עמיתים ומגדל השקיעו כ-1.5-1 מיליארד שקל במניות בזק

מאת אמיתי זיו ואמיר טייג



קבלת פנים חמה לשאול אלוביץ' לקראת השתלטותו על בזק: ל‑themarker נודע כי שני גופים מוסדיים גדולים, עמיתים, הגוף המאחד של קרנות הפנסיה הוותיקות בניהול יעל אנדורן, וחברת הביטוח מגדל בניהולו של יונל כהן, רכשו לאחרונה חבילות מניות בזק בהיקף גדול. מנהלת ההשקעות של מגדל היא ענת לוין. מגדל ועמיתים ביקשו לאחרונה ממשרד התקשורת אישור להחזיק יותר מ‑5% ממניות בזק.
מגדל קיבלה את האישור, בעוד עמיתים עדיין מחכה לו. ההערכות הן כי גם עמיתים תקבל את האישור בימים הקרובים.



מגדל צפויה להחזיק ב‑5%‑7% ממניות בזק, ועמיתים - 7.5%‑10%. מגדל ועמיתים יצטרפו לשאול אלוביץ', שסיכם לפני שבועיים על רכישת גרעין השליטה בבזק מידי חיים סבן, קרן איפקס ומורי ארקין. אלוביץ' צפוי להחזיק לאחר תום העסקה כ‑30.6% ממניות בזק, כלומר כל גרעין השליטה. אלוביץ', עמיתים ומגדל הם משקיעים ארוכי טווח, שצפויים להחזיק במניות בזק לתקופות ארוכות, בניגוד לאיפקס, סבן וארקין אשר פעלו כקרן השקעות פרטיות (private equity) ומימשו את מניותיהם לאחר ארבע שנים שבהן הציפו ערך בצורה מהותית בחברה.



הגופים המוסדיים שמצטרפים כעת לבזק החזיקו בתיקים שלהם באחוזים בודדים מבזק, בכמות שאינה מחייבת דיווח (פחות מ‑5%). מגדל ועמיתים ניצלו את סדרת ההפצות של מניות בזק בשלושת החודשים האחרונים כדי לצבור מניות ולהגדיל אחזקותיהם באופן מהותי.



ההערכות הן, כי כל גוף ביצע השקעה של כמיליארד עד 1.5 מיליארד שקל במניות בזק במסגרת הפצות אלה. גופי פנסיה מעוניינים להפוך לבעלי מניות גדולים בבזק כדי ליהנות מתזרים המזומנים היציב שהיא מספקת לבעלי המניות שלה. בזק נחשבת לקבוצת תקשורת הנהנית מביקוש קשיח יחסית, ולפיכך מציגה יציבות תזרימית לאורך שנים, ותשואות דיבידנד בסיכון נמוך יחסית.



החל באוגוסט 2009 התקיימו סדרה של הפצות מניות בזק בשוק. בשבוע הראשון של אוגוסט מכרו בעלי השליטה בבזק באמצעות הבורסה 10.6% ממניות החברה שנרכשו שנה קודם לכן כאשר קבוצת השליטה, איפקס-סבן-ארקין, מימשה אופציה שקיבלה מהמדינה. ההפצה זו בוצעה על ידי סיטי-גרופ ולידר שוקי הון בשני חלקים, והסתיימה בהצלחה בספטמבר.



מחיר המניה בהפצות אלה היה כ‑7.5 שקלים. גוש מניות שני, של 17.6% מהחברה, נמכר על ידי כונס הנכסים של גד זאבי, ועורך הדין אלקס הרטמן. מדובר בשלוש הפצות אשר החלו גם הן באוגוסט והסתיימו בשבוע שעבר.



מחיר המניה בהפצות האלו נע בין 7.4 ל‑8.3 שקלים. אלוביץ' רכש את מניות בזק מבעלי השליטה לפי מחיר מניה של 8 שקלים. סדרת הפצות אלו זכתה לביקושי יתר מקרב המוסדיים בשוק ההון.



עבור מגדל לא מדובר בהשקעה ראשונה בשוק התקשורת. חברת הביטוח העמידה חלק ניכר מהאשראי שקיבלה קבוצת איפקס-סבן-ארקין ב‑2005 כשרכשה את השליטה בבזק תמורת 4.3 מיליארד שקל. כמו כן, רכשה מגדל מדיסקונט השקעות של נוחי דנקנר 4% ממניות בסלקום בשנת 2006 ומכרה אותן ברווח.



על פי המסתמן, מגדל רוצה להישאר חשופה לשוק התקשורת, ולכן רכשה חבילת מניות גדולה של בזק. ההערכות הן כי הדבר נעשה באמצעות פוליסות הביטוח של החברה. עמיתים נמצאת בבעיה דומה לזו של מגדל. גוף הפנסיה הגדול בישראל חייב להפנות מדי שנה מיליארדי שקלים להשקעות בשוק ההון, וזאת לאחר שמדינת ישראל הפסיקה להנפיק אג"ח מיועדות.



ההשקעה בבזק מעניקה לקרן תשואת דיווידנד יציבה יחסית ­ תחליף לתשואה שסיפקה לה המדינה בעבר.



מעמיתים לא נמסרה תגובה לידיעה. ממגדל נמסר בתגובה: "אין ולא היתה פנייה כזאת ממגדל למשרד התקשורת". ממשרד התקשורת נמסר כי הוא לא מוסר נתונים לגבי פניות ובקשות רכישה שהוגשו למשרד.



ubs, כונס הנכסים של זאבי, מכר 7% ממניות בזק ב-1.6 מיליארד שקל



 שאול אלוביץ' רוכש את השליטה בבזק תמורת 6.5 מיליארד שקל