בהראל פיננסים מעריכים כי ריבית בנק ישראל תעלה ל-1.50 אחוזים תוך 6 חודשים, ולכ-2 אחוזים עד סוף 2010

ישראל
הכנסות המדינה ממסים הסתכמו באוקטובר ב-14 מיליארד שקל, נמוך במעט מהתוואי של החודשים הקודמים. להערכת כלכלני הראל פיננסים, ההכנסות ממסים ב-2009 צפויות להיות מעט גבוהות יותר מהתכנון התקציבי (בכ-0.5 אחוז תוצר).



מספר משרות השכיר של עובדים ישראלים גדל ב-0.5 אחוז באוגוסט וירד ב-0.6 אחוז ב 12 החודשים האחרונים. השכר הנומינלי הממוצע למשרת שכיר של ישראלים ירד ב 1.1 אחוזים באוגוסט ועלה ב-0.8 אחוז ב-12 החודשים האחרונים (ירידה ריאלית של 2.2 אחוזים).



בסקטור העסקי הנתונים חלשים יותר כאשר ב-12 החודשים האחרונים מספר המשרות קטן ב-2.7 אחוזים והשכר הריאלי ירד ב-2.6 אחוזים.



יתרות המט"ח של בנק ישראל עלו ל-61 מיליארד דולר. הבנק הודיע שבמהלך אוקטובר הוא רכש 1.3 מיליארד דולר. זאת, בהשוואה ל-1.6 מיליארד בספטמבר, כ-4 מיליארד באוגוסט וכ-2 מיליארד בכל חודש קודם לכן (במסגרת הרכישות היומיות הקבועות).



בפרוטוקולים של החלטת הריבית האחרונה (בה החליט הנגיד להשאיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 0.75 אחוז) שלושה חברי הנהלה המליצו להותיר את הריבית ללא שינוי וחבר אחד המליץ להעלות את הריבית.



שני המודלים האקונומטריים של הבנק מייצרים תוצאות שונות מאד לגבי תוואי הריבית הדרוש. על פי אחד מהמודלים, הריבית צריכה להישאר כמעט ללא שינוי ולעמוד על 0.9 אחוז בלבד בסוף 2010. על פי המודל השני, הריבית צריכה לעלות מהר ולעמוד על 2.9 אחוזים בסוף 2010. ההערכה הנוכחית שלנו היא שהריבית תעמוד בסוף 2010 על כ-2 אחוזים, כלומר קרוב לממוצע של שני המודלים.



תחזיות צמיחה למדינות מתקדמות



ה-economist פרסם את ה-consensus forecast החודשי לשיעורי הצמיחה במדינות המתקדמות. לא נרשמו שינויים משמעותיים בתחזיות.







יש עלייה קלה בתחזית לארה"ב, ומעניין לציין שהתחזית ל-2010 (2.6 אחוזים) גבוהה בהרבה מתחזית קרן המטבע (1.5 אחוזים).



ארה"ב
דו"ח התעסוקה לחודש אוקטובר היה חלש מהצפוי. שיעור האבטלה הגיע למספר דו ספרתי של 10.3 אחוזים באוקטובר, מעל לצפי. מספר המועסקים ירד זה החודש ה-22 ברציפות, כאשר מספרם קטן ב-190 אלף (ירידה גדולה מהצפי), אולם הנתונים בחודשיים הקודמים עודכנו לירידות מתונות יותר.



בהתאם לציפיות, ה-fed הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 0-0.25 אחוז. בהודעה לעיתונות נרשם שהריבית צפויה להישאר ברמה נמוכה לתקופה ממושכת למרות סימנים שהכלכלה מתחילה להתאושש. בנוסף, צוין שההאטה בכלכלה צפויה להחליש את הלחצים האינפלציוניים העתידיים.



מדד ה-ism למגזר השירותים עמד על 50.6 נקודות באוקטובר, בדומה לספטמבר אך מתחת לצפי.



בריטניה
הבנק המרכזי בבריטניה הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 0.5 אחוז, בהתאם לצפי. הבנק גם הודיע על הגדלת תוכנית הרכישות ב-25 מיליארד פאונד ל-200 מיליארד פאונד. הרחבה כמותית זו באה כדי לעודד את הכלכלה המדשדשת, במיוחד לאחר הנתונים האחרונים שהצביעו על התכווצות התוצר בבריטניה ברבעון השלישי של 2009.



מחירי הבתים בבריטניה (halifax house price index) עלו ב-1.2 אחוזים באוקטובר, מעל לצפי, חודש רביעי ברציפות.



תחזית הראל פיננסים לשינויים במדדי מחירים במהלך שלושת החודשים הקרובים



שינוי חזוי בין ספטמבר 2009 לדצמבר 2009: