוררות הצפויה. בעוד השווקים הפיננסים עלו בזווית של 45%, השוק הריאלי התאושש בלא יותר מ-5 מעלות, ויש מי שיגיד שגם זה זמני.



נתוני המאקרו שפורסמו השבוע בארצות הברית היו מאכזבים, חלשים, אבל כלל לא מפתיעים. לפחות לא אותנו. למשל מדד אמון הצרכנים - יצא ברמה של 47 נקודות בעוד הצפי היה ל-53 נקודות. אזור ה-50 נקודות מהווה את נקודת המעבר מדיכאון לאופוריה בקרב הצרכן האמריקאי.



עד עכשיו כלל לא ברור כיצד חזו פרשנים עליה באמון הצרכנים מהחודש הקודם, בעוד שמחיר הנפט זינק מעל 80 דולר לחבית. הלחצים האינפלציוניים מרימים ראש, בעוד מספר המובטלים בארצות הברית רק עולה וחשוב מכל - הדולר מאבד את כוח הקניה שלו. כאשר כוח הקניה של הצרכן האמריקאי יורד הוא נכנס לדיכאון ולכן מדד האמון היה נמוך בהרבה מהתחזיות. גם מכירות בתים חדשים היו חלשות מהצפוי ועלולים להיות הפרומו לקראת פרסום התמ"ג של ארה"ב לרבעון השלישי, שיפורסם לפני פתיחת המסחר של יום חמישי - שכן מכירות בתים חדשים מהווים משקל לא מבוטל בחישוב התוצר. כלומר הנתון החלש שפורסם ביום רביעי עלול בהחלט לטרוף את הקלפים. נציין כי התחזיות לתמ"ג לרבעון השלישי עומדות על 3%. מספר אחר עם קידומת 2% צפוי להשפיע על אמון הצרכנים גם בטווח הקצר:







הנתונים החלשים מהווים את הטריגר לירידות החדות של הימים האחרונים, אבל בואו נודה - המהלך של שלושת החודשים האחרונים במדדים המובילים היה בגדר פנטזיה. התיקון מהשפל של מרץ עד יולי היה טבעי, אבל כל מה שהיה מעל לכך זה בונוס. הקו הכחול במדד ה-



בגרף למעלה התמיכה שיש למדד בטווח הקצר - כל ירידה ממנו תוביל לרמות של 950 נקודות בטווח הבינוני. נציין כי אחרי מהלך 60% כאמור מהשפל של מרץ יש לא מעט בשר לירידות וחשוב מאוד להצטייד בהגנות מתאימות:







נכון לרגע זה 82% ממניות ה-s&p 500 נמצאות תחת פקודת "buy", או במילים אחרות קיים כאן מצב של קניות ייתר (over bought), הנובע מכך שלא היה שום תיקון ראוי לשמו במהלך הראלי האחרון. עד כמה המצב גרוע ניתן לראות בגירעון האימתני של מדינת קליפורניה שבראשה עומד המושל ארנולד "המחסל" שוורצנגר. כלכלת קליפורניה מהווה כ-13% מהתמ"ג של ארצות הברית, זה שנתוניו יפורסמו כאמור ביום חמישי לפני המסחר.



זוהי התרומה הגבוהה ביותר של מדינה כלשהי לכלכלה האמריקאית. למדינה בעלת האוכלוסייה הגדולה ביותר בארצות הברית מגיע כבוד, אבל בשנה האחרונה היא סוחבת איתה גירעונות עתק בשל ירידה חדה בתקבולי המיסים. עמק הסיליקון סובל מנטישה וסגירה של פרויקטים בשל התייבשות קרנות הון הסיכון, הוליווד עדיין סובלת ממשבר שכר ושביתות, ואפילו "דרך היין" המפורסמת סובלת מהמיתון הקשה כך שיצוא היין מקליפורניה ירד בשנה האחרונה בצורה חדה ביותר.



נכון לרגע זה סובלת קליפורניה מגירעון של קרוב ל-30 מיליארד דולר ולקראת גיוס החוב המתוכנן ליום חמישי נאלץ חשב המדינה להגדיל את הריבית ל-5% (לפירעון ל20 שנה) זאת בשל חששות המשקיעים למצוקת אשראי אמיתית של ממש במדינה. קרן הפנסיה של קליפורניה הידועה בשם קלפרס, שהיא קרן הפנסיה הגדול ביותר בארה"ב, סבלה מירידה של 30% בנכסיה בשנה האחרונה.



הקרן שמנהלת כ 140 מיליארד דולר כעת היתה חשופה מאוד להשקעות פיננסיות מסוכנות ונאלצה למחוק נכסים בלתי סחירים רבים שפשוט אין להם קונים. מי שנאלץ לשלם את המחיר הוא שוב משלם המיסים האמריקאי, בעוד הבונוסים של מנהלי ההשקעות נותר בעינו. יחד עם זאת, החשש בקליפורניה הוא שהמדינה תקלע לגירעון בלתי נשלט, בנקים אזוריים במדינה ייסגרו בכל סוף שבוע, ואז יבקש "המחסל" לחסל סופית את תושבי המדינה על ידי העלאת מסים.



מכאן ואילך כדור השלג עלול להידרדר מאוד מהר עד כדי משיכות כספים מקרן הפנסיה. זהו למעשה תסריט האימה של כל השוק הפנסיוני בעולם ולכן אין הפתעה בכלל במדד אמון הצרכנים שהיה נמוך מהתחזיות.



שוורצנגר התבטא לפני זמן מה ואמר באנגלית כבדה כי "הארנק שלנו ריק, הבנקים שלנו נסגרים והאשראי שלנו מתייבש". אין דאגה, שוורצנגר לא ייכנס לסטטיסטיקה ולא יהפוך למובטל, מקסימום הוא יחזור למקום שבו הוא שלט במשך שנים - המסך הגדול. המחסל, ששיחק בסרטים כמו (ושימו לב לשמות כמובן) "שקרים אמיתיים", "אירייזר", "סוף העולם" ו"פגיעה היקפית" - היה יכול לדעת קצת יותר לאן הוא נכנס. אבל מה לעשות, סרטים הם סרטים, והפעם הגיבור יתקשה מאוד להציל את הטובים מהרעים...