ישיר מתלבטת כמה הרוויחה מעסקת המיזוג עם מיטב

>> חברת ישיר אי.די.אי מתלבטת בימים האחרונים על פי אילו כללי חשבונאות לרשום את עסקת המיזוג עם מיטב. הבחירה בשיטות השונות עשויה להביא לרישום רווח של 70 מיליון שקל או של מיליוני שקלים בודדים מהעסקה - כך על פי מקורות בחברה.



המקורות אומרים כי לאחר חתימת המיזוג חשבו בישיר לפרסם הודעה מיידית לבורסה על רווח מהותי של כ-70 מיליון שקל, אך לעת עתה החליטו שלא לפרסמה.

לפני יותר משבועיים נחתמה עסקת המיזוג בין מיטב לישיר בית השקעות, לפיה תקבל ישיר 28.56% ממיטב. מצב זה מהווה עבור ישיר אי.די.אי איבוד שליטה משפטית על בית ההשקעות שלה. בגלל שלאחר העסקה היא תחזיק בבית ההשקעות החדש בפחות מ-50%. לפי כללי החשבונאות של השלב השני של ה-ifrs, ניתן להחשיב איבוד שליטה בנכס כמימוש של כל הנכס - ובהתאם לרשום עליו את הרווח שהיה מתקבל אילו נמכר כולו. לצורך כך תצטרך ישיר לבצע הערכת שווי לבית ההשקעות שהיה בבעלותה לפני שמוזג.



כדי שתוכל להשתמש בכללי החשבונאות הללו צריכה ישיר לאמץ אותם לפני שתבצע את המיזוג עם מיטב בפועל. אם תבצע אימוץ כזה היא תאלץ להכיל אותו רטרואקטיבית על הדו"חות הכספיים שלה מתחילת 2009.



מצד שני, השהיה של קצת יותר מחודש בביצוע המיזוג בפועל תאפשר לה להשתמש אוטומטית בכללי החשבונאות של השלב השני בלי צורך לעדכונים רטרואקטיביים. זאת משום שמתחילת 2010 כל שוק ההון יעבור לשלב השני של התקינה החשבונאית.



שלושה חודשים לפני המיזוג עם מיטב, רכשה ישיר אי.די.אי מחברת האם שלה - ביטוח ישיר - את ישיר השקעות תמורת 78 מיליון שקל. עם זאת אי אפשר ללמוד מכך על השווי של בית ההשקעות של ישיר שמוזג למיטב, בגלל שישיר השקעות מורכב גם מישיר ניהול קופות גמל, שהיתה שייכת לישיר אי.די.אי עוד קודם לכן, ולא נרכשה מביטוח ישיר.



רכישת פעילות ההשקעות מביטוח ישיר ומיזוגה עם ישיר ניהול קופות גמל לבית השקעות אחד היו שלב הכרחי כדי שתוכל להתבצע עסקת המיזוג מיטב-ישיר. זאת משום שקודם איחדו את כל פעילות ההשקעות אל תוך ישיר ורק אז התאפשר המיזוג.



אם תחליט ישיר אי.די.אי לבחור בשיטת החשבונאות החדשה כדי להעריך את הרווח מעסקת המיזוג עם מיטב, היא תוכל גם לחלק אותו כדיווידנד לבעלי המניות שלה, ובעיקר לביטוח ישיר המחזיקה בה כ-85%. כך תוכל ביטוח ישיר לקבל כ-60 מיליון שקל נוספים על 78 מיליון השקלים שקיבלה עם מכירת פעילות ההשקעות שלה לחברת הבת ישיר אי.די.אי.