>> נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, החליט אתמול להעלות את ריבית הבסיס במשק בדצמבר ב-0.25% ל-1.0%. זו הפעם השנייה מאז תחילת המשבר הכלכלי שהנגיד מעלה את הריבית במשק. הפעם הקודמות היתה בספטמבר. גם אז העלה הנגיד את הריבית ברבע אחוז. בעקבות החלטת הנגיד יעלו הבנקים המסחריים ביום שישי את הריבית על משיכות היתר (אוברדאפט) ב-0.25%.
בהודעה שפירסם בנק ישראל מודגש כי שלוש סיבות גרמו להעלאת הריבית: האינפלציה ב-12 החודשים הגיעה ל-2.9%, קרוב לגבול העליון של יעד האינפלציה של הממשלה (1%-3%) ובחודשים הבאים צפויה להיות גבוהה מהגבול העליון. העלאת הריבית ב-0.25% תבסס את האינפלציה בתחום היעד בהסתכלות של 12 חודשים קדימה, לאחר שיפוגו ההשפעות של העלאות המחירים החד פעמיות על ידי הממשלה (מע"מ, דלק, מים).
הסיבה השנייה: בנתוני החשבונאות הלאומית לרבעון השלישי נרשמה התאוששות בפעילות במשק ששיקפה עלייה משמעותית בצריכה הפרטית, ביצוא ובהשקעות. הגידול ביצוא הישראלי מתבסס על התאוששות הסחר העולמי. הסיבה השלישית: חרף הריביות הנמוכות של הבנקים המרכזיים במשקים המובילים בעולם, ההערכה בישראל היא כי עם ההתאוששות בכלכלות המערב צפויות במחצית הראשונה של 2010 העלאות ריבית. בבנקים המרכזיים של ארה"ב ואירופה החלו לנקוט צעדים המעידים על יציאה הדרגתית מהיבטים לא שגרתיים של המדיניות המוניטרית המרחיבה של החודשים האחרונים.
עם זאת, הריבית לדצמבר, גם לאחר העלאה, תהיה נמוכה, 1%. כלומר, הבנק ממשיך במדיניות המוניטרית המרחיבה שלו, כדי לתמוך בהמשך התאוששות המשק וכדי לבסס את האינפלציה בתוך היעד.
הצעד שנקט פישר עורר תגובות מעורבות.
ד"ר מיכאל שראל, ראש אגף כלכלה ומחקר בקבוצת הראל ביטוח ופיננסים: "ריבית בנק ישראל צריכה להמשיך ולעלות גם לאחר המהלך הנוכחי - לא בבת אחת אלא בצורה הדרגתית - כדי למנוע התפרצות אינפלציונית בשנים הקרובות".
שראל היה אחד הישראלים הבודדים שהעריכו כי ריבית בנק ישראל תעלה, לפי סקר בלומברג שנערך בקרב 16 כלכלנים. לדבריו, מה שמנע את עליית הריבית עד כה הוא החשש של בנק ישראל מפני פגיעה ביצוא, אך לפני כמה ימים התפרסמו נתוני היצוא שהיו מצוינים והצביעו על עלייה ביצוא סחורות. "זה מקל על בנק ישראל לקחת את הסיכון ולהעלות את הריבית למרות שהשקל עשוי להתחזק".
רפי גוזלן, אסטרטג המאקרו של לידר שוקי הון: "בסך הכל הנגיד הפתיע אותנו ואת הקונסנזוס. חשבתי שהנגיד ימתין חודש נוסף לפני שיבצע העלאה, מכיוון שהשינוי היחיד בנתונים החודש היה הציפייה לאינפלציה. בבנק ישראל בחרו להקדים תרופה למכה ולא לרדוף אחרי השוק. הכיוון הכללי של הריבית הוא למעלה".
אוריאל לין, נשיא איגוד לשכות המסחר: "ההחלטה נכונה מכיוון שהמשק נמצא בתחילתו של תהליך של חידוש הצמיחה וצמצום האבטלה. העלאת הריבית בצורה מדורגת ומצומצמת לא תיפגע במגזר העסקי".
יהודה טלמון, נשיא להב: "החלטת הנגיד מיותרת ומסכלת את ניסיונות ההתאוששות של המגזר העסקי".
אמיר כהנוביץ', כלכלן המאקרו של כלל פיננסים: "בנק ישראל מגלה בגרות ואחריות כשהוא יודע לעצור את כדור השלג ולהניח את השקל לנפשו, בעת שבעולם ממשיכים לדחות את ההעלאות. בנק ישראל עשה מעל ומעבר בשביל היצואנים, עכשיו הם צריכים להגיד תודה לכולם ולחזור לפעילות רגילה. זהו, המשבר נגמר, הגיע הזמן לטפל בדברים אחרים".
רונן מנחם מנהל יחידת ההשקעות והאסטרטגיה בבנק המזרחי-טפחות: "הנגיד פותח בסדרת העלאות ריבית מדודות, כלומר לא בהכרח שיעלה את הריבית כל חודש מכיוון שתהליך העלאת הריבית הוא תהליך הנרמול ולא נובע מצורך מיוחד כלשהו".
ד"ר רובי נתנזון, מנכ"ל מרכז מאקרו לכלכלה מדינית: "בנק ישראל השאיר עד כה את הריבית על 0.75% והחלטה זו איזנה את הצורך למתן את האינפלציה לגבולות היעד אל מול המשך תמיכה בהתאוששות הפעילות במשק. ההחלטה להעלות את הריבית הפתיעה במיוחד, בעיקר משום שבעקבות זאת צפויה פגיעה חמורה בהמשך התאוששות המשק. מי שייפגע הוא המגזר העסקי, והנפגעים העיקריים יהיו העסקים הקטנים. ישראל היא המדינה הראשונה מבין המדינות המפותחות בעולם המערבי שבה העלו הריבית, ואיני מבין את המהלך".
סייעו בהכנת הכתבה: ליאור זנו וואדים סבידרסקי
הנגיד העלה את הריבית ב-0.25% ל-1%; ריבית האוברדרפט תתייקר ביום שישי
מאת מוטי בסוק, טל לוי ושרון שפורר
24.11.2009 / 7:05