סקירה שבועית מבנק אגוד: נתון התמ"ג בארה"ב לרבעון השלישי ורשם עלייה חזקה מעבר לציפיות ומסמן את קץ המיתון בארה"ב

מניות



השבוע נסחרו המדדים המובילים בעולם בירידות שערים בולטות בשל החשש שהשווקים עלו מהר מדי ונסחרים ברמות גבוהות מדי. הירידות התרחשו למרות עונת דו"חות כספיים חיובית בוול סטריט כאשר חברות רבות שדיווחו על תוצאותיהן ברבעון עקפו את התחזיות בשוק הן בשורה העליונה והן בשורת הרווח הנקי. בגזרת המאקרו ניכר שיפור בפעילות הכלכלית בעולם ובישראל בפרט וזאת על רקע פרסום התמ"ג האמריקאי לרבעון השלישי שמסמן את קץ המיתון שם.



ארה"ב ושאר העולם



בארה"ב ובשאר העולם נסחרו הבורסות בטריטוריה השלילית בשל חשש של משקיעים מעליות חדות מדי של הבורסות ומרמת מחירים גבוהה מנגד עונת הדו"חות הכספיים בעיצומה ומרבית החברות שדיווחו עד כה הכו את התחזיות בשוק אם כי עדיין נרשמה ירידה חדה ברווח הנקי לעומת רבעון מקביל אשתקד.



בנוסף, התפרסם נתון התמ"ג בארה"ב לרבעון השלישי ורשם עלייה חזקה מעבר לציפיות ומסמן את קץ המיתון בארה"ב. בעקבות נתון זה עולות היום הבורסות באירופה והחוזים על המדדים בוול סטריט חיוביים.



בסוף שבוע שעבר נרשמו ירידות שערים על רקע התבטאות יו"ר יוניון פאסיפיק, חברה המספקת שירותי הובלת מטענים וסחורות באמצעות צי רכבות בצפון אמריקה, אשר אמר כי הוא מצפה שהכלכלה תמשיך להיות חלשה עד ששיעור האבטלה יצנח.



דברים אלו נאמרים בשעה שהיו"ר סיפק תחזית פושרת לדו"חות החברה העתידיים לאחר נעילת המסחר. חברות מסילות הרכבת נתפסות כסממן מקדים של פעילות כלכלית בשל חלקן בשינוע משאבים וסחורות ליצרנים ושווקים. זאת ועוד, לפני תחילת המסחר, נגיד הבנק המרכזי של שיקגו, אמר כי הוא מצפה להתאוששות "מאוד חלשה" ב 2010.



גם ספר הבז' הסוקר את הפעילות הכלכלית ב-12 מחוזות ה"פד" לא נתן תמריץ חזק לשווקים כאשר על פי הדו"ח נצפו שינויים "קטנים ומפוזרים" בפעילות הכלכלית ברחבי ארה"ב כאשר שוק הדיור והייצור המשיכו להשתפר.



השיפור בשוק הדיור נבע מהטבות מס לרוכשי בתים חדשים שהובילה לעלייה בהלוואות הבנקים לאותם רוכשים. עדיין פעילות הבנקים נותרה חלשה עם דרישה נמוכה להלוואות ושחיקה באיכות האשראי. הצריכה נותרה חלשה במרבית האזורים ושוק העבודה נותר חלש עם "כיסים של שיפור". שוק הדיור המסחרי היה הסקטור החלש ביותר.



מגזר הפיננסים החבוט בארה"ב ממשיך להיות חלש כאשר בסוף השבוע סגר ה-fdic 7 בנקים נוספים בארה"ב, 3 מתוכם בקליפורניה ובכך בהגיע מספר הבנקים שנסגרו בארה"ב מתחילת שנת 2009 ל-107.



קצב זה של סגירת הבנקים הוא המהיר ביותר זה 17 שנה. 7 הבנקים שנסגרו בסוף השבוע היו בנקים קטנים עם שווי נכסים של כל אחד מתחת ל-350 מיליון דולר.



במגזר הנדל"ן בארה"ב פורסם השבוע מדד קייס שילר המהווה סממן חשוב לפעילות הכלכלית בארה"ב. בחודש אוגוסט נרשמה עלייה רביעית ברצף במחירי הבתים בארה"ב בשיעור של 1.2%. עליית מחירים נרשמה ב-17 מתוך 20 הערים הגדולים בארה"ב.



במונחים שנתיים ירדו המחירים באוגוסט בשיעור של 11.32% לעומת צפי לירידה חדה יותר של 11.9%. מנגד הצפי לעלייה ברמת האבטלה וסיום תוכנית הטבות מס לרוכשים דירה בפעם הראשונה עלולים להוביל לשינוי המגמה ולעצירה בעליות המחירים.



חזית המיקרו - פרסום תוצאות כספיות של חברות בולטות בוול סטריט



ענקית הדשנים הקנדית, , מדווחת על ירידה של 80% ברווח הנקי ל-82 סנט למניה, עדיין תוצאה טובה מהתחזית לרווח של 81 סנט למניה לעומת רווח ברבעון המקביל של 3.93 דולר למניה. המכירות ירדו ב-64% לעומת רבעון מקביל אשתקד.



ענקית הטלפוניה והתקשורת at&t דיווחה על רווח רבעוני של 54 סנט למניה ועקפה את תחזיות האנליסטים ב-4 סנט למניה. עדיין לעומת רבעון מקביל מדובר בירידה של 17 סנט למניה. ההכנסות ירדו ב-1.3% בלבד לעומת רבעון מקביל אשתקד.



למחרת ענקית המסחר המקוון, , דיווחה על זינוק חד ברווחיה בשיעור של 68%, כ-45 סנט למניה לעומת תחזיות אנליסטים לרווח של 33 סנט למניה ברבעון המקביל.



עוד באותו יום לפני פתיחת המסחר פרסמה ענקית התוכנה את תוצאותיה לרבעון הראשון הפיסיקלי של 2010 יממה לאחר השקת תוכנת חלונות 7. החברה עקפה בקלות את הציפיות כאשר רשמה רווח מתואם של 52 סנט למניה לעומת ציפיות בשוק לרווח של 32 סנט למניה ורווח של 48 סנט למניה רבעון מקביל אשתקד.



החברה ציינה כי מכירות ה-xbox ומערכת ההפעלה windows היו מעל הציפיות המוקדמות ושמירה על חיסכון בהוצאות סייעה לצמיחה ברווח למניה.



מנגד מפיקת הדשנים, אגריום פרסמה אזהרת רווח לפיה היא מצפה כי רווחיה הרבעוניים יצנחו בכ-95% בהשוואה לרבעון מקביל אשתקד בשל שחיקת המרווחים על דשני האשלג והזרחן.



בענף תקשורת הסלולר, רשמה החברה המובילה, , תוצאות מפתיעות כאשר דיווחה על רווח מתואם של 60 סנט למניה לעומת 66 סנט ברבעון המקביל אשתקד. החברה ממשיכה לנגוס נתחי שוק במתחרות כאשר הודיעה כי הוסיפה 1.2 מיליון לקוחות ברבעון החולף ו-191 אלף לקוחות בסקטור הסיבים האופטיים.



בריטיש פטרוליום, חברת הנפט השנייה בגדולה באירופה, הודיעה כי רווחיה ברבעון השלישי נפלו ב-34% ל-5.35 מיליארד דולר בשל ירידה במחיר הממוצע של נפט וגז בשיעור של 44%. החברה הפיקה 3.92 חביות נפט ומקבילים ליום, עלייה של 7% לעומת רבעון מקביל.



sap בלטה לשלילה במסחר אתמול לאחר שפספסה את תחזיות האנליסטים והורידה שוב תחזיות. החברה רשמה רווח של 435 מליון יורו ברבעון לעומת צפי בשוק לרווח של 454 מיליון. החברה צופה כי הכנסותיה בשנת 2009 ירדו ב-6%-8% לעומת תחזית שנתנה בחודש יולי לירידה בהכנסות של בין 4%-6%. לדברי החברה השוק עדיין נשאר קשה.



חברת כרטיסי האשראי הגדולה בעולם, ויזה, דיווחה לאחר המסחר כי במונחי non gap עלו רווחיה המתואמים ברבעון בשיעור של 23% ל-74 סנט למניה לעומת צפי אנליסטים לרווח של 72 סנט למניה.



דירקטוריון החברה אישר תוכנית רכישה חוזרת של מניות החברה בהיקף של מיליארד דולר שתבוצע במהלך השנה ותסתיים בספטמבר 2010.



היום דיווח דויטשה בנק על רווח חזק ברבעון השלישי על רקע רווחים חד פעמיים מהטבות מס. הבנק דיווח על רווח נקי של 1.38 מיליארד יורו לעומת 435 מיליון יורו ברבעון המקביל אשתקד. הבנק נהנה מריבית נמוכה ברמה היסטורית, אשר אפשרה לו לרשום רווחים ממסחר באג"ח, מטבעות וסחורות.