ביל גרוס בעקבות וורן באפט: ממליץ להשקיע בתחום התשתיות

ביל גרוס, מנהל קרן האג"ח הגדולה בעולם, פימקו, אמר כי הולכת וגוברת הסכנה המערכתית להיווצרות בועות נכסים חדשות, משום שהבנק הפדרלי מותיר את הריבית בארה"ב בשפל. כך דיווחה ספקית המידע הפיננסי בלומברג.



"הבנק הפדרלי מנסה להניע מחדש את כלכלת ארה"ב", כתב גרוס בתחזית ההשקעות לחודש דצמבר שפורסמה היום באתר האינטרנט של פימקו. "תהליך ההנעה מחדש כולל הורדת הריביות הקצרות לרמה נמוכה עד כאב כדי לאלץ את המשקיעים להעביר את המזומנים שלהם לאג"ח בדרגת סיכון גבוהה יותר או למניות".



"להעלות את הריבית בארה"ב כאשר יש 15 מיליון מובטלים ו-25 מיליון עובדים במשרות חלקיות?", כבת גרוס. "וכל זה רק בגלל שמחיר הזהב מעל לרמה של 1,100 דולר לאונקייה? אתם או מתבדחים או מסטולים, או משהו כזה".



גרוס, אשר שב והעריך כי המשקיעים צריכים להתחיל להתרגל לתשואות נמוכות יותר על השקעותיהם, המליץ בדו"ח ללכת בדרכו של המשקיע המיליארדר וורן באפט, ולהשקיע בתחום התשתיות. לדבריו, אם המגמה בארה"ב היא לרגולציה מוגברת מהסוג שקיים בתחום התשתיות, "אז למה לא פשוט להשקיע בתשתיות אם ככה צפוי להיראות המודל הקפיטליסטי העתידי של אמריקה?".



"צמיחה נמוכה יותר, צמצום של המינוף והתגברות המעורבות הממשלתית צפויות לפגוע ברווחים ובחלוקתם למשקיעים בצורה של דיווידנדים וריבית", כתב גרוס. "ככל שגוברת הרגולציה על בנקים, יצרניות רכב ומודלים תאגידיים אחרים, הם הופכים לדומים יותר למגזר התשתיות, וצפויים להניב תשואות נמוכות יותר".



גרוס התייחס גם לכלכלת סין, אחד ממנועי הצמיחה של הכלכלה העולמית ובעלת עתודות המט"ח הגדולות בעולם, המסתכמות ב-2.3 טריליון דולר. "סין עשויה לזנוח את קיבוע המטבע המקומי, היואן, לדולר בתוך שישה חודשים, ועקב כך לזנוח גם את המדיניות המוניטרית שעודדה את היווצרותן של בועות אשראי קטנות ועלייה במחירי נכסים בסין", הוסיף. סין הותירה את היואן מקובע לדולר, בשער של כ-6.83 יואן לדולר, מאז יולי 2008, בניסיון לתמוך ביצוא על רקע המיתון העולמי.



"התחזקות מחודשת של היואן עלולה לגרום לתגובות תנודתיות במחירי נכסים גלובליים - עלייה בתשואות על אג"ח ממשלתיות, וירידות בשוקי המניות - אשר הבנק הפדרלי בארה"ב וודאי יעדיף להיזהר מפניהן בטרם יתחיל להעלות את הריבית בארה"ב", כתב גרוס.