, שבשליטת אליעזר פישמן, עברה תקופה לא קלה בשנה האחרונה מאחר ותחום הפעילות שלה - נדל"ן המניב (רכישת מקרקעין והשכרתם), ייזום ופיתוח מקרקעין בישראל, קנדה, גרמניה, רוסיה, הודו, ומדינות חבר העמים - היה אחד התחומים הנפגעים במשבר הכלכלי. אולם כעת, משהחלה מגמת ההתאוששות בישראל ובגרמניה, ההכנסות של החברה גדלו ברבעון השלישי ב-15% ל93.2 מיליון שקל והרווח התפעולי זינק בשיעור ניכר של 53% ל-131 מיליון שקל.
לאחר תקופה ארוכה של התכווצות בפעילות הכלכלית העולמית, החלה ברבעון השני של 2009 מגמת התאוששות אשר המשיכה גם ברבעון השלישי של השנה: בתקופה זו אמנם ניכר שיפור קל בנתונים כלכליים במדינות רוסיה והודו, אך גם בהן השיפור טרם חלחל לענף הנדל"ן. אינדיקטור חיובי בשוק הנדל"ן הוא בלימת העלייה בשיעורי ההיוון לנכסי הנדל"ן להשקעה - עלייה אשר גרמה לירידה בשוויים ההוגן של נכסים שמחזיקה דרבן במדינות שונות. למרות השיפור, דרבן ממשיכה להיות חברה ממונפת והונה העצמי מממן רק 26% ממאזן ההתחייבויות שלה.
הגידול בהכנסות החברה מדמי שכירות ומניהול ואחזקת מבנים נובע בעיקרו מהכנסות מנכסים חדשים בגרמניה, משיפור בשיעור התפוסה במספר נכסים ישראל, מהשפעת עליית המדד והתחזקות היורו. בשורה התחתונה, הציגה דרבן עלייה ניכרת ברווח הנקי מ-3.5 מיליון ברבעון המקביל ל-113 מיליון ברבעון החולף.
חלק ניכר מהרווח התפעולי מגיע מהתאמות שווי ההוגן של נדל"ן להשקעה כלומר מעליית ערך הנכסים כפי שהעריך שמאי. עליית ערך זו נרשמת בדו"ח הרווח וההפסד אך היא לא מניבה כסף מזומן אלא רק לאחר שהנכס נמכר. ברבעון השלישי גדל שווי הנכסים המוערך ב-73 מיליון שקל לעומת עלייה של 37 מיליון שקל בלבד ברבעון המקביל.
בנוסף לעלייה בהתאמת השווי, גדל הרווח הנקי גם בשל הטבת מס של 54 מיליון שקל לעומת תשלום מס של 11 מיליון שקל בתקופה המקבילה. הטבת המס היא בשל חוק ההתייעלות הכלכלית אשר קובע בין היתר הפחתת שיעור המס בהדרגה, כך שהחברה יכולה לרשום את המסים הנדחים לשנים הבאות כהכנסה חשבונאית בשנה או הרבעון הנוכחיים.
תזרים המזומנים מפעילות השוטפת של החברה ירד ב-9% ל-19 מיליון שקל ברבעון השלישי 2009, כאשר אחד הגורמים שקיזזו את השיפור הינו החלק של דרבן בתוצאות חברות כלולות-מירלנד, מונדון וסויטלנד, שהסתכם בהפסד של 33 מיליון שקל ברבעון החולף ומתבטא בעלייה של 34%.
ההכנסות של החברה ב-9 החודשים הראשונים 2009 הסתכמו ב-200 מיליון שקל ומציגים עליה של 7.5% לעומת התקופה המקבילה, הרווח התפעולי בתקופה זו הסתכם ב-232 מיליון שקל לעומת 241 מיליון בתקופה המקבילה ורווח הנקי לבעלי המניות מזנק ב-87% ל-117 מיליון שקל בתקופה של 9 חודשים הראשונים 2009.
כמו כן, הודיעה היום חברת דרבן על כוונתה לגייס הון נוסף עד 160 מיליון שקל באמצעות הנפקת אגרות חוב לציבור. החברה תנפיק אג"ח מסדרה ח' אשר תיפרע סופית בשנת 2016, תשלם ריבית שנתית של 6.5% ותהינה צמודות למדד המחירים לצרכן. אגרות חוב של דרבן דורגו על ידי חברת מידרוג כ-a2 המקביל לדירוג a של מעלות.
עלייה בשווי נכסי הנדל"ן הזניקה את הרווח התפעולי של דרבן ב- 53% ל-131 מיליון שקל
ואדים סבידרסקי
24.11.2009 / 15:20