ד"ר מיכאל שראל: העלייה בתוצר ושיפורים מקרו כלכליים מחזקים את השקל ותומכים בהעלאת הריבית

"בעקבות הפרסומים בנוגע לצמיחה ובשילוב ההתפתחויות המקרו-כלכליות האחרונות, אנו משנים את הערכתנו, ומאמינים שהשקל יתחזק. כמו כן, בשלב זה קיים סיכוי גבוה לעלייה של 0.25% בריבית בנק ישראל ב-23 בנובמבר, כאשר נתוני סחר החוץ החיוביים יתרמו לכך". כך כותב ראש אגף כלכלה ומחקר בקבוצת הראל ביטוח ופיננסים, ד"ר מיכאל שראל.



אתמול פירסמה הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה מספר נתוני מקרו על המשק הישראלי: התוצר המקומי צמח ברבעון השלישי של 2009 בשיעור שנתי של 2.2% ברבעון השלישי, עם גידול בשיעור של 1.6% בתוצר העסקי. שראל מדגיש גם נתונים טובים אחרים שפירסמה הלשכה, וביניהם עלייה של 9% בצריכה הפרטית, גידול של 23% בהשקעות בנכסים קבועים, וידול של 15% היצוא (ללא יהלומים וחברות הזנק). היבוא התחזק בשיעור מרשים של 62% והצריכה הציבורית (ללא יבוא ביטחוני) ירדה בשיעור של 8%.



עוןד עולה מפרסום הלשכה, כי גם נתוני סחר החוץ לחודש אוקטובר היו מצוינים. יצוא הסחורות (ללא יהלומים, אוניות ומטוסים) עלה ב-7% באוקטובר וב-5% ב-12 החודשים האחרונים (כאשר הנתונים בחודשיים האחרונים עודכנו כלפי מעלה). יבוא הסחורות ירד ב-4% באוקטובר וב-25% ב-12 החודשים האחרונים. לראשונה (או לפחות מאז תחילת סדרת הלמ"ס ב-1988) עבר המשק הישראלי לעודף במאזן המסחרי ללא יהלומים, אוניות ומטוסים.



"בסך הכול הנתונים לא מפתיעים, אך ההרכב של הצמיחה, ובמיוחד הגידול הניכר בהשקעות, מעודדים", כותב שראל. "קצב האינפלציה יעלה מעל ל-3% כבר בחודש הבא, ויחזור אל תחום היעד רק ביולי 2010. זאת, רק לאחר שהשפעת עליית המע"מ מיולי 2009 והעלייה החדה במחירי האנרגיה בחודשים שאחרי פברואר 2009 - כבר לא ישפיעו על חישוב האינפלציה".