מיטב: נייר חדרה סימני התאוששות ראשונים

תוצאות לרבעון השלישי מצביעים על סימני התאוששות ראשונים. עדיין סימני המיתון באים לידי ביטוי היטב בחברות הקבוצה.



לקראת סוף השנה החברה אמורה להפעיל את מכונה 8, אשר אמורה להכפיל את כושר ייצור נייר האריזה של החברה - רווחיות החברה בתחום זה תלויה מאוד במחיר הנייר.



ניר זוננברג, מיטב בית השקעות: "אנו מניחים כי נראה המשך התאוששות המחיר הנייר. אנו מניחים במודל כי מחיר הנייר יגיע לרמות של 400 יורו לטון לקראת 2011 (ביחס למחיר נוכחי של 250)".



פעילות חוגלה (מוחזקת 49.9%) שומרת על יציבות יחסית עם ירידה קלה של 0.6% בהכנסות לעומת הרבעון המקביל. החברה הצליחה לשפר את שיעורי הרווחיות בישראל ולאזן את הפעילות הטורקית. הפעילות בטורקיה מהווה מנוע צמיחה חשוב לחברה ולפיכך זהו סיגנל חיובי מאוד.



בהתבסס על האמור לעיל, במיטב בית השקעות מעריכים את שווי נייר חדרה בכ-1.4 מיליארד שקל, המשקפים שווי למניה של כ-277 שקל, גבוה בכ-8% ממחיר השוק.



"פעילות נייר האריזה ושיווק מוצרי צריכה הן פעילויות אשר קשורות מאוד למצב המאקרו כלכלי. יחד עם זאת אנו סוברים כי במחיר הנייר שאותו אנו מניחים כבר גלום תרחיש של התאוששות מהירה. לאור האמור אנו משמרים את ההמלצה על תשואת שוק", מסכם זוננברג.