יחידת ההשקעות בבנק מזרחי טפחות: המלצת קנייה במחיר יעד 1,830 אגורות לחברת מטריקס

q3/09 יציבות תפעולית - תוצאות



תוצאות הרבעון השלישי של מציגות המשך שיפור קל בשיעור הרווח התפעולי ביחס לרבעון הקודם, אולם הרווחיות עדיין נמוכה במקצת ממרווחי 2008.



למרות הערכות פסימיות להתכווצות של כ-13% בשוק ה-it ב-2009, שמרה מטריקס ברמה רבעונית ובמצטבר מתחילת השנה על רמת הכנסות דומה לתקופות המקבילות אשתקד.



ההאטה לא פסחה על תוצאות פעילות מטריקס והיא באה לידי ביטוי בשורת הרווח הגולמי, אולם המשך צמצום עלויות המכירה והורדת עלויות הנהלה וכלליות הובילו לעלייה קלה בשיעור הרווח התפעולי ברבעון הנוכחי הן ביחס לרבעונים הקודמים והן ביחס למקביל.



על פי הערכות החברה יש מקום לאופטימיות זהירה בהתבוננות לעתיד, והם מזהים את מגזרי הבנקאות, הביטוח והמגזר הממשלתי כבעלי פוטנציאל גידול בביקושים לשירותי תוכנה בטווח של מספר חודשים. מנוע צמיחה חדש הינו תחילת מכירות מערכת microsoft dynamix ax שהושקה ב-15/11 השנה.



לאחר פרסום התוצאות הודיעה החברה, כהרגלה, על חלוקת דיווידנד בגובה 17 אגורות למניה (כ-50% מהרווח הנקי הרבעוני), יום האקס 26.11.09, תשלום 8.12.09. סך הכל מתחילת השנה הודיעה החברה על דיווידנד בגובה 113 אגורות למניה.



יעל מישלי מיחידת ההשקעות והאסטרטגיה בבנק מזרחי טפחות: "לאור תוצאות החברה ברבעון השלישי אנו חוזרים על המלצת קנייה ומעלים את מחיר היעד ל-1,830 אגורות".







לחברה אג"ח (סדרה א') עם תשואה 1.75%, מח"מ 2.46 שנים ודירוג aa3, רמת הסיכון ברכישת אג"ח זו נמוכה אולם היא אינה מעניינת לרכישה בתשואה הנוכחית.