אם השקעתם בשוק האמריקאי ב-11 השנים האחרונות - הפסדתם

ניו יורק טיימס



>> שוק המניות האמריקאי זינק ב-64% מאז שהגיע לתחתית לפני שמונה חודשים. פירוש הדבר שהוא נמצא כעת בדיוק היכן שהיה לפני יותר מ-11 שנה.

שוק המניות של ארה"ב הוביל את השוק השורי של סוף שנות ה-90', אך באחרונה הוא נשרך מאחור - במידה רבה בשל חולשתו של הדולר. כפי שמציג הגרף, משקיע מניות שביקש למצוא שוק בעולם להשקיע בו ב-1998 ולהישאר בו עד עכשיו, לא היה יכול לעשות בחירה גרועה יותר מהשוק האמריקאי.



הגרף הנוסף מראה את התנודות במדד 500 s&p מאז שהמדד האמריקאי הגיע בראשונה לרמה של 1,100 נקודות, ב-24 במארס 1998. במשך התקופה כולה השתלם הרבה יותר להשקיע בשווקים מתעוררים מאשר בעולם המפותח. חלקי המדד הכוללים את אמריקה הלטינית, אוסטרליה והשווקים המתעוררים באסיה זינקו. מדד המניות הקנדי יותר מהוכפל, במידה רבה הודות לזינוק במניות המשאבים הטבעיים.



אך המחירים, כפי שהם נמדדים לפי המטבעות המקומיים, נמוכים יותר כעת מאשר היו ב-1998 - הן עבור המניות במדד s&p אירופה 250 והן במדד s&p טופיקס 150, המכסה את המניות היפניות. במונחים דולריים, לעומת זאת, שווקים אלה רשמו עליות של 20% ו-7% בהתאמה, בשל תנודות בשערי המטבע.



האנרגיה בראש, הפיננסים מאחור



המגזר הטוב ביותר להשקעה ב-11 השנים הללו - הן בארה"ב והן בשאר העולם - היה האנרגיה. מחירי הנפט נפלו לקצת יותר מעשרה דולרים לחבית בסוף 1998 ומעט משקיעים ראו את היתרון שבהשקעה בתחום זה. בשנה שעברה זינקו רווחיהן של חברות הנפט לשיאים חדשים, לאחר שמחיר הנפט זינק ליותר מ-100 דולר לחבית. אפילו לאחר המיתון העולמי מחיר הנפט עדיין גבוה יותר מ-70 דולר לחבית.



מניות הפיננסים הן שסבלו ביותר בתקופה זו - בארה"ב יותר מאשר בשאר העולם. אבל משבר האשראי הפיל בנקים רבים גם באזורים אחרים של העולם.



מעיון ברשימות של 15 חברות ידועות מרחבי העולם שמחיר מניותיהן עלה בתקופה זו ביותר מ-300% וב-15 חברות כאלה שמחיר מניותיהן נמוך כעת ביותר מחצי מכפי שהיה בתחילת התקופה, עולה כי ביצועיהן של חברות מאותו מגזר יכולים להיות שונים מאוד זה מזה.



בעוד שבריטיש איירווייס (-64%) ואול ניפון איירווייס (-54%) נכנסות לרשימת החברות המפסידות, ריאנאייר האירית הרוויחה בגדול (381%). פיאט (-58%) ופורד (79%-) רשמו ירידה חדה במחיר מניותיהן, בעוד שמניות יונדאי (690%) זינקו. בקרב יצרניות ציוד התקשורת, מניותיה של ריסרץ' אין מושן (rim), יצרנית הבלאקברי, זינקו ביותר מ-8,000% בעוד שמניות אלקטל לוסנט ירדו בכמעט 90%.