מיטב בית השקעות הריבית בישראל לחודש דצמבר צפויה להישאר ללא שינוי ברמה של 0.75%

כידוע, בנק ישראל הותיר את הריבית לחודש נובמבר ללא שינוי. הגורמים המרכזיים להחלטה זו היו:



1. אינפלציה הנמוכה מ-3%, הן ב-12 החודשים האחרונים והן הצפי ל-12 החודשים הבאים (לפי החזאים ולפי שוק ההון)



2. אי ודאות בכל האמור לקצב ההתאוששות, הן בישראל והן בעולם, ובעיקר בארה"ב.



3. ריביות נמוכות במשקים המרכזיים ברחבי העולם וצפי לכך שהן תישארנה נמוכות גם בחודשים הבאים.



טרם החלטת הריבית, מתקיים בבנק ישראל דיון המוניטרי מצומצם בו משתתפים הנגיד ועוד ארבעה חברי הנהלה בבנק, בו החברים ממליצים לנגיד לגבי גובה הריבית. בדיון זה, שלושה חברים המליצו לנגיד להותיר את הריבית ללא שינוי ומשתתף אחד המליץ להעלותה ב-25 נ"ב.



הטיעון בעד העלאת הריבית היה העובדה כי האינפלציה הייתה קרובה לגבול העליון, גם ב-12 החודשים האחרונים וגם הצפי לשנה הקרובה. יתר על כן, הפעילות הכלכלית צוברת תאוצה.



מנגד, שלושה חברי הנהלה טענו כי בניכוי השפעת המסים, האינפלציה היא במרכז היעד. יתר על כן, במבט קדימה, הפעילות הכלכלית המתונה מונעת היווצרותם של לחצים אינפלציוניים. בנוסף, הרצון לתמוך בפעילות המשקית וההתערבות בשוק המט"ח אינם עולים בקנה אחד עם העלאת ריבית.



לאור כל זאת, כאמור, הוחלט להותיר את הריבית ללא שינוי



רון אייכל, כלכלן ואסטרטג ראשי במיטב בית השקעות: "בחודש האחרון לא חל שינוי משמעותי בגורמים אשר הביאו להחלטה בחודש שעבר. אמנם, הפעילות הכלכלית הן בישראל והן בעולם ממשיכה להתגבר. נתוני סחר החוץ בישראל ובעולם בחודש ספטמבר היו טובים למדי, אך עדיין קיימת אי-הבהירות בכל האמור להמשך ההתאוששות וככל הנראה בנק ישראל מעוניין להמשיך ולתמוך ביצואנים".



כמו כן, בסביבה האינפלציונית, במבט ל-12 החודשים הקרובים נרשמה יציבות ומדד אוקטובר שפורסם בראשית השבוע היה בגבול הנמוך של הקונצנזוס.



"לאור כל אלו, אנו צופים כי בשבוע הבא תיוותר הריבית המוניטרית ברמה של 0.75%. כמו כן, אנו צופים כי בשלהי 2010 תגיע ריבית בנק ישראל לרמה של 2.5%", מסכם אייכל.