>> סטיבן רואץ', ראש חטיבת אסיה של בנק ההשקעות מורגן סטנלי, טען בידיעה שפורסמה בבלומברג כי מודל הצמיחה הנוכחי של סין, המבוסס על היצע ולא על ביקוש, לא יוכל להמשיך לגרום לצמיחה משמעותית בשנים הבאות. ואכן, סין ניצבת כיום בצומת דרכים חשובה. הצרכנית הגדולה ביותר בעולם - ארה"ב - נכנסת "לדיאטת צריכה" ושותפת סחר חשובה אחרת, יפן, אינה במצב בו היא יכולה לפצות על חוסר הצריכה האמריקאי. הסינים צריכים למצוא דרכים אחרות לצמוח.
דרך ראשונה היא כמובן הגדלת רכיב הצריכה המקומית בתמהיל הכלכלי. העיקרון פשוט - סין תיצור הגדלה בכמות הייצור המקומי ותייצר מקומות עבודה נוספים על ידי העלאת רמת החיים במדינה. הממשל הסיני הבין זאת לא מכבר ויזם במהלך המשבר כמה תוכניות, שמטרתן להגביר את הצריכה המקומית - בטווחים הקצר והארוך.
דוגמה אחת לכך היא תוכנית סבסוד המכשירים הביתיים של הממשל הסיני. התוכנית, שתפעל עד 2012, מעודדת בעיקר את אוכלוסיית האיכרים שבסין לקנות מכשירי חשמל ביתיים כגון טלוויזיה, מקררים ומכונת כביסה. התוכנית מצפה להגיע להגדלת המכירות המקומיות ביותר מ-480 מיליון יחידות ואותותיה ניכרים כבר במכירות של יצרני האקלטרוניקה המובילים בסין.
תזוזה כזו במודל הצמיחה הסיני צריכה להיות ברורה גם ליזמים הישראלים. אם עד כה מודל נפוץ היה לייצר בסין בזול ולמכור בשווקים המערביים, הכיוון בשנים הבאות צריך להיות הפוך - יש צורך להבין את הצרכים בשוק הסיני ולספק אותם.
דרך אחרת בה סין תנסה לצמוח היא על ידי תוכנית שאפתנית של מיזוגים ורכישות. אם עד כה הממשל הסיני חסך בעיקר על ידי קניית אג"ח אמריקאיות, כיום, בשל היחלשות הדולר, הממשל מנסה למצוא לכך תחליפים. דרך אחת היא לרכוש את מניותיהן של חברות זרות.
לסינים אינטרסים נוספים לא מעטים לבצע רכישות שכאלה. ראשית, הם רוצים להבטיח לעצמם משאבים כמו נפט, פחם ופלדה ולכן הם רוכשים חברות בתחומים אלה. אינטרס נוסף הוא להגיע למומחיות עסקית במכירות, שיווק וניהול. על ידי רכישת חברות הן לומדים מן המיומנויות שהן צברו. בנוסף, הסינים מעוניינים ליצור מותגים עולמיים. במקום לייצר עבור נייקי וארמני ולקבל חלק זעום מן הרווח - הם מעוניינים להיות הבעלים של מותגים כאלה.
בתחום זה ראינו את הסינים רוכשים מותגים חזקים כגון המחשבים הניידים של יבמ ומותג הג'יפים האמר. חברת האייר הסינית אף ניסתה בעבר לרכוש את חברת מייטאג, יצרנית המכשירים הביתיים האמריקאית בעלת המותגים hoover ומג'יק שף. למעשה, הסינים השקיעו בעשור האחרון יותר מ-115 מיליארד דולר במיזוגים ורכישות ויש להם יותר מ-2.1 טריליון דולר ביתרות מט"ח - כך שניתן להניח שהמגמה תגבר.
ושוב, התפתחות זאת יכולה ליצור הזדמנויות בקרב יזמים וחברות בישראל. אין סיבה שבתחומים מסוימים לא נחבור לחברות סיניות ונפסיק להתמקד רק במיזוגים ורכישות בארה"ב. חברה סינית שתרכוש נתחים מחברות ישראליות תוכל ליהנות מיכולות הפיתוח הטכנולוגיות והחדשנות הישראלית, ולמנף אותן למומחיותן בשוק הסיני. את הכסף כאמור, יש להן.
אומרים שכל אתגר מציב בחובו הזדמנות. במקרה זה, האתגר הגדול הוא של הסינים אך הזדמנות - כולה שלנו.
-
הכותב הוא מנכ"ל קרן הון סיכון תעוזה
Bought in China
אבי קרבס
26.11.2009 / 7:06