עו"ד דוד חודק מתקפל: "ועדת ההשקעות רשאית להחליט כל דבר כולל להתאבד"

דוד חודק אמר היום בכנס של איגוד החברות הציבוריות שמתקיים בתל אביב: "ועדת השקעות של כל גוף מוסדי, כמו חברת ביטוח, רשאית לוותר על כל דרישה של הוועדה גם אם היא סווגה כרשות וגם אם היא חובה ומנדטורית. שום דבר הוא לא בלתי אפשרי. ועדת ההשקעות רשאית להחליט כל דבר כולל להתאבד. הקובננטסים המנדטורים שהמלצנו עליהם הם מנדטוריים כפופים לוועדת השקעות".



חודק שימש כיו"ר הוועדה שדנה בהסדרת פעילותם של הגופים המוסדיים בשוק האג"ח הקונצרני. הוועדה פירסמה לפני כחודשיים את המלצותיה בדו"ח ביניים. לדבריו, לא כל דבר בוועדה עבר בקלות ולא על כל המלצה היתה קונצנזוס.



"לגבי המלצת הוועדה על שינוי שליטה בחברה כעילה לפירעון מיידי של החוב שלה, קיבלנו ביקורת ויש בעיה שנצטרך להתמודד איתה. המשק הישראלי בנוי מקונצרניים וזו בעיה לא פשוטה. נקווה שעד סוף נובמבר נגבש סופית את ההמלצות לאחר שנשמע את טענות הציבור. אנו שוקלים את ההשלכות של הטענות שהועלו בפנינו", טען חודק.



בתחילת דבריו ציין חודק כי נשאל איך הוא יכול היה ללכת עם הרגולטור ולהיכנס למצב של התערבות והגבלת החופש העסקי. "צריך להיות מידתי ובתמהיל הנכון. חופש מדי לא טוב כמו התערבות יתרה", הסביר חודק.



"בדקנו אם יש בין הגופים המוסדיים מנהיג והאם אפשר לקחת מקרבם נציגות מובילה שתישא ותיתן על תנאי החוב, וגם תהיה אחראית לטפל בו במצב של הסדר חוב. לא מצאנו נציגות כזו. זה בלתי אפשרי".



חודק ציין חלק מהבעיות שעומדים בפני גוף מוסדי בבואו להשתתף בהנפקה. "לגוף מוסדי ספציפי אין עניין להיכנס טרם הנפקה למחקר מעמיק על החברה אליה הוא מתכוון להזרים את הכסף, היות וכניסה של גוף ספציפי היא בהיקף קטן ולא מצדיקה מחקר כזה. אחד ההבדלים המהותיים בין אשראי מבנק לאשראי חוץ בנקאי דרך הנפקת אג"ח הוא מידע הפנים. בעוד לבנקים יש מידע מפורט וכולל על החברה שמבקשת מהם הלוואה, לגוף מוסדי זה בלתי אפשרי בגלל עניין של מידע פנים שימנע מהם להשקיע בה. אם יהיה להם מידע מפורט זה יגביל אותם מלסחור בניירות הערך של אותה חברה".



מישהו בקהל העלה הצעה לשלול את הרישיון מגופים מוסדיים שמשקיעים באג"ח ללא בטחונות. "כדי להשיג תשואה לפנסיה על פני 30 שנה צריך להשקיע גם בנכסים מסוכנים", ענה חודק.